๐Ÿ‘ธ๋‚ด๊ฐ€ ์ด ๊ตฌ์—ญ์˜ ํ€ธ์ด์•ผ, ARK ์บ์‹œ ์šฐ๋“œ [11์›” 17์ผ]

ํ…Œ๋งˆ์ฃผ ๋ํŒ์™•
2020๋…„ 11์›” 17์ผ (ํ™”)



์ˆœ์‚ด ํ‚ค์›Œ๋“œ โ˜•

evannex
#๋‹ค์Œ๋‹ฌ21์ผ๋ถ€ํ„ฐ #์ค‘๊ตญ์ „๊ธฐ์ฐจ์—…์ฒด๋“ค_๊ฐ•์„ธ์— #๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰_์ค„๋˜์™€์ค‘ #์ฃผ์ฃผ๋“ค์€_ํ•ดํ”ผ

"I’m very focused on the future and getting to where I want."
- Catherine Wood (Founder & CEO of ARK Investment Management)
  
Overnight ๋ธŒ๋ฆฌํ•‘๐Ÿฆ‰ 

1. ๋‹ค์‹œ ๋ฐฑ์‹ ๋ฐœ ๋ž ๋ฆฌ & ๋‹ค์šฐ ์‚ฌ์ƒ์ตœ๊ณ ์น˜ ๋งˆ๊ฐ. ์ด ๋‚  ๋ชจ๋”๋‚˜์˜ ๋ฐฑ์‹  ํ›„๋ณด ๋ฌผ์งˆ 95% ์˜ˆ๋ฐฉ ํšจ๊ณผ (from ์˜ˆ๋น„ ๋ถ„์„) ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ, ์•ž๋งŒ ๋ณด๊ณ  ๋‹ฌ๋ฆฌ๋Š” ์ฆ์‹œ
2. ์—ฌ์ „ํžˆ ๊ฒฝ๊ธฐ๋ฏผ๊ฐ์ฃผ>์–ธํƒํŠธ์ˆ˜ํ˜œ์ฃผ ์œ„์ฃผ์˜ ํผํฌ๋จผ์Šค, but ์ง€๋‚œ ์ฃผ ํ™”์ด์ž ๋ฐฑ์‹  ๋‰ด์Šค ๋•Œ (7์ผ)์™€ ๋น„๊ต, ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์ข…๋ชฉ ์ˆ˜๊ฐ€ ๋” ๋งŽ์•„, ๋” ํญ๋„“์€ ์ƒ์Šน์„ธ ๋ณด์ž„ 
3. ๋ชจ๊ฑด์Šคํƒ ๋ฆฌ 2021 ์ „๋ง: "๋‹ฌ๋Ÿฌ ์•ฝ์„ธ+์ค‘๊ตญ ํšŒ๋ณต"์˜ ํ•ด๊ฐ€ ๋  ๊ฒƒ. ์žฌ์ •์ •์ฑ…+๋ฐฑ์‹  ๊ฐœ๋ฐœ๋กœ V์ž ๊ฒฝ์ œ ํšŒ๋ณต ์˜ˆ์ƒ. ์ฃผ์‹ & ํšŒ์‚ฌ์ฑ„ ๋น„์ค‘ ํ™•๋Œ€ ์กฐ์–ธ (vs ํ˜„๊ธˆ & ๊ตญ์ฑ„ ์ถ•์†Œ). ๋‚ด๋…„ ๋ง S&P500 3900 ์ „๋ง


