🤝 올해 수익률 1등 주인공 — 순살브리핑 2026.07.23

☀️ 순모닝! 우리가 잠든 사이 무슨 일들이?

▪ 미국 증시, 유가 급등 + 실적 대기 심리에 소폭 하락. S&P -0.14%, 나스닥 -0.57%, 다우 -0.01%. WTI가 +3.39% 뛰면서 에너지주는 올랐지만 테크주가 밀린 하루. 장후 알파벳은 매출·EPS 둘 다 beat했지만 설비투자 확대 발표에 주가 하락, 테슬라는 매출 $225억 (예상 $228억 miss)·EPS $0.40 (예상 $0.42 miss)에 장후 -5.4%

▪ WTI $87.79 (+3.39%), 중동 리스크에 유가 5주 최고. 루비오 국무장관이 이란은 "평화 협상에 진지하지 않다"고 발언. 골드만삭스는 호르무즈 봉쇄 지속 시 브렌트 $120 돌파 가능 경고. 금 $4,122 (+1.25%)도 안전자산 수요에 상승 지속

▪ 미국-사우디, 30년짜리 원자력 협정 체결. 핵 발전소뿐 아니라 우라늄 농축 시설까지 지을 수 있는 길을 열어둔 딜. 이란 핵을 없애려고 전쟁하는 중인 미국이, 같은 지역 라이벌에겐 비슷한 기술의 민간 경로를 열어준 상황

▪ ECB 금리 결정 + 한국 GDP 발표 대기. ECB는 동결 예상. 한국 2분기 GDP는 반도체 수출 호조에 힘입어 성장 지속 전망이지만, 코스피 변동성에 투자 심리는 여전히 불안. 인텔·아메리칸항공 실적 발표도 예정

📅 이번 주 남은 일정

- 23일 (목, 오늘): 인텔·아메리칸항공 실적. 🇰🇷 한국 GDP. 🇪🇺 ECB 금리 결정 (동결 예상). 🇿🇦 남아공 금리 결정

- 24일 (금): 🇯🇵 일본 CPI. 🇺🇸 트럼프 10% 관세 150일 시한 만료

- 25일 (토): 🚴 투르 드 프랑스 최종일

📊 KILLER CHART 2026년 IPO 수익률: 바이오텍 vs AI

바이오텍 IPO 수익률 +55% vs 전체 IPO 시장 -4.4% (SPAC 제외, Bloomberg 7/17 기준). 올해 가장 큰 10개 IPO는 -6.3% 하락. GLP-1·항암제 파이프라인에서 실제 매출이 터지기 시작한 바이오텍이 압도적인 승자

Bloomberg (2026.07 기준)

GEOPOLITICS · ENERGY

🤝 사우디 농축에 문 열어준 미국

◾미국·사우디, 30년짜리 민간 원자력 협정 (123 협정; 미국산 핵물질·장비 이전의 법적 전제)에 서명. 공동 연구 결과에 따라 사우디 안에 농축 시설을 짓는 길까지 열어둔 딜로, 미국 원전 기업들이 노리는 계약 규모는 수백억불대. 협정은 의회에 제출된 뒤 90일의 연속 회기 검토를 거쳐야 함. 초반부터 의회 반발이 예고된 상태

◾미국이 기술은 쥐고 시설만 운영하겠다는 설계. 양국이 2년간 상업성을 먼저 따져보고, 필요하다고 결론 나면 미국 기업이 내부 기술을 공개하지 않는 '블랙박스' 방식으로 시설을 건설·운영. 미국이 시설 건설에 반대하면 사우디는 10년간 독자 개발이나 다른 나라와의 대안도 추진하지 못하는 조건. 시설 통제권 자체를 안전장치로 삼은 셈

◾비확산 기준은 확실히 낮아짐. UAE는 2009년 미국과 협정을 맺으며 농축과 사용후핵연료 재처리를 모두 포기하고 IAEA 추가의정서 (기습 사찰까지 허용하는 강화된 검증 제도)도 받아들였음. 사우디 협정은 농축·재처리 가능성을 남긴 채 추가의정서도 요구하지 않고, 미국과의 별도 안전조치로 빈자리를 메우겠다는 방식

