๐Ÿ’”์ œ2์˜ ๋ฆฌ๋งŒ์‚ฌํƒœ, ์˜ฌ๊นŒ? (feat. ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ ํŒŒ์‚ฐ) [3์›” 14์ผ]

์•ˆ ์˜จ๋‹ค๊ณ  ๋ด„

14 Mar 2023 (Tue)
 
โ–ช ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ (SVB) ํŒŒ์‚ฐ์— ์ด์–ด, ๋‰ด์š• ์‹œ๊ทธ๋‹ˆ์ฒ˜์€ํ–‰ (Signature Bank)๋„ ๋ฌธ ๋‹ซ์Œ. ๊ธˆ์œต๋‹น๊ตญ์ด ๋‚˜์„œ์„œ ์ž์‚ฐ์••๋ฅ˜+์˜์—…์  ํ์‡„์กฐ์น˜. ๋™์‹œ์—, ์ด๋“ค ์€ํ–‰์˜ ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋“ค์—๊ฒŒ๋Š” ์ •๋ถ€์—์„œ 100% ๋ณด์ฆํ•ด ์ฃผ๊ฒ ๋‹ค๊ณ  ์„ ์–ธ, ์‹œ์žฅ ์•ˆ์‹ฌ์‹œํ‚ด. ๊ทผ๊ฑฐ์—†๋Š” ๊ณตํฌ๋กœ ์ธํ•œ ์ถ”๊ฐ€์ ์ธ ๋ฑ…ํฌ๋Ÿฐ ๋ง‰๊ฒ ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ

โ–ช ์ผ๋‹จ ๊ธˆ์œต ์‹œ์Šคํ…œ ์ „์ฒด์˜ ๋ฌธ์ œ๋Š” ์•„๋‹ˆ๊ณ , ๊ฐ ๊ฐœ๋ณ„ ์€ํ–‰๋“ค์ด ์šด์˜์„ ์ž˜ ๋ชปํ•ด์„œ ์ƒ๊ธด ๋ฌธ์ œ. ํŽ€๋”๋ฉ˜ํƒˆ์— ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ์žˆ๋Š” ๊ฑด ์•„๋‹ˆ๊ณ , ๊ธ‰์ „์„ ๋นผ์ฃผ๊ธฐ ํž˜๋“  ๋‹จ๊ธฐ ์œ ๋™์„ฑ์˜ ๋ฌธ์ œ. ์ด์— ์—ฐ์ค€์—์„  ์€ํ–‰ ๊ธฐ๊ฐ„๋Œ€์ถœํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ (BTFP; Bank Term Funding Program) ์‹œํ–‰, ์€ํ–‰๋“ค์˜ ์ž์‚ฐ ๋‹ด๋ณด๋กœ ๋Œ€์ถœ ์ด์ฃผ๊ธฐ๋กœ ํ•จ

โ–ช ์–ด์จŒ๋“  ์ถ”๊ฐ€ ํŒŒ์‚ฐ ๊ฑฑ์ •์— ํผ์ŠคํŠธ๋ฆฌํผ๋ธ”๋ฆญ์€ํ–‰๋„ ์ด ๋‚  ์ฃผ๊ฐ€ -62% & ๋Œ€ํ˜• ์€ํ–‰์ฃผ๋“ค๋„ ์ „๋ฐ˜์ ์ธ ์•ฝ์„ธ. ์ด๋“ค ์€ํ–‰์— ์˜ˆ๊ธˆ ๋ฌถ์—ฌ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…๋“ค (์ฃผ๋กœ ์Šคํƒ€ํŠธ์—…๋“ค)์€, ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ํ•ด๊ฒฐ๋  ๋•Œ๊นŒ์ง„ ์˜์—…์— ์ง€์žฅ. Etsy (์ˆ˜๊ณต์˜ˆํ’ˆ ์˜จ๋ผ์ธ๋ชฐ)๋Š” ์…€๋Ÿฌ๋“ค์—๊ฒŒ ํŒ๋งค ์ •์‚ฐ์„ ๋ฏธ๋ฃธ & ์ค‘๊ตญ ํ…Œํฌ ์Šคํƒ€ํŠธ์—…๋“ค๋„ ๋Œ€๊ฑฐ ์˜ํ–ฅ-ing