์ˆœ์‚ด ์ˆœ์‚ญ ๐Ÿ‘€
๐Ÿ“ Hot Issue: ๋ฒ„ํ• vs ๋ฒ ์ด๋น„ ๋ฒ„ํ•, ์ฒญ์ถœ์–ด๋žŒ์˜ ํ•œ ํ•ด? 
๐Ÿค ๋นŒ ์•„ํฌ๋งŒ (ํผ์‹ฑ์Šคํ€˜์–ด ์ฐฝ์—…์ž·CEO; a.k.a ๋ฒ ์ด๋น„ ๋ฒ„ํ•), 2์›”์— ๊ธฐ์—… ํŒŒ์‚ฐ์— ๋ฒ ํŒ…ํ•ด์„œ ํˆฌ์ž์•ก 100๋ฐฐ ์ˆ˜์ต (=3์กฐ์›)๋ƒˆ๋˜ ํ™ˆ๋Ÿฐ์˜ ๊ธฐ์–ต. ๋˜๋‹ค์‹œ ๋‹น์‹œ์™€ ๊ฐ™์€ ํฌ์ง€์…˜ ์ง€๋ฅด๊ณ  ๋Œ€๊ธฐ ์ค‘. ๋ฐฑ์‹  ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ ํŒฝ๋ฐฐ๋กœ ์ธํ•ด, ์˜คํžˆ๋ ค ๋ฐ”์ด๋Ÿฌ์Šค์— ๋Œ€ํ•œ ๊ฒฝ๊ณ„๊ฐ€ ๋Š์Šจํ•ด์กŒ๋‹จ ์ƒ๊ฐ. ์ด์— ๊ธฐ์—…๋“ค ํŒŒ์‚ฐ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์ปค์กŒ๋‹ค๊ณ  ๋ถ„์„. ์•ฝ 100์–ต์›์–ด์น˜์˜ CDS ๋งค์ˆ˜ (=๋ณดํ—˜๊ธˆ๋งŒ 100์–ต์›, ๊ธฐ์—…์ด ๋งํ•˜๋ฉด ๋ฐ›๋Š” ๊ธˆ์•ก์€ ์ˆ˜์‹ญ์กฐ์›), but ์—ฐ์ดˆ ๋ฒ ํŒ… ๊ทœ๋ชจ์˜ 1/3 ์ˆ˜์ค€. TMI, ์•„ํฌ๋งŒ์€ ์–ธํ”Œ์˜ ์ฒœ์žฌ๋กœ ์•Œ๋ ค์ ธ ์žˆ์Œ (์ด๋ฏธ ์ธํ„ฐ๋ทฐ์™€ ํ•จ๊ป˜ ํฌ์ง€์…˜ ๊บพ๋Š” ์ค‘์ผ์ˆ˜๋„)
๐Ÿ” ์›Œ๋ Œ ๋ฒ„ํ•, ๋ฒ„ํฌ์…”ํ•ด์„œ์›จ์ด ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž… ์ง„ํ–‰ ์ค‘. 2๋ถ„๊ธฐ 5.6์กฐ์›+3๋ถ„๊ธฐ 10.3์กฐ์›+10์›”์—๋„ 2์กฐ์›์–ด์น˜ ์ถ”๊ฐ€ ๋งค์ง‘. ๋ฐ˜๋ฉด, ์• ํ”Œ (๋ฒ„ํฌ์…” ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค ์ค‘ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ๋น„์ค‘)์€ 4.5์กฐ์›์–ด์น˜ ์ •๋ฆฌ (์—ฌ์ „ํžˆ 100์กฐ์›์–ด์น˜ ๋ณด์œ )๋ฒ„ํ•์˜ ๊ฐ€์น˜์ฃผ ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค, ์• ํ”Œ ๋ง๊ณ ๋Š” ๋”ฑํžˆ ์˜ฌํ•ด ์„ ๋ฐฉํ•œ ์ข…๋ชฉ์ด ์—†์Œ. ๋•๋ถ„์— ๋ฒ„ํฌ์…” ์ฃผ๊ฐ€๋„ ๊ณ ์ „ ์ค‘, ์—ฐ๋ง ์ „ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์œผ๋กœ ํ•˜๋“œ์บ๋ฆฌ ์‹œ์ „. ์ €ํ‰๊ฐ€+ํ˜„๊ธˆ ๋งŽ์€ ํšŒ์‚ฌ๋‹ˆ ์‚ฌ๋„ ๋œ๋‹ค๊ณ  ์Šค์Šค๋กœ ํŒ๋‹จํ•œ ๋“ฏ. ์—ฌํŠผ ์—ญ๋Œ€๊ธ‰ ๊ทœ๋ชจ·์†๋„๋กœ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์—, ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ๋“œ๋””์–ด ์—ฐ์ดˆ ๋Œ€๋น„ ๋˜”๋˜” ์ˆ˜์ค€์œผ๋กœ ํšŒ๋ณตํ•œ ์ƒํ™ฉ