◾중동 안보판과 겹치면서 더 민감해짐. 미국·이스라엘이 이란의 농축 능력을 없애겠다며 군사작전을 벌이는 와중에, 지역 라이벌 사우디에는 같은 기술의 민간 경로를 열어준 셈. 사우디 실권자 MBS는 과거 "이란이 핵무기를 가지면 사우디도 따라가겠다"고 말했고, 핵보유국 파키스탄도 사우디와의 방위협정에 자국 핵 능력이 포함될 수 있다는 취지의 발언을 한 전례

◾미국 입장에선 사우디 원전 시장을 중국·러시아·프랑스·한국에 넘기지 않으면서, 민감 기술은 미국 기업 손에 묶어두겠다는 계산. 에너지부 장관도 지난해 예비 합의 때 "농축 딜이 아니다"라고 선을 그었지만 최종 협정은 농축 시설로 가는 문을 닫지 않았음. 상업적 통제와 핵 비확산 사이에서 어디까지 안전장치가 작동할지가 의회 검토의 중심이 되는 중

POLITICS · MARKETS

📈 대통령 아들 펀드, 17배 커짐

◾트럼프 대통령 장남이 파트너로 합류한 1789 Capital, 운용자산이 2024년 말 2억불에서 2026년 5월 35억불로 17배 넘게 커짐. '애국적 자본주의'와 반ESG를 내걸고 SpaceX·xAI·Anduril (방산 스타트업)·Cerebras (AI 반도체 업체)처럼 현 행정부의 국방·우주·AI 정책과 맞닿은 기업에 집중 투자하는 중

◾정책 수혜 산업과 대통령 가족의 투자처가 겹치는 구조. 1789 포트폴리오 가운데 최소 4곳이 트럼프 2기 들어 7.35억불 넘는 연방 계약·지원을 받았음. 희토류 자석업체 Vulcan Elements는 1789 투자 약 3개월 뒤 국방부 전략자본실에서 6.2억불 대출을 확보했고, 별도로 정부 지분투자 5,000만불까지 붙음

◾이 숫자만으로 특혜가 입증된 건 아님. 국방·AI·핵심광물 기업은 원래 정부가 큰손인 시장이고, 1789와 백악관 모두 투자 판단과 정책 결정 사이에 부당한 연결은 없다고 부인. 트럼프 주니어도 아버지와 사업 얘기를 하지 않는다고 선을 긋는 중. 다만 대통령 자녀의 민간 투자에 일반 공직자 수준의 이해충돌 규정을 직접 적용하는 연방법이 약해, 논란과 위법 사이에 빈 공간이 큰 상황

◾출자자 구성이 비공개인 것도 논란을 키움. 운용사 측은 대형 미국 펀드라면 걸프 자금을 받는 게 드문 일이 아니라고 반박하지만, 외국 자금이 어느 기업과 정책에 노출되는지는 밖에서 확인하기 어려움. 민주당 의원들은 1789 관련 자료 제출과 소환 표결을 밀었고, 감시단체들은 익명 출자 구조가 행정부에 접근하려는 간접 통로가 될 수 있다고 경고

◾1789라는 이름은 미국 권리장전이 의회에 제출된 해에서 따왔고, 초기에는 보수 미디어·에너지·총기 유통처럼 주류 자본이 꺼리던 분야에 돈을 넣었음. 지금은 국방·우주·AI까지 넓히며 100억불 운용을 목표로 세 번째 펀드를 모으는 중. 빠른 성장이 투자 실력의 결과인지, 정치 권력과 가까운 위치가 만든 프리미엄인지가 시장의 질문으로 남아 있음

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

MARKETS · BIOTECH

💊 올해 IPO 수익률 1등, 바이오

◾2026년 미국 IPO 시장의 의외의 선두는 바이오텍. 7월 17일 기준 바이오·제약 IPO의 공모가 대비 가중평균 수익률은 +55%인데, SPAC (기업 인수용 껍데기 회사) 등 금융목적 상장사를 뺀 전체 IPO는 -4.4%. 상반기 바이오텍 14곳이 51억불을 조달해 2021년 말 이후 가장 활발한 반기였고, 몇 년간 얼어붙었던 상장 창구가 다시 열리는 중