โ–ช ์ด์— ๊ธ‰์ „ ํ™•๋ณด๋ฅผ ์œ„ํ•ด ํ—๊ฐ’์— ์˜ˆ๊ธˆ ํŒ๋งค๋„ ์‹œ์ž‘. ์ผ๋ฐ˜ ์˜ˆ๊ธˆ (์ •๋ถ€ ๋ณด์ฆ ์˜ˆ์ƒ)์€ 1๋‹ฌ๋Ÿฌ๋‹น 70-75์„ผํŠธ vs ์ •๋ถ€ ๋ณด์ฆ๋ฒ”์œ„๋ฅผ ๋ฒ—์–ด๋‚œ ์˜ˆ๊ธˆ์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š”, ๋” ํ—๊ฐ’์ธ 1๋‹ฌ๋Ÿฌ๋‹น 55-65์„ผํŠธ ์ „ํ›„. ์˜คํฌํŠธ๋ฆฌ ๋“ฑ, ๋ถ€์‹ค์ฑ„๊ถŒ ํˆฌ์ž์ž๋“ค์ด ์ค์ค ๊ด€์‹ฌ. ํ•œํŽธ SVB ์˜๊ตญ์ง€์‚ฌ๋Š” HSBC์€ํ–‰์ด ์ธ์ˆ˜, ์ง€๋ถˆํ•œ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ๋‹จ๋ˆ 1ํŒŒ์šด๋“œ

โ–ช ์ค‘๊ตญ์—์„œ๋Š” ์–‘ํšŒ๋„ ์ž˜ ๋งˆ์ณค๊ณ , 15์ผ๋ถ€ํ„ฐ๋Š” ์™ธ๊ตญ์ธ๋“ค์—๊ฒŒ ๋น„์ž๋„ ๋‹ค์‹œ ์ „๋ฉด์ ์œผ๋กœ ๋‚ด์ค„ ๊ณ„ํš. ํ•œํŽธ ASML (๋ฐ˜๋„์ฒด ์ œ์กฐ์—…์ž๋ฅผ ์œ„ํ•œ ์ตœ์ฒจ๋‹จ ์žฅ๋น„)์— ๋ถ€ํ’ˆ ๊ณต๊ธ‰ํ•˜๋Š” ์—…์ฒด๋“ค์€, ๋Œ€ ์ค‘๊ตญ ๊ทœ์ œ๋ฅผ ํ”ผํ•ด ์ƒ์‚ฐ๊ณต์žฅ์„ ์ค‘๊ตญ ๋ฐ– ๋™๋‚จ์•„ (๋ฒ ํŠธ๋‚จ·์‹ฑ๊ฐ€ํด·๋ง๋ ˆ์ด์‹œ์•„)๋กœ ์˜ฎ๊ธฐ๋ ค ํ•˜๋Š” ์ค‘


๐ŸŽ™๏ธ์ด๋ฒˆ ์ฃผ๋„ ํ™”์ดํŒ…!๐Ÿ™‚
- 14์ผ (ํ™”): ๋ฏธ๊ตญ CPI (2์›”), ์˜๊ตญ ๊ณ ์šฉ์ง€ํ‘œ (1์›”)
- 15์ผ (์ˆ˜): ๋ฏธ๊ตญ PPI·์†Œ๋งคํŒ๋งค (2์›”), ํ•œ๊ตญ ์ˆ˜์ถœ์ž… (2์›”), ์ค‘๊ตญ ์‚ฐ์—…์ƒ์‚ฐ (2์›”), ์–ด๋„๋น„·ํŒŒ์ด๋ธŒ๋นŒ๋กœ์šฐ·์œŒ๋ฆฌ์—„์Šค์†Œ๋…ธ๋งˆ ์‹ค์ 
- 16์ผ (๋ชฉ): ์œ ๋Ÿฝ ๊ธฐ์ค€๊ธˆ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ •, ๋ฏธ๊ตญ ์‹ ๊ทœ์ฃผํƒํ—ˆ๊ฐ€·์ฐฉ๊ณต (2์›”), ๋ฏธ๊ตญ ํ•„๋ผ๋ธํ”ผ์•„ ์—ฐ์€ ์ œ์กฐ์—…์ง€์ˆ˜ (3์›”), ์ผ๋ณธ ์ˆ˜์ถœ (2์›”), ํ˜ธ์ฃผ ๊ณ ์šฉ์ง€ํ‘œ (2์›”), ํŽ˜๋ฑ์Šค·๋‹ฌ๋Ÿฌ์ œ๋„ˆ๋Ÿด·๊ฒŒ์ž„์Šคํ†ฑ ์‹ค์ 
- 17์ผ (๊ธˆ): ๋Ÿฌ์‹œ์•„ ๊ธฐ์ค€๊ธˆ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ •, ์œ ๋Ÿฝ CPI (2์›”), ๋ฏธ๊ตญ ๋ฏธ์‹œ๊ฐ„๋Œ€ ์†Œ๋น„์ž์‹ฌ๋ฆฌ์ง€์ˆ˜ (3์›”), ์ƒค์˜คํŽ‘ ์‹ค์ 
 