tenor
๋‚ด๊ฐ€ ์ด ๊ตฌ์—ญ์˜ ํ€ธ์ด์•ผ, ARK ์บ์‹œ ์šฐ๋“œ๐Ÿ‘ธ
โ—พ ์ง€๋‚œ ๋ช‡ ๋…„๊ฐ„ ์ด๋ฏธ ๋Šฅ๋ ฅ์„ ์ž…์ฆํ–ˆ์ง€๋งŒ, ํŒฌ๋ฐ๋ฏน ์ดํ›„ ์ œ๋Œ€๋กœ ์Šˆํผ์Šคํƒ€๋กœ ๋– ์˜ค๋ฅธ ARK ์ธ๋ฒ ์ŠคํŠธ๋จผํŠธ CEO ๊ฒธ CIO ์บ์‹œ ์šฐ๋“œ (Cathie Wood). ๊ทธ๋…€์˜ ํˆฌ์ž ํ‚ค์›Œ๋“œ๋Š” "ํ˜์‹ ", ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ ์‹œ์žฅ์˜ ๊ฑฐ์˜ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ๊ฒฝ์Ÿ์ž๋“ค์„ ์ˆ˜์ต๋ฅ ๋กœ ๋ฐœ๋ผ๋ฒ„๋ฆผ
โ—พ ๊ฐ€์น˜ ํˆฌ์ž์˜ ์‹œ๋Œ€์—์„œ ๋‚ด๋Ÿฌํ‹ฐ๋ธŒ ํˆฌ์ž (=์žฅ๊ธฐ ํ…Œ๋งˆ์ฃผ)์˜ ์‹œ๋Œ€๊ฐ€ ์˜ค๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์„ ๊ฐ•์กฐํ•˜๋˜ ๊ทธ๋…€. ์ˆ˜์น˜ ๋ถ„์„์œผ๋กœ ํˆฌ์ž ๊ทผ๊ฑฐ๋ฅผ ๋งˆ๋ จํ•˜๋˜ ์‹œ์ ˆ์€ ๊ฐ”๊ณ , ์ด์ œ๋Š” ์ƒ์ƒ๋ ฅ์ด ๋”ํ•ด์ง„ ์ด์•ผ๊ธฐ๊ฐ€ ํ•„์š”ํ•œ ์‹œ๋Œ€๋ผ๋Š” ๊ฒƒ. ์ฆ‰, ์‚ฐ์—… ํŒจ๋Ÿฌ๋‹ค์ž„์˜ ๋ณ€ํ™”๋ฅผ ์ดํ•ดํ•˜๊ณ  ๊ฐœ์ธ๋“ค์˜ ์š•๋ง์ด ๋ฐ˜์˜๋œ ์Šคํ† ๋ฆฌ ๋ณด๋“œ๊ฐ€ ๊ทธ๋…€๊ฐ€ ๊ทธ๋ฆฌ๋Š” ํˆฌ์ž ๊ธฐ์ค€๋“ค
โ—พ ๊ทธ๋…€์˜ ์ข…๋ชฉ ๊ณ ๋ฅด๊ธฐ ๊ธฐ๋ฒ• ์ค‘ ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ํ•˜๋‚˜๋Š”, ์Šน์ž๋…์‹์ด ์˜ˆ๊ฒฌ๋˜๋Š” ํšŒ์‚ฌ๋“ค์„ ๋ฐœ๊ฒฌํ•ด ๋‚ด๋Š” ๊ฒƒ. ์ผ์ฐ๋ถ€ํ„ฐ ํ…Œ์Šฌ๋ผ ํˆฌ์ž๋กœ ์œ ๋ช…ํ•œ ๊ทธ๋…€๋Š”, ์Šคํ€˜์–ดฮ‡ํŽ˜์ดํŒ”ฮ‡๋ฒค๋ชจฮ‡ํ…”๋ผ๋…์—๋„ ์ฃผ๋ชฉ (์ „์ž๊ฒฐ์ œ & ์›๊ฒฉ์˜๋ฃŒ)
โ—พ ์ตœ๊ทผ ๋กœํ…Œ์ด์…˜ ์›€์ง์ž„์— ๋”ฐ๋ฅธ ํ…Œํฌ์ฃผ ๋ถ€์ง„์—๋„ ์ „ํ˜€ ๊ฑฑ์ •ํ•˜์ง€ ์•Š๋Š” ๋ชจ์Šต. ์˜คํžˆ๋ ค ๊ฒฝ๊ธฐ๋ฏผ๊ฐ์ฃผ๊นŒ์ง€๋„ ์„ ๋ฐฉํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•˜๋ฉด ์ด์ œ ์ง„์งœ ๊ฐ•์„ธ์žฅ์ด ์˜ฌ ๊ฒƒ์ด๋ผ๋Š” ๋ทฐ

