← μˆœμ‚΄ ν™ˆ
μˆœμ‚΄λΈŒλ¦¬ν•‘ μΉ΄λ“œλ‰΄μŠ€ Β· 2026.03.05
μ „μŸ μΌμœΌν‚¨ λ‚˜λΌκ°€
λˆμ„ λ²„λŠ” ꡬ쑰
β˜…β˜…β˜… πŸ’£ πŸ’΅ S&P 500 ↑ λ‹¬λŸ¬ 6μ£Ό 졜고 κΈ€λ‘œλ²Œ μ‹œμž₯ ↓
미ꡭ이 ν­κ²©ν•˜λŠ”λ°
λ‹¬λŸ¬μ™€ μ¦μ‹œκ°€ λ™μ‹œμ— μ˜€λ¦„
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"Exorbitant Privilege"
κ³Όλ„ν•œ νŠΉκΆŒμ΄λž€?
미ꡭ이 μ „μŸ κ°œμ‹œ ↓ λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ πŸ“ˆ S&P 500 μƒμŠΉ πŸ“ˆ ↓ μ„Έκ³„μ—μ„œ 미ꡭ만 κ°€λŠ₯ν•œ ꡬ쑰
κ³΅κ²©ν•œ λ‚˜λΌμ˜ 화폐가 였λ₯΄λŠ” 건
미ꡭ만의 특ꢌ
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μ™œ μ „μŸμ—
λ‹¬λŸ¬κ°€ 였λ₯ΌκΉŒ?
πŸ›’οΈ 셰일 혁λͺ… ↓ λ―Έκ΅­ = μ—λ„ˆμ§€ 순수좜ꡭ ↓ μœ κ°€ μ‡Όν¬μ—μ„œ μƒλŒ€μ μœΌλ‘œ 차단 ↓ μœ„κΈ° λ•Œ 돈이 미ꡭ으둜
셰일 혁λͺ…이 λ§Œλ“ 
미ꡭ의 μ—λ„ˆμ§€ 방패
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μžκΈ°κ°•ν™” 사이클
β€” λ‹¬λŸ¬μ˜ μ—­μ„€
λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ πŸ’ͺ ↓ κΈ€λ‘œλ²Œ 금육 κΈ΄μΆ• ↓ λ‹¬λŸ¬ 뢀채 λΆ€λ‹΄ 증가 ↓ λ―Έκ΅­ μ™Έ κ΅­κ°€ μΆ”κ°€ 타격 ↓ λ‹€μ‹œ λ‹¬λŸ¬λ‘œ 도피 πŸ”„
μ „μŸμ„ ν• μˆ˜λ‘ λ‹¬λŸ¬κ°€ κ°•ν•΄μ§€λŠ”
μžκΈ°κ°•ν™” 루프
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S&P 500
2008λ…„ 이후 μ΅œλŒ€ 격차
S&P 500 κΈ€λ‘œλ²Œ μ§€μˆ˜ ↑ +2.1% ↓ -4.8% 이틀간 격차: 리먼 이후 μ΅œλŒ€
λ―Έκ΅­ μ¦μ‹œλ§Œ 였λ₯΄κ³ 
λ‚˜λ¨Έμ§€ μ„Έκ³„λŠ” 폭락
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KOSPI λ² μ–΄λ§ˆμΌ“ μ§„μž…
β€” 삼쀑 μ•…μž¬
πŸ›’οΈ μœ κ°€ κΈ‰λ“± μ—λ„ˆμ§€ 94% μˆ˜μž… πŸ’΅ λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ 원화 μ•½μ„Έ 직격 πŸ“¦ 수좜 의쑴 외ꡭ인 맀도 가속 ↓ 이틀간 -12% 폭락
ν•œκ΅­ μ‹œμž₯에 지정학 λ””μŠ€μΉ΄μš΄νŠΈ
μ‹€μ‹œκ°„ 반영 쀑
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Fed vs ECB
λŒ€μ„œμ–‘ μ–‘μ•ˆμ˜ λ””μ»€ν”Œλ§
πŸ‡ΊπŸ‡Έ Fed 금리 동결 μΈν•˜ κΈ°λŒ€ μΆ•μ†Œ Hold λͺ¨λ“œ πŸ‡ͺπŸ‡Ί ECB 금리 인상 κ°€λŠ₯ μ—°λ§κΉŒμ§€ 60% μΈν”Œλ ˆ 우렀 β†’ λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ 더 λΆ€μΆ”κΉ€ ←
λ―Έκ΅­ 동결 vs 유럽 인상
μ •μ±… λ””μ»€ν”Œλ§μ΄ λ‹¬λŸ¬λ₯Ό λ°€μ–΄μ˜¬λ¦Ό
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μ›”κ°€ 수μž₯λ“€μ˜ 톀
β€” "아직 본격 μœ„κΈ° μ•„λ‹˜"
"μ˜μ™Έλ‘œ benignν•œ λ°˜μ‘" β€” κ³¨λ“œλ§Œμ‚­μŠ€ CEO "κ²½κΈ°μΉ¨μ²΄μ™€λŠ” 아직 거리 있음" β€” λ„μ΄μΉ˜λ±…ν¬ μ „λž΅κ°€ νŠΈλŸΌν”„λŠ” "5μ£Ό"λ₯Ό μ–ΈκΈ‰ β€” 낙관둠이 λ§žμ„μ§€λŠ” λ―Έμ§€μˆ˜
κΈ°λ³Έ μ‹œλ‚˜λ¦¬μ˜€: 1~2μ£Ό λ‚΄ 봉쇄 ν•΄μ œ
ν•˜μ§€λ§Œ νŠΈλŸΌν”„λŠ” "5μ£Ό"λ₯Ό μ–ΈκΈ‰
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μ •λ¦¬ν•˜λ©΄
1. 미ꡭ은 μ „μŸ 쀑에도 λ‹¬λŸ¬ + μ¦μ‹œ μƒμŠΉ 2. 셰일 혁λͺ…이 λ§Œλ“  μ—λ„ˆμ§€ 방패 3. λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ β†’ μ „ 세계 타격 β†’ λ‹¬λŸ¬ κ°•μ„Έ 4. ν•œκ΅­: μ—λ„ˆμ§€ μˆ˜μž… 94%, λ² μ–΄λ§ˆμΌ“ 5. Fed 동결 vs ECB 인상 β†’ λ””μ»€ν”Œλ§
미ꡭ의 "κ³Όλ„ν•œ 특ꢌ"이
μ‹€μ‹œκ°„μœΌλ‘œ μž‘λ™ν•˜λŠ” 쀑
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πŸ’΅
"Exorbitant Privilege" μ „μŸμ„ μΌμœΌν‚¨ λ‚˜λΌμ˜ 화폐가 였히렀 κ°•ν•΄μ§€λŠ” ꡬ쑰 β€” ν”„λž‘μŠ€ 재무μž₯κ΄€ 발레리 μ§€μŠ€μΉ΄λ₯΄ λ°μŠ€νƒ±μ΄ 1960λ…„λŒ€ 미ꡭ의 λ‹¬λŸ¬ νŠΉκΆŒμ„ λΉ„νŒν•˜λ©° λ§Œλ“  ν‘œν˜„ β€”
60λ…„ μ „ λΉ„νŒμ΄
2026년에도 μœ νš¨ν•œ μ…ˆ
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