“Liquidity is oxygen for a financial system.”

- Ruth Porat (CFO of Alphabet; Former CFO of Morgan Stanley)
 
The Big Short
์ œ2์˜ ๋ฆฌ๋งŒ์‚ฌํƒœ, ์˜ฌ๊นŒ? (feat. ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ ํŒŒ์‚ฐ)๐Ÿ’”
โ–ช ํ•œ๋•Œ ๊ธˆ์œต์˜ ๋ฏธ๋ž˜๋กœ๊นŒ์ง€ ๊ธฐ๋Œ€๋ฅผ ๋ชจ์•˜๋˜ ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰, ์ˆœ์‹๊ฐ„์— ํŒŒ์‚ฐ. ๊ธฐ์กด ๊ธˆ์œต๊ถŒ์ด ํŒŒ๊ณ ๋“ค์ง€ ๋ชปํ–ˆ๋˜ (์•Š์•˜๋˜), ๋‹น์žฅ ํ˜„๊ธˆ ์ฐฝ์ถœ๋ ฅ์€ ๋”ธ๋ฆฌ์ง€๋งŒ ์„ฑ์žฅ์„ฑ์€ ๋†’์€ ์Šคํƒ€ํŠธ์—… ์ด๋ผ๋Š” niche๋ฅผ ์ž˜ ํŒŒ๊ณ ๋“ค์–ด ์„ฑ์žฅํ–ˆ๋˜, ์‹ ํ™” ๊ฐ™์•˜๋˜ ํšŒ์‚ฌ. ํ˜œํƒ ๋ดค๋˜ ์ฐฝ์—…์ž๋“ค๋ผ๋ฆฌ ์„œ๋กœ ์†Œ๊ฐœํ•ด์ฃผ๋ฉด์„œ ์€ํ–‰ ๊ณ ๊ฐ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ๋Š˜์—ˆ์—ˆ์Œ. But ์ด๋ฒˆ์—” ๊ทธ ๋ฐ˜๋Œ€๋กœ ์—ญํ’, ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋“ค๋ผ๋ฆฌ ๋งค์šฐ ์นœํ•˜๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ (์ฃผ์š” ๋ฒค์ฒ˜์บํ”ผํ„ธ·์Šคํƒ€ํŠธ์—…)์ด๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ, ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ ์€ํ–‰์ด ์œ„ํ—˜ํ•˜๋‹ค๋Š” ํ•œ ์‚ฌ๋žŒ์˜ ๋ฉ”์„ธ์ง€๊ฐ€ ์‹œ์ž‘๋˜์ž, ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋“ค ์‚ฌ์ด์— ์†Œ๋ฌธ์ด ๋”์šฑ ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ํผ์ง→ํŒจ๋‹‰ ๋ฑ…ํฌ๋Ÿฐ

