← 순살 홈
순살브리핑 · 카드뉴스 · 2026.03.21
전설들의 베팅 ③
모른다고 말한 사람이
제일 많이 벌었다
"확신한다" -10% "모른다" +66% 같은 시장, 같은 시간, 다른 태도 애크먼 캐시우드 사이먼스 버핏
버핏 · 하워드 막스 · 짐 사이먼스
순살 Soonsal
사이먼스 연 66%,
버핏 연 20%
"모른다"고 말한 3명의 성적표 사이먼스 연 66% 메달리온 펀드 30년 · 수수료 전 버핏 연 20% 버크셔 해서웨이 · 60년 막스 연 19% Oaktree 부실채권 · 수수료 후 3명의 공통점 시장 전망을 하지 않았음 "비관도 낙관도 아닌 제3의 태도"
"모른다"가 겸손이 아니라 전략이었던 사람들
순살 Soonsal
근데 "모른다"가
왜 돈이 되는 거임?
"모른다" 그룹 사이먼스 연 66% 버핏 연 20% 막스 크레딧 전환 확신 없으면 안 함 "확신한다" 그룹 캐시 우드 -55% 2021 고점 대비 현재 애크먼 SPAC 청산 확신했는데 틀림 확신이 클수록 리스크가 큼 "모른다" = 오히려 생존 우위 겸손이 아니라 리스크 관리 전략 같은 시장에서 태도가 수익률을 갈랐음
"모른다"는 무지가 아니라 생존 전략
순살 Soonsal
왜 이 3명은
편을 안 들었나?
? 버핏 "비쌀 때 안 사면 그게 방어" 막스 "확실한 건 불확실하다는 것" 사이먼스 "판단을 제거하면 편향도 사라짐" "모르는 걸 인정하는 용기"
확신보다 겸손이 더 어려운 투자
순살 Soonsal
버핏: 현금이라는 이름의 유산
2025년 버핏이 한 일 Apple 매도 지분 대폭 축소 BofA 매도 수개월 연속 Q4 신규매수 = 0 ↓ 현금 $3,820억 — 역대 최고치의 2배 웬만한 나라 외환보유고보다 큰 금액 ↓ 2026.01 — CEO를 Greg Abel에게 이양 주식이 아니라 현금이라는 선택권을 물려줌
95세에 물려준 건 포지션이 아니라 선택권
순살 Soonsal
하워드 막스: 방어 모드 전환
📝 2026년 메모 3편 → "INVESTCON 5로 가라" 미국 주식 역사적 고점 + 투자자 낙관 역사적 고점 ↓ AI 에이전트(Lv3) 인정하면서도 "AI에는 skin in the game이 없다" ↓ 결론: 크레딧(회사채) > 주식 "버블인지 아닌지 아무도 모른다"
메모의 대가가 "모른다"고 쓴 이유
순살 Soonsal
사이먼스: 판단이 필요 없는 투자
메달리온 펀드 · 30년 연평균 66% S&P 500 연 10%의 6배 이상 국방부 암호해독 수학자 출신 → MIT·하버드 교수 수학과 → 르네상스 창업 퀀트 전략 시조 나머지 9명과의 차이 전망·판단 자체를 안 함. 패턴 → 확률 → 실행 2024.05 별세 (86세) — 알고리즘은 여전히 작동 중 르네상스 현재 약 $1,060억 운용. 메달리온 = 직원 전용
인간이 만들었는데 인간의 약점을 제거한 투자
순살 Soonsal
그래서 내 투자는?
❌ 확신의 함정 "이번엔 다르다" → 역사상 가장 비싼 문장 ⚡ 버핏에게서 훔칠 것 "사지 않는 것도 포지션" — 현금은 겁이 아님 🛡️ 막스에게서 훔칠 것 주식 100%보다 채권·크레딧 섞어라 🤖 사이먼스에게서 훔칠 것 감정 개입 = 수익률 하락. 규칙을 정하고 따르기
공통점: 확신 없이 올인하지 않았음
순살 Soonsal
한 장 정리
버핏 현금 $3,820억 Apple·BofA 매도 신규매수 = 0 "기다린다" ⏳ 막스 INVESTCON 5 주식 → 크레딧 SPY 풋 매수 "방어한다" 🛡️ 사이먼스 알고리즘 작동 중 인간 판단 제거 30년 연 66% "판단 안 한다" 🤖 3명 다 같은 말을 하고 있음 "확신 없으면 하지 마라"
방법은 달라도 원칙은 같았음
순살 Soonsal
확신하는 사람이 돈을 잃고
모른다는 사람이 돈을 벌었다
당신의 확신은 근거가 있는가?
순살 Soonsal