← 순살 홈
순살브리핑 카드뉴스 · 2026.03.12
🛡️ PORTFOLIO
40년간 통한
투자 공식이
망가졌다
주식 60 + 채권 40 = 안전?
순살Soonsal
주식 60, 채권 40
= 교과서적 안전
주식 60% 채권 40% 핵심 전제 주식 ↓ → 채권 ↑ = 손실 상쇄 40년간 이 공식이 통했음
주식이 빠지면 채권이 쿠션 역할.
투자의 기본 중 기본
순살Soonsal
근데 지금은
둘 다 빠짐
주식 📉 ▼ 하락 채권 📉 ▼ 하락 🚨 쿠션이 작동 안 함 60/40의 전제가 무너진 상태
주식·채권 동반 하락.
"헤지가 된다"는 믿음이 깨지는 중
순살Soonsal
왜 둘 다 빠지나?
스태그플레이션 공포 ↓ 유가 ↑ 인플레이션 ↑ 에너지비용 ↑ 성장 ↓ ↓ ↓ 연준: 금리 인하 카드를 못 씀 ↓ 채권 못 오름 → 주식·채권 동반 하락
경기 침체 + 물가 상승이 동시에 오면
연준의 손이 묶임
순살Soonsal
이란 전쟁이
방아쇠를 당김
🛢️ 호르무즈 해협 전 세계 원유 수송의 20%가 통과 유가 추이 $103 $70 (전쟁 전) 2026.03 유가 급등 → 인플레이션 재점화
호르무즈 해협 위협으로 Brent $103 돌파.
전쟁 전 $70 대비 47%+ 급등
순살Soonsal
월가의 경고
iShares 60/40 ETF (AOR) 2026 YTD 수익률 1% 미만 인플레이션 감안 시 실질 손실 상태 "60/40 모델이 2026년에 작동하지 않고 있다" — 월가 고객 서한
채권 쿠션이 깨진 상태에서
리밸런싱도, 금도 방어가 안 됨
순살Soonsal
처음이 아님.
But, 이번엔 더 심함
2022 러-우 전쟁 Brent $127 돌파 수송로는 정상 작동 2026 이란 전쟁 Brent $103 돌파 호르무즈 해협 봉쇄 글로벌 원유 20%가 물리적으로 차단 가격보다 공급 자체가 끊긴 게 핵심 IEA: "역사상 최대 규모의 공급 차질"
가격은 2022년이 더 높았지만
물리적 공급 차단은 이번이 처음
순살Soonsal
그래서 돈은
어디로 가나
지금 안전자산으로 부상 중 🛢️ 원유 자체 공급 충격의 직접 수혜 💵 달러 이달 2%+ 강세 🇨🇳 중국 자산 유가 상승 반사 수혜 🛡️ 버퍼 ETF 하방 방어 + 상방 제한 FT Vest Laddered Buffer ETF (BUFR) 순자산 6억 / 3월 -1.5% S&P 500 -3% 대비 절반 수준의 방어력
개인투자자가 접근 가능한 대안으로
버퍼 ETF가 주목받는 중
순살Soonsal
정리하면
60/40이 망가진 구조 이란 전쟁 → 호르무즈 → Brent $103 ↓ 인플레이션 ↑ + 경기 둔화 동시 발생 ↓ 연준 금리 인하 불가 → 채권 쿠션 실종 ↓ 주식·채권 동반 하락 = 60/40 붕괴
채권이 주식을 헤지해준다는
전제가 구조적으로 흔들리는 시대
순살Soonsal
60/20/20
주식 60, 채권 20, 금 20
— 새 기본 배분 제안
— 모건스탠리
"The 60/40 is dead.
Welcome to the new allocation era."
순살Soonsal