โ–ช ๊ณ ๊ฐ๊ตฐ์€ ๋‹ค๋ฅผ์ง€์–ธ์ •, ์€ํ–‰์˜ ๋ณธ์งˆ์ ์ธ ์—…๋ฌด๋Š” ๋™์ผ. ์ตœ๋Œ€ํ•œ ์‹ธ๊ฒŒ ๋ˆ์„ ๋•ก๊ฒจ์™€์„œ (์˜ˆ๊ธˆ), ์ตœ๋Œ€ํ•œ ๋น„์‹ธ๊ฒŒ ๋นŒ๋ ค์ฃผ๋Š” ๊ฒƒ (๋Œ€์ถœ or ์ฑ„๊ถŒ). ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์˜ ๊ฒฝ์šฐ, 2010๋…„๋Œ€ ์Šคํƒ€ํŠธ์—… ์—ดํ’์„ ํƒ€๊ณ  ์ฃผ์š” ๊ณ ๊ฐ๊ตฐ์ธ ๋ฒค์ฒ˜์บํ”ผํ„ธ (VC)·์Šคํƒ€ํŠธ์—… ๋“ค์˜ ์˜ˆ๊ธˆ์ด ๊ธ‰์ฆ. ๋ณดํ—˜์‚ฌ·์—ฐ๊ธฐ๊ธˆ ๋“ฑ ์ฉ์ฃผ๋“ค๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ์ž๊ธˆ์šด์šฉ ์š”์ฒญ์„ ๋ฐ›๊ณ  ๋ˆ ๋•ก๊ฒจ์˜จ VC๋“ค์ด ๋ˆ์„ ๋ณด๊ด€ํ•˜๋Š” ์ฐฝ๊ณ ์˜€๊ณ , ๊ทธ VC๋“ค๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ํˆฌ์ž๋ฐ›์€ ์Šคํƒ€ํŠธ์—…๋“ค์ด ๋˜๋‹ค์‹œ ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์— ์ž๊ธˆ์„ ์˜ˆ์น˜ํ•ด๋’€์—ˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ. ์ €๊ธˆ๋ฆฌ ์‹œ๋Œ€→์Šคํƒ€ํŠธ์—… ํˆฌ์ž์— ๊ด€์‹ฌ up→VC ๊ทœ๋ชจ up๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ์˜ˆ๊ธˆ ๊ทœ๋ชจ๊ฐ€ ํญ์ฆ

โ–ช ์—ฌ๊ธฐ๊นŒ์ง„ ์ข‹์•˜๋Š”๋ฐ, ์ด๋ ‡๊ฒŒ ๋•ก๊ฒจ์˜จ ๋ˆ์„ ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์— ํˆฌ์žํ•ด๋†“์€๊ฒŒ ์ด์Šˆ. ๊ธˆ์œต๊ถŒ์—์„œ ํ”ํžˆ ๋งํ•˜๋Š” ์ž์‚ฐ vs ๋ถ€์ฑ„ ๋“€๋ ˆ์ด์…˜ ๋งค์นญ์— ์‹คํŒจํ•œ ์‚ฌ๋ก€. ์•„์ฃผ ๊ฐ„๋‹จํ•œ ์˜ˆ๋กœ, ๊ณ ๊ฐ๋“ค์ด 1๋…„๋‚ด๋กœ ๋นผ๊ฐˆ ๋ˆ์„ 3๋…„ ์ด์ƒ์˜ ์ฑ„๊ถŒ์— ํˆฌ์žํ•ด ๋†“๋Š”๋‹ค๊ณ  ํ•˜๋ฉด, ์€ํ–‰ ์ž…์žฅ์—์„  ๊ณ ๊ฐ์ด ๋ˆ ๋นผ๊ฐ€๊ธฐ ์ „์—๋Š” ์ด์ž ์ฐจ์ต์„ ์–ป๊ฒŒ ๋จ. ๋ณดํ†ต์€ ์žฅ๊ธฐ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋” ๋†’๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์ง€๋‚œ 10๋…„๊ฐ„์€ VC·์Šคํƒ€ํŠธ์—… ์ƒํƒœ๊ณ„๋กœ ๋ˆ์ด ๋ชฐ๋ฆฌ๋‹ˆ ์ƒˆ๋กœ์šด ๋ˆ์ด ๊ณ„์† ๋“ค์–ด์˜ด & ์ถœ๊ธˆ ์š”์ฒญ์ด ์žˆ๋”๋ผ๋„ ์ƒˆ๋กœ์šด ๋ˆ or ๊ธฐ์กด ์ฑ„๊ถŒ ์ผ๋ถ€๋งŒ ํŒ”์•„์„œ ๊ฐš์•„์ค˜๋„ ๋จ

