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환율 · 글로벌 매크로
엔화 40년 만의 바닥
내 계좌가 위험한 이유
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엔화가 40년 만의
바닥까지 추락
달러엔 환율 추이 (USD/JPY) 1986년 최저 수준 (약 162엔) 약 161엔 약 106엔 2020 2022 2024 2026 10여 년 새 약 106엔 → 161엔, 끝없이 약해지는 엔화
달러당 161엔
1986년 이후 최약 근접
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일본도 손 놓고
있던 건 아님
안간힘: 개입 + 금리 인상 다카이치 총리 日 정부 두 달 730억$ 시장 개입 월간 기준 역대 최대 규모 기준금리 1.0%로 인상 1995년 이후 최고 둘 다 꺼냈는데도 엔화는 꿈쩍 안 함
730억불 개입 + 금리 인상
그래도 못 막음
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왜 안 막히나
벌어진 미일 금리차
원인은 너무 벌어진 미일 금리차 🇯🇵 일본 1.0% 🇺🇸 미국 3.5~3.75% 금리 차이 2.5%p+ (게다가 미국은 추가 인상 예고) 엔 싸게 빌려 달러 자산 넣으면 그 차이만큼 남는 장사
엔 싸게 빌려 미국 자산에 투자
아직도 남는 장사
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그게 바로
엔 캐리 트레이드
구조: 빌려서 굴리는 거래 엔 빌림 싼 이자로 → 달러 자산 미국 국채·주식·크립토 → 금리차 먹기 추산 규모 최소 5,000억 달러 시장 전체가 엔약세에 단단히 베팅 중
엔으로 빌려 달러 자산
규모만 5,000억 달러+
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진짜 위험은
이 거래의 청산
청산이 부르는 도미노 162엔 돌파 → 대규모 개입·충격 → 엔 급반등 ▼ 빌린 엔 갚으려 사뒀던 자산 한꺼번에 투매 ▼ 그 도미노가 글로벌 증시를 통째로 흔듦 엔 강세 한 번이 전 세계 매도를 부름
엔 급반등하면 자산 투매
도미노로 증시가 흔들림
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이미 한 번 터졌음
2024년 8월
2024년 8월의 데자뷰 우에다 BOJ 총재 2024년 당시 BOJ 깜짝 금리 인상 → 엔 급등 2024년 7월 31일 하루 만에 日 TOPIX -12% VIX 코로나 이후 최고로 급등 엔화 한 방에 미국 기술주까지 통째로 흔들림
BOJ 깜짝 인상 한 번에
글로벌 증시가 통째로 휘청
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멀어 보여도
내 계좌와 직결
양쪽으로 꽂히는 영향 📉 내 미국 주식 캐리 또 청산되면 2024년 8월처럼 흔들림 🇰🇷 한국은 양면 현대차·삼성 수출 불리 일본 여행은 호황 엔화는 내 포트폴리오의 숨은 변수
캐리 청산되면 내 미국 주식도
2024년 8월처럼 흔들림
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개입으로 끝날
문제가 아님
남은 건 시간 문제 개입은 시간만 벌 뿐 ▼ 금리차 안 좁혀지면 엔화는 다시 밀림 멀리 있는 환율 같아도, 글로벌 금융의 뇌관
결국 시간이
일본 편은 아님
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closing
엔화는 멀리 있어 보여도

내 계좌의 뇌관
* 투자 권유·매수매도 추천 아님. 순살도 주주 아님
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