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헤지펀드 베팅의 중간성적표

(사진 출처: giphy)

2020년 3월 24일 (화)

  • 숀펠드, 르네상스 테크놀로지 등 내로라하는 퀀트펀드들의 수익률은 마이너스 두 자릿수 기록. 퀀트펀드들은, 컴퓨터에 자동 거래 알고리즘 짜놓고, 사람 개입을 최소화. 르네상스 테크놀로지의 인스티튜셔널에쿼티펀드 (운용자산 66억불) 수익률은 월간 -5.5%, 연간 -12% (3월 13일까지). 퀀트펀드들은 높은 레버레지 사용 (투자기회 포착하면 빚 크게 땡겨 씀), 최근 변동성 장세에서 알고리즘의 유연성이 문제가 됨. 과거 ’08년 금융위기 시 대비, 퀀트펀드들의 시장 점유율은 지속적으로 높아진 상황 
  • 베이시스 거래(*)도 여러 헤지펀드들에게 아픔을. 시타델의 글로벌 채권펀드 사업부 (운용자산 300억불+)가 지난주 수억달러 규모의 손실, 채권전문펀드 캐퓰라인베스트먼트매니지먼트 (운용자산 200억불)도 마찬가지 상황에 직면
  • 리스크 패리티 펀드(*)와 같은 상대가치 펀드도 타격(RV; Relative Value). 앞서 말한 브릿지워터 올웨더 펀드가 대표적. 이외에도, 캐풀라펀드의 RV (운용자산 110억불)는 지난 금요일까지 5.2% 손실, 엑소더스포인트 (운용자산 90억불)도 동기간 4%, 밀레니엄도 3% 손실. 골드만삭스 사모펀드 사업부가 지휘하는 LMR의 알파펀드 (운용자산 26억불)도 무려 15% 손실
  • 시타델은 다행히 영국 주요 항공사 하락장에 베팅해 손실 만회. 시타델과 함께 AQR 캐피탈은 최근 2주만에 10억 파운드(약 1.5조원) 수익. 주요 타겟은 영국항공·이지젯·라이언에어, 이 외에도 에어프랑스-KLM & 루프트 한자 (유럽 최대 항공사)에 베팅해 큰 수익
  • 다이몬 아시아 매크로팀은 는 주식 숏·채권 롱·수출관련 환 숏으로 2월에 +20% & 브레븐하워드도 채권 롱 (=금리 하락)에 베팅하여 연간 +4%대 수익률 기록 중

* 베이시스 거래(basis trading): 단기자금 조달을 하는 RP시장에서 자금을 빌려서 미 국채 현선물 차액거래 시장에 투자하는 방식, 헤지펀드는 50배 규모로 레버레지 땡겨 베팅하는 것으로 알려짐. JP모간에 따르면, 레버리지 헤지펀드의 베이시스거래 전략 위험 노출액은 무려 6500억달러(800조원 가량)

*리스크패리티(risk parity): 보통 채권과 주식이 서로 반대로 움직이는 것을 이용하고 특히 국채 시장에서 레버리지를 일으켜서 수익을 올리는 방식. 변동성 (VIX) 상승하면 자동으로 주식 매도 & 채권 매수하는 경향

[예전 기사] ‘리스크 패리티 펀드’가 뭐길래…”美주가폭락 원흉” 지목

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