โ–ช ๋‹ค๋งŒ ์ž‘๋…„๋ถ€ํ„ด ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ์˜ค๋ฅด๊ณ  & ์Šคํƒ€ํŠธ์—… ์ž๊ธˆ ์ƒํƒœ๊ณ„๊ฐ€ ๋ฌด๋„ˆ์ง€๊ธฐ ์‹œ์ž‘. ์‹ ๊ทœ ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋Š” ์ค„์–ด๋“œ๋Š”๋ฐ, ๊ธฐ์กด์— ์˜ˆ๊ธˆํ•ด๋†จ๋˜ ์Šคํƒ€ํŠธ์—…๋“ค์ด ๊ธ‰์ „ ํ•„์š”ํ•ด์„œ ๋ˆ ๋นผ๊ฐ€๊ธฐ ์‹œ์ž‘. ์ด ์ƒํ™ฉ์—์„  ๊ธฐ์กด์— ํˆฌ์žํ•ด๋‘” ์ž์‚ฐ์„ ํŒ”์•„์„œ ํ˜„๊ธˆํ™”+์ธ์ถœ ํ•ด์ค˜์•ผ ํ•˜๋Š”๋ฐ, ๋งˆ์นจ ํˆฌ์žํ•ด๋†“์€ ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ๋“ค์€ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์˜ค๋ฅด๋ฉด์„œ ํ˜„์žฌ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ํญ๋ฝํ•ด ์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ. ๋ฌผ๋ก  ์•ˆ์ „ํ•œ ์ฑ„๊ถŒ๋“ค (๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„ ๋“ฑ) ์œ„์ฃผ๋กœ ์ƒ€๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ์ฑ„๊ถŒ ๋งŒ๊ธฐ๊นŒ์ง€ ๋“ค๊ณ ์žˆ์œผ๋ฉด ๊ฒฐ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ์†์‹ค๋‚  ์ผ์€ ์—†์Œ. ๊ทผ๋ฐ ๋‹น์žฅ ๊ฐš์•„์ค˜์•ผ ํ•˜๋‹ˆ, ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์†์‹ค์„ ๊ฐ๋‚ดํ•˜๊ณ  ๋ˆˆ๋ฌผ์˜ ์ž์‚ฐ๋งค๊ฐ์„ ํ•ด์•ผํ•จ

โ–ช ๋ฏธ๊ตญ์—์„œ๋Š” 2008๋…„ ์ดํ›„ ์ตœ๋Œ€๊ธ‰์˜ ์€ํ–‰ (์ž์‚ฐ๊ทœ๋ชจ $200bn ์ด์ƒ) ํŒŒ์‚ฐ์ด๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ, ์ œ2์˜ ๋ฆฌ๋งŒ ์‚ฌํƒœ๋กœ๊นŒ์ง€ ๋ฒˆ์ง€๋Š๋ƒ์— ๋Œ€ํ•œ (ํŠนํžˆ ์–ธ๋ก ์˜) ๊ฑฑ์ •์ด up. ๋งˆ์นจ ์‹œ๊ทธ๋‹ˆ์ฒ˜๋ฑ…ํฌ·์‹ค๋ฒ„๊ฒŒ์ดํŠธ์€ํ–‰ (์•”ํ˜ธํ™”ํ ๊ธฐ์—…๋“ค ์œ„์ฃผ๋กœ ์˜์—…) ๋“ฑ์ด ๋น„์Šทํ•œ ๋…ผ๋ฆฌ๋กœ ์ค„์ค„์ด ์—ฐ์‡„๋„์‚ฐ ์ค‘์ด๋ผ ๊ฑฑ์ •์€ ๋” ํผ. But ๋ฆฌ๋งŒ ์‚ฌํƒœ๋•Œ์™€๋Š” ๋ณธ์งˆ์ ์œผ๋กœ ๋‹ค๋ฅธ ๊ฒƒ์ด, ๋ฆฌ๋งŒ ์‚ฌํƒœ๋•Œ๋Š” ์• ์ดˆ์— ์“ฐ๋ ˆ๊ธฐ ์ž์‚ฐ & ์“ฐ๋ ˆ๊ธฐ ์ž์‚ฐ์„ ๋‹ด๋ณด๋กœ ๋งŒ๋“  ํŒŒ์ƒ์ƒํ’ˆ๋“ค์— ํˆฌ์žํ•ด ๋†จ์—ˆ๋‹ค๋Š” ์ฐจ์ด์  vs ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์ด ๋“ค๊ณ ์žˆ๋Š” ์ž์‚ฐ์€ ๋ณธ์งˆ์ ์œผ๋กœ๋Š” ์•ˆ์ „ํ•œ ์ž์‚ฐ๋“ค
์ˆœ์‚ด TMI๐Ÿค