◾이번 반등의 핵심은 매출보다 임상 검증. 2021년에는 아이디어와 플랫폼만 들고 상장한 초기 기업도 많았지만, 올해 투자자들은 진짜 휴먼 대상의 임상 데이터가 있고 경영진 경험이 쌓인 회사에 돈을 몰아주는 중. 상반기 글로벌 바이오 벤처 투자에서도 임상 단계 후보물질을 가진 회사가 거래의 60%를 차지, 상장 문턱이 낮아졌다기보다 통과할 회사가 더 성숙해진 모습

◾출구가 다시 보이는 것도 자금 유입의 배경. 대형 제약사들은 특허 만료로 기존 블록버스터 매출이 꺾이기 전에 새 약을 채워 넣어야 해서, 올해 7월까지 기업가치 10억불 넘는 바이오텍 37곳을 인수. 전체 바이오 인수 규모도 2,160억불로 전년 같은 기간 1,180억불에서 급증, 임상 결과가 좋으면 IPO뿐 아니라 제약사 매각으로도 회수할 길이 넓어짐

◾그래도 '바이오가 AI를 이겼다'고 일반화하는건 과함. AI 반도체 업체 Cerebras도 5월 상장 첫날 폭등했고, 바이오 평균 +55% 역시 소수 대박 종목이 가중평균을 끌어올렸을 수 있음. 많은 바이오텍은 여전히 매출 없이 연구비를 태우고, 임상 실패 한 번에 기업가치가 무너지는 구조. 올해 성적표는 자금 대이동보다 선별 기준이 달라졌다는 신호에 가까움

◾한국에선 삼성바이오로직스가 스위스 펩타이드 위탁생산업체 PolyPeptide 인수 추진. 18억불을 들여 펩타이드 의약품 생산능력을 확보하려는 딜, GLP-1 계열 비만약처럼 복잡한 원료의약품 수요가 커지는 흐름에 올라타려는 선택. 이사회와 대주주는 일단 지지, 공개매수와 규제 절차가 남아 있어 아직 종결된 인수는 아님. 바이오 투자 회복이 한국에선 신약 베팅보다 생산 인프라 확장으로 연결되는 장면

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INDIA · FX

🇮🇳 달러가 급한 인도, 교민한테 7% 이자

◾인도 재무장관이 국영은행 CEO들을 불러 모아놓고 교민 영업을 더 세게 하라고 주문. 노리는 건 전 세계에 흩어진 인도 교민 3,500만 명의 달러 지갑인데, 이들이 작년 본국에 부친 돈만 1,550억불로 세계 1위. 소형 은행들은 5년 만기 달러 예금에 연 7.1%까지 부르고 (대형 은행은 6%대), 공항 옥외광고에 인스타 광고까지 돌리는 중. 6월에 창구를 연 뒤로 벌써 80억불이 들어왔고, 은행권 목표는 500억불

◾이렇게 세게 부를 수 있는 건 RBI (인도 중앙은행)가 환리스크를 통째로 떠안기 때문. 은행이 교민 달러를 RBI에 넘기면 오늘 환율 (요즘 달러당 95루피 안팎)로 루피를 받아 인도에서 대출로 굴리고, 3~5년 뒤 RBI가 똑같은 환율에 달러를 돌려줌. 그 사이 루피가 110까지 밀려도 차액은 RBI가 책임짐. 은행의 환헤지 비용 (원래 몇% 단위)을 중앙은행이 대신 내주는 구조. 창구는 9월 30일에 닫힘

◾이 정도로 판을 깐 건 2월에 터진 미-이란 충돌 때문. 유가가 80불 밑에서 114불까지 튀었고, 에너지의 80% 이상을 수입하는 인도는 원유 수입액만 연 600억불이 더 나가게 생김. 외국인은 3월 한 달에 인도 주식에서 120억불을 빼갔고 (역대 최대 월간 유출), 루피는 5월에 달러당 96.96으로 신저점. 2월 말 7,285억불로 사상 최고였던 외환보유고도 6,742억불까지 내려앉음. 모디 총리가 5월부터 국민한테 "해외여행 줄이고 기름 아끼고 1년간 금 사지 말라"고 호소할 정도

◾그런데 인도 경제 자체는 멀쩡함. 성장률 7.4%로 주요국 중 1위, 물가는 역대 최저급. 작년엔 신용등급도 오히려 올랐고, 540억불이 빠진 외환보유고마저 수입 10개월치가 넘어 IMF 적정선 (8개월) 위에 있음. 통화가 밀릴 때의 정석은 금리를 올려 자본을 붙잡는 건데, 물가가 목표치 (4%) 한참 아래라 올릴 명분이 없고 올리면 7%대 성장에 브레이크가 걸림. 그래서 금리는 5.25%에 묶어둔 채 달러를 직접 사오는 우회로를 택한 것

