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순살브리핑 카드뉴스 · 2026.03.25
🚀 비상장 투자
SpaceX 1불,
내가 사려면 16불, 왜??
cover
순살Soonsal
$19짜리 펀드가
$315에 거래되는 중
Fundrise VCX (NAV 기준) — NYSE 상장 일주일 만 NAV $19 거래가 $315 (+1,560% 프리미엄) 보유 기업: SpaceX · Anthropic · OpenAI · Anduril 거래 중 변동성 정지 2회
$1어치를 사려고 $16를 내는 구조
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90%가 묶여 있음
VCX 유통 물량 구조 🔒 90% 락업 이게 전부 거래 가능 물량 AUM $6.8억 = SpaceX 기업가치의 0.1%도 안 됨
수요는 넘치는데 물건이 없는 구조
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왜 개인은
SpaceX를 못 살까?
비상장 = 개인 출입 금지 👤 개인 투자자 🚫 접근 가능한 채널 거래소 상장 ❌ 세컨더리 = 기관 전용 헤지펀드 개인 계약 일반 개인이 접근할 방법 = 0
비상장이니까 사고 싶어도 못 사는 구조
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우회로 ①
펀드로 우회
폐쇄형 펀드 = 공개 시장의 뒷문 Fundrise VCX SpaceX · Anthropic · OpenAI ↓ NYSE 상장 → 누구나 매수 가능 대신 정가의 16배를 내야 함 💸
주식 없이 주식에 베팅하는 카지노가 열린 셈
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우회로 ②
파생상품으로 베팅
RiverNorth — 유니콘 30개 롱·숏 펀드 롱 펀드 📈 유니콘 가치 상승 베팅 숏 펀드 📉 유니콘 가치 하락 베팅 ↓ 실제 주식 보유 없음 — 스왑 계약만 비상장 파생상품이 공개 거래소에 올라온 셈
주식은 없고 계약서만 있는 세계
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우회로 ③
위성회사가 SpaceX로 변신
EchoStar (SATS) — 가장 기발한 우회로 EchoStar 🛰️ 주파수 대역 보유 → SpaceX 🚀 주파수 구매 ↓ 대금 $111억+ = SpaceX 주식으로 수령 ↓ 시총의 1/3이 SpaceX 지분 주가 1년간 +300% 🚀
위성회사 샀더니 SpaceX 주주가 된 구조
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벽이 높을수록
넘는 방법은 기발해짐
폐쇄형 펀드 VCX · RVI 스왑 파생상품 주식 없이 베팅 기업 인수 프록시 EchoStar 벽 🧱 우회로가 극단적 → 프리미엄은 비정상적
비상장이 길어질수록 갈증은 커짐
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한 줄 정리
SpaceX 비상장 유지 ↓ 개인 투자자 접근 차단 ↓ 우회로 등장 (펀드·파생·프록시) ↓ 프리미엄 1,560% 과열 ↓ IPO 오면 프리미엄 증발? 🤔
SpaceX에 투자하는 게 아니라 갈증에 투자하는 것
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IPO가 열리면
이 갈증이 사라질까
하지 말라면 더 하고 싶은 게 휴먼 심리
closing
* 매수매도 추천 아님
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