โœ”๏ธ์€ํ–‰์ด ์žฅ๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์„ฑ์žฅํ•˜๋ ค๋ฉด, ํญ๋„“์€ ์˜ˆ๊ธˆ์ž ๋Œ€์ถœ์ž base๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ, ์˜ˆ๊ธˆ์ž๊ฐ€ ๋Œ€์ถœ์ž๊ฐ€ ๋˜๊ณ , ๋Œ€์ถœ์ž๊ฐ€ ์˜ˆ๊ธˆ์ž๊ฐ€ ๋˜๋Š” ์„ ์ˆœํ™˜ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ด์•ผ ํ•จ. ์€ํ–‰๋“ค์€ ํŠนํžˆ ์—ฌํƒ€ ๊ธˆ์œต๊ธฐ๊ด€๋“ค ๋Œ€๋น„, ์ฑ„๊ถŒ์— ๋น„ํ•ด ๋Œ€์ถœ ๋น„์ค‘์ด ๋†’์€ ํŽธ. ์• ์ดˆ์— ํˆฌ์ž์ž ์ž์‚ฐ (์˜ˆ๊ธˆ) ๋งŒ๊ธฐ๊ฐ€ ์งง๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ๊ทธ๋งŒํผ ์งง์€ ๋งŒ๊ธฐ+๋ณ€๋™๊ธˆ๋ฆฌ ๋Œ€์ถœํ•ด ์ฃผ๋Š”๊ฑธ ์„ ํ˜ธ ํ•จ (vs ์ฑ„๊ถŒ ๋งŒ๊ธฐ๋Š” ๊ธฐ๋ณธ์ ์œผ๋กœ ํ›จ์”ฌ ๊น€+๊ณ ์ •๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋งŽ์Œ)

โœ”๏ธ๋‹ค๋งŒ ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์€ ์• ์ดˆ์— ๋Œ€์ถœ ๊ธฐ๋ฐ˜์ด ์•ฝํ•œ ๊ตฌ์กฐ. ๊ณ ๊ฐ์‚ฌ์ธ ์Šคํƒ€ํŠธ์—…์€ ๋ˆ์ด ํ•„์š”ํ•˜๋”๋ผ๋„ ์ง€๋ถ„ ํˆฌ์ž ์œ„์ฃผ๋กœ ๋ˆ์„ ๋ฐ›์ง€ (=์ดํ›„ ํˆฌ์ž๋ฐ›์€ ๋ˆ์œผ๋กœ ์€ํ–‰์˜ ์˜ˆ๊ธˆ์ž๊ฐ€ ๋จ), ๋Œ€์ถœ ์œ„์ฃผ๊ฐ€ ์•„๋‹˜ (=๋Œ€์ถœ ๊ณ ๊ฐ์ด ๋  ์ˆ˜๋Š” ์—†์Œ). ์• ์ดˆ์— ๋Œ€์ถœ์„ ๋Œ€๊ทœ๋ชจ๋กœ ํ•ด๊ฐ€๊ณ +๊ฐš์„์ˆ˜ ์žˆ์„๋งŒํผ ํ˜„๊ธˆ์ฐฝ์ถœ ๋Šฅ๋ ฅ์ด ๋›ฐ์–ด๋‚œ ๊ณณ๋„, ์Šคํƒ€ํŠธ์—…๊ณ„์—์„œ๋Š” ๋งค์šฐ ์ œํ•œ์ . ์ด์— ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ ํˆฌ์ž์ž์‚ฐ์˜ 56%๊ฐ€ ๊ณ ์ •๊ธˆ๋ฆฌ ์ฑ„๊ถŒ์ด์—ˆ์Œ (vs ์—ฌํƒ€ ์ดˆ๋Œ€ํ˜•์€ํ–‰๋“ค์€ ๋†’์•„๋ดค์ž 20% ๋Œ€)