◾인도가 이 카드를 꺼낸 게 처음은 아님. 2013년 테이퍼 탠트럼 (연준이 돈줄 조인다는 신호에 신흥국 돈이 한꺼번에 빠져나간 사건) 때도 신임 RBI 총재가 취임하자마자 같은 창구를 열어 340억불을 끌어모았고, 루피는 1년 만에 3.4% 반등. 다만 그땐 미국 국채가 1%라 7% 달러 예금이 고민할 것도 없는 선택이었는데, 지금은 4%. 얹어주는 몫이 6%p에서 3%p로 줄어듦. 예금은 결국 빚이라 3~5년 뒤 갚을 때 루피가 더 빠져 있으면 차액은 RBI 장부에 남음 (달러를 빌려서 달러를 방어하는 중)

UK · M&A

🇬🇧 영국 상장사, 주당 20억불씩 사라짐

◾한때 금융허브였던 영국, 국내 상장사들이 외국 바이어들 장바구니에 줄줄이 담기는 중. 올해 인수됐거나 제안을 받은 영국 상장사 가치가 600억불을 넘어, 단순 평균으로 주당 20억불꼴. 이번 주엔 사모펀드 CD&R 산하 시설관리업체 OCS가 경쟁사 Mitie를 31억파운드에 사기로 합의했고, 전날 종가보다 46.8% 높은 가격을 제시

◾영국 국내 주식을 사줄 영국 장기자금이 얇아진 구조. 영국 연기금의 자국 주식 비중은 1997년 53%에서 2025년 4.1%까지 추락. 연금 규제와 글로벌 분산투자가 겹치며 국내 매수 기반이 빠졌고, 런던 상장사 밸류에이션이 미국·유럽 동종업체보다 눌리는 일이 잦아짐. 외국 투자자 입장에선 공개시장 가격에 경영권 프리미엄을 얹어줘도 줍줍 할만한 표적이 늘어난 셈

◾대형 딜도 산업을 가리지 않음. 미국 자산운용사 Nuveen은 영국 자산운용사 Schroders를 99억파운드에 사기로 했고, 스위스 ABB는 산업부품업체 Rotork를 55억불에 인수. 다만 모든 거래가 '영국 디스카운트' 때려맞는 초저가 딜은 아님. Rotork 제안가는 발표 전 주가보다 70% 넘게 높았고, 인수자는 유통망·제품군을 합쳐 얻을 전략적 가치까지 돈으로 치르는 중

◾거절하던 이사회도 가격이 오르면 흔들림. 검사·인증업체 Intertek은 세 차례 제안을 거절한 뒤 부채를 포함해 109억파운드짜리 딜에 합의. 물류창고업체 Segro도 Prologis의 앞선 제안을 여러 번 밀어냈지만, 7월 22일 140억파운드짜리 최종안은 이사회가 추천할 만한 수준이라고 입장을 바꿈. 다만 둘 다 주주 승인과 정식 절차가 남아 있음 (거절하기엔 너무 큰 돈이었다)

◾항공사 easyJet도 일단 55억파운드 인수 제안을 이사회가 지지하는 단계 (거래 끝난 건 아님). 영국 정부는 상장 규정을 손보고 연기금의 국내 성장자산 투자를 늘리려 하지만, 연금 가입자 수익률을 희생해 자국 주식을 강제로 사게 할 수 있느냐는 반발도 큼. 신규 상장보다 기존 대형주가 빠져나가는 속도가 빠른 런던 시장에서, 매수층을 되살릴 방법을 놓고 논쟁하는 중

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

S&P 500	7,498.96	▼ -0.14%
NASDAQ	25,690.90	▼ -0.57%
Dow Jones	52,218.58	▼ -0.01%
WTI 원유	$87.79	▲ +3.39%
Gold	$4,122	▲ +1.25%
VIX	16.64	▼ -2.40%
10Y Treasury	4.66%	▲ +3 bp
KOSPI	6,797.70	▲ +0.74%
USDKRW	1,475.6	▼ -6.4원
Bitcoin	$65,893	▼ -0.8%

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