tenor
๐Ÿค๐ŸผDeal, Deal, Deal 
โ—พ ์›”๋งˆํŠธ, ์ผ๋ณธ ๋Œ€ํ˜• ์Šˆํผ์ฒด์ธ ์„ธ์ด์œ  ์ง€๋ถ„ 85% ๋งค๊ฐ, KKRฮ‡๋ผ์ฟ ํ… (์ผ๋ณธํŒ G๋งˆ์ผ“)์ด ๋งค์ž…. ๋‚˜๋จธ์ง€ 15%๋Š” ์—ฌ์ „ํžˆ ์›”๋งˆํŠธ๊ฐ€ ๋ณด์œ . 3์‚ฌ๋Š” ์„ธ์ด์œ ์˜ ๋””์ง€ํ„ธ ์ „ํ™˜์— ํ•จ๊ป˜ ํž˜์“ธ ๊ณ„ํš. ์›”๋งˆํŠธx๋ผ์ฟ ํ…์€ 2๋…„์ „๋ถ€ํ„ฐ ๊ธด๋ฐ€ํ•œ ๊ด€๊ณ„, ์•„๋งˆ์กด ๊ฒฌ์ œ๊ฐ€ ๋ชฉํ‘œ. ์›”๋งˆํŠธ๋Š” ๋ฏธ๊ตญฮ‡์ค‘๊ตญฮ‡์ธ๋„ (๊ณ ์„ฑ์žฅ ์ง€์—ญ)์— ์ง‘์ค‘, ๋‚˜๋จธ์ง€ ๊ตญ๊ฐ€๋“ค์—์„œ ๊ณ„์† ๋ฐœ ๋นผ๋Š” ์ค‘. ์ง€๋‚œ๋‹ฌ์—” ์˜๊ตญ ์Šˆํผ์ฒด์ธ (Asda)๋„ ๋งค๊ฐ 
โ—พ ๋ฏธ๊ตญ์˜ ์Œ์‹๋ฐฐ๋‹ฌ์•ฑ 1์œ„ ๋„์–ด๋Œ€์‹œ (DoorDash), ์—ฐ๋‚ด ๋‰ด์š•์ฆ์‹œ ์ƒ์žฅ ์†๋„๋‚ด๋Š” ์ค‘. ํŒฌ๋ฐ๋ฏน๋ฐœ ๋งค์ถœ ์ฆ๊ฐ€ ํƒ€๊ณ  ๊ธฐ์—…๊ฐ€์น˜ 28์กฐ์›๊นŒ์ง€ ๋„๋‹ฌ. ์Œ์‹๋งŒ์œผ๋ก  ์žฅ๊ธฐ์„ฑ์žฅ ์–ด๋ ต๊ธฐ์—, ์—ฌํƒ€ ์Œ์‹๋ฐฐ๋‹ฌ์•ฑ๋“ค์ฒ˜๋Ÿผ, ์Œ์‹ ์™ธ ํ’ˆ๋ชฉ์œผ๋กœ๋„ ๊ณ„์† ํ™•์žฅ ์‹œ๋„. ์‹๋ฃŒํ’ˆ ๋ฐฐ๋‹ฌ์—…์ฒด ์ธ์Šคํƒ€์นดํŠธ์™€๋„ ๊ฒฝ์Ÿ, ์—ฌ๊ธฐ๋„ ๋‚ด๋…„์ดˆ ์ƒ์žฅ ๊ณ„ํš (@ ๊ธฐ์—…๊ฐ€์น˜ 34์กฐ์›)
โ—พ ๋”œ๋ฆฌ๋ฒ„๋ฆฌ ํžˆ์–ด๋กœ, ๋ฐฐ๋ฏผ ์ธ์ˆ˜ํ•˜๋ ค๋ฉด ์š”๊ธฐ์š” ํŒ”๋ผ๋Š” ํ•œ๊ตญ ๊ณต์ •์œ„์˜ ์กฐ๊ฑด๋ถ€ ์Šน์ธ์— ๋ฐ˜๋ฐœ ์ค‘. "๊ฒฝ์Ÿ์ž ์ง„์ž…์ด ์‰ฌ์šด ์‹œ์žฅ vs ๋‹˜ ๊ทธ๋ž˜๋„ 90% ์ ์œ ์œจ์€ ๋„ˆ๋ฌดํ•จ" ๊ฐ„์˜ ๋…ผ์Ÿ. ๋ฒŒ์จ 1๋…„์งธ ์ด์–ด์ง„ ๋…ผ์˜, ๋‹ค์Œ๋‹ฌ ์ตœ์ข…๊ฒฐ์ •๊นŒ์ง€ ํ”ผํŠ€๊ธฐ๋Š” ์„ค์ „ ์ด์–ด์งˆ ๋“ฏ
  

๐Ÿ“ฝ๏ธ One Cut: ํˆฌ์ž๋กœ ๋Œ€๋ฐ•๋‚œ ์…€๋Ÿฝ๋“ค 
Who is your favorite?





์ˆœ์‚ด ๊ตฌ์ง์ž๋ถ„๋“ค์˜ ๋ฌธ์˜๋Š” ์—ฌ๊ธฐ๋กœ ๋ณด๋‚ด์ฃผ์„ธ์š” :) 
๋งž๋Š” ์ž๋ฆฌ ์žˆ์„ ๊ฒฝ์šฐ, ์—๋””ํ„ฐ๋“ค์ด ์—ฐ๋ฝ ๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค.
(์—๋””ํ„ฐ๊ฐ€ ๋‹ต ์—†๋”๋ผ๋„ ๊ณ„์† ํ™•์ธ ์ค‘!)