โœ”๏ธ๋ฌผ๋ก  ๊ฒฐ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์ด ์šด์˜์ƒ์˜ ๋ฆฌ์Šคํฌ ๋ถ„์‚ฐ์„ ์ œ๋Œ€๋กœ ํ•˜์ง€ ๋ชปํ•œ ๊ฑด ๋งž์ง€๋งŒ, ์ตœ์•…์˜ ์ƒํ™ฉ์—์„œ๋„ ๊ทธ๋ƒฅ ๋“ค๊ณ ์žˆ๋Š” ์ฑ„๊ถŒ๋“ค ๋งŒ๊ธฐ๊นŒ์ง€ ๋ช‡๋…„ ๊ธฐ๋‹ค๋ฆฌ๋ฉด ์›๊ธˆ์€ ๋ฐ›์„ ์ˆ˜ ์žˆ์Œ. ์ด์— ์ผ๋‹จ FDIC (๋ฏธ๊ตญํŒ ์˜ˆ๊ธˆ๋ณดํ—˜๊ณต์‚ฌ)์—์„œ๋„, ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋“ค ๋ˆ ์ „์•ก ๋ณด์žฅํ•ด์ค€๋‹ค๊ณ  ์„ ์–ธ (๊ตญ๋ฏผ์˜ ํ˜ˆ์„ธ๋ฅผ ํผ๋ถ€์„ ์ผ๊นŒ์ง€๋Š” ์—†๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ•œ ๋“ฏ). ๋ณดํ†ต์€ $250k๊นŒ์ง€๋งŒ ๋ณด์žฅํ•ด์ฃผ๊ณ , ๊ทธ ์ด์ƒ์˜ ์†์‹ค์€ ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ์•Œ์•„์„œ ์ฑ…์ž„์ ธ์•ผ ํ•˜๋Š” ๊ตฌ์กฐ

โœ”๏ธ(๋น„๊ตํ•˜๊ธฐ ๋ฏธ์•ˆํ•˜๊ธด ํ•˜์ง€๋งŒ) ์ž‘๋…„ FTX ์‚ฌํƒœ๋ถ€ํ„ฐ ์ค‘์•™ํ™”๋œ ๊ธˆ์œต๊ธฐ๊ด€์— ๋Œ€ํ•ด ๋ณธ์งˆ์ ์œผ๋กœ ํ„ฐ์ ธ๋‚˜์˜ค๋˜ ๋ฌธ์ œ์ธ Safe Custody (๋‚ด ๋ˆ์ด ์•ˆ์ „ํ•œ๊ฐ€)์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋„ ๋‹ค์‹œ ํ•œ๋ฒˆ ๊ด€์‹ฌ์ด up ๋˜๋Š” ์‚ฌ๊ฑด. ๋ฌผ๋ก  ๋Œ€๋†“๊ณ  ์‚ฌ๊ธฐ์ณค๋˜ ์•”ํ˜ธํ™”ํ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ๋Š” ๊ทธ๋ ‡๋‹ค ์น˜๋”๋ผ๋„, ์ œ๋„๊ถŒ (์ค‘์—์„œ๋„ ์‹ฌ์ง€์–ด ์€ํ–‰)์— ๋งก๊ธด ์˜ˆ๊ธˆ๋งˆ์ € ์•ˆ์ „ํ•˜์ง€ ์•Š์„ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค๋Š” ๊ฑฑ์ •์„ ๋ถˆ๋Ÿฌ์˜จ ์‚ฌ๊ฑด์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ. ๊ธˆ์œต ์‹œ์Šคํ…œ์˜ ๊ธฐ๋ฐ˜์ธ ์‹ ๋ขฐ๊ฐ€ ํ”๋“ค๋ฆฌ๋Š” ์‚ฌ๊ฑด

โœ”๏ธ๋งˆ์นจ ํŠธ๋Ÿผํ”„ ์ •๊ถŒ ์‹œ์ ˆ, ์ค‘์†Œํ˜• ์€ํ–‰๋“ค์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ๊ธˆ์œต๊ทœ์ œ (์—ฐ์ค€์˜ Stress Test)๊ฐ€ ์˜คํžˆ๋ ค ์™„ํ™”๋๋˜ ์ด๋ ฅ. ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰๋„ ์ˆ˜ํ˜œ๋ฅผ ๋ดค๋˜ ์€ํ–‰ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜. ๋ฐ˜๋ฉด ์ดˆ๋Œ€ํ˜• ์€ํ–‰๋“ค์˜ ๊ฒฝ์šฐ, ํŠนํžˆ ๋ฆฌ๋งŒ ์‚ฌํƒœ ์ดํ›„ ๊ทœ์ œ์˜ ๋ˆˆ๊ธธ์ด ๋”์šฑ ์ ๋ฆฌ๋ฉด์„œ, ๊ทœ์ œ๊ฐ€ ๋งค์šฐ ๊ฐ•๋ ฅํ•ด์ง. 2010๋…„๋Œ€ ๋‚ด๋‚ด ์ฃผ์š” ์€ํ–‰๋“ค (๋ชจ๊ฑด์Šคํƒ ๋ฆฌ·๊ณจ๋“œ๋งŒ์‚ญ์Šค ๋“ฑ) ์‹ค์ ๋ฐœํ‘œ์—์„œ ์ œ์ผ ๊ฐ•์กฐ๋๋˜ ๋ถ€๋ถ„์ด ๋ฐ”๋กœ, (์ˆ˜์ต์„ฑ ์–˜๊ธฐ๋ณด๋‹ค๋„) ์ž๋ณธ๊ธˆ ๋น„์œจ์„ ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ์•ˆ์ „ํ•˜๊ฒŒ ๋†’์˜€๋Š๋ƒ ์˜€๋˜ ์ด๋ ฅ
 

์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ ์˜ˆ๊ธˆ, 2022๋…„๋ถ€ํ„ด ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ down (์‹ ๊ทœ ์ฉ์ฃผ ํ™•๋ณด ์‹คํŒจ)
Bloomberg
 
์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰ ์˜ˆ๊ธˆ, ๋ˆ„๊ฐ€๋ˆ„๊ฐ€ ๋งก๊ฒผ์—ˆ๋‚˜ (2022๋…„ 3๋ถ„๊ธฐ๋ง ๊ธฐ์ค€)  
SVB
 

backstop

โ–ช ๋ณด์žฅ, ์•ˆ์ „์žฅ์น˜

โ–ช US financial regulators moved on Sunday to protect depositors’ funds following the collapse of Silicon Valley Bank and set up a new financial backstop. (๋ฏธ ๊ธˆ์œต๋‹น๊ตญ์€ ํŒŒ์‚ฐํ•œ ์‹ค๋ฆฌ์ฝ˜๋ฐธ๋ฆฌ์€ํ–‰์˜ ์˜ˆ๊ธˆ์ž ๋ณดํ˜ธ๋ฅผ ์œ„ํ•ด ์ฃผ๋ง๊ฐ„ ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์˜์‚ฌ๊ฒฐ์ •์„ ๋‚ด๋ ธ๊ณ , ์˜ˆ๊ธˆ์ž๋“ค์— ์›๊ธˆ ๋ณด์žฅ์ด๋ผ๋Š” ์•ˆ์ „์žฅ์น˜๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•˜๊ธฐ๋กœ ํ–ˆ๋‹ค)
SBS Sports
 

์ผ๋‹จ ์ •๋ถ€๋Œ€์‘์€ ๋นจ๋ผ์„œ ๋‹คํ–‰
 
๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์˜ค๋ฅด๋ฉด ์ฑ„๊ถŒ ํˆฌ์ž์ž๋“ค์ด ํž˜๋“  ์ด์œ 
 



(์ฃผ) ์ˆœ์‚ด   I   team@soonsal.com   I   ์„œ์šธ์‹œ ์„œ๋Œ€๋ฌธ๊ตฌ ์—ฐ์„ธ๋กœ 50

Copyright 2020 โ“’ Soonsal Co.,Ltd.