🤖 문샷 쇼크 — 순살브리핑 2026.07.20

☀️ 순모닝! 우리가 잠든 사이 무슨 일들이?

▪ 미국 증시, 6월 초 이후 첫 주간 하락. S&P -1.6%, 나스닥 -2.9%. 반도체주는 고점 대비 -20%, 2025년 4월 관세 쇼크 이후 최악의 주간 낙폭 & 베어마켓 진입. 중국 문샷 AI의 Kimi K3 출시 + 미국-이란 충돌 격화 때문. 유가 (브렌트) $88 돌파, VIX 18.77. 애플이 엔비디아를 밀어내고 시총 1위 탈환

▪ 이란, 미군 기지 확대 공습. 요르단·쿠웨이트·바레인·오만까지 타격. 미국 병사 사망자 17명으로 늘어남. 쿠웨이트 발전소·담수화 시설도 피격. 트럼프는 "다음 주까지 외교 돌파구 없으면 이란 인프라 타격" 경고. 전략비축유는 1983년 이후 최저

▪ 한은, 3년 반 만에 첫 금리 인상 (+25bp, 2.75%). KOSPI -6.37%로 6,820 마감, 사이드카 발동. 동시에 원화 자유화 계획 발표 — 외국인의 원화 무제한 거래 허용. 7/17은 제헌절 휴장

▪ 사이클로스포라 감염 전미 확산, 타코벨 상추가 감염원으로 특정. 스위트그린은 무관했는데도 4일간 -26% 폭락 후, 범인 특정 뒤 +21% 급반등

📅 이번 주 일정

- 20일 (월, 오늘): 🇬🇧 앤디 버넘 영국 총리 취임. 🇨🇦 캐나다 CPI. 🇨🇳 중국 대출우대금리 (동결 예상)

- 21일 (화): 🇬🇧 영국 고용 지표

- 22일 (수): 알파벳·테슬라 실적. 🇮🇩 인니 금리 결정. 🇬🇧🇿🇦 영국·남아공 CPI

- 23일 (목): 인텔 실적. 🇰🇷 한국 GDP. 🇪🇺 ECB 금리 결정 (동결 예상). 🇿🇦 남아공 금리 결정

- 24일 (금): 🇯🇵 일본 CPI

📊 KILLER CHART 반도체주, 베어마켓 진입

나스닥 반도체 지표 고점 대비 -20%로 공식 베어마켓 진입. 문샷 Kimi K3 출시일 타이완 -6%, 닛케이 -2.8%. 홍콩 상장 AI 스타트업 Zhipu는 하루 -28% 폭락

Bloomberg, Reuters, Yahoo Finance (2026.07)

TECH · AI

🤖 중국 모델 하나에 무너진 반도체 불장

◾중국 AI 스타트업 문샷 (Moonshot AI; 2023년 초 베이징 창업)이 16일 Kimi K3를 공개하자 글로벌 반도체주가 통째로 밀림. 파라미터 2.8조 개에 컨텍스트 100만 토큰짜리 오픈웨이트 모델. 필라델피아 반도체지수는 6월 22일 고점 대비 -20.2%로 약세장 진입, 주간 낙폭은 1년여 만에 최대. 타이완 대표지수 -6%, 일본 -4%, 홍콩 상장 즈푸AI -27%대

◾일부 고난도 지표에서 Claude Opus 4.8을 넘어선 중국 첫 오픈웨이트 모델 (독립 평가기관 기준)이고, Claude Fable 5·GPT-5.6에는 근접한 수준. 구조는 전문가 분할 방식이라 질문마다 필요한 부분만 켜서 돌리는 식이고, 그래서 덩치에 비해 연산이 덜 듦. 가격도 다른 중국 모델보다 높은 Anthropic Sonnet급으로 매겨 프리미엄을 받겠다 (클로드 유저 입장에선 가성비 쩖)는 자신감. 미국과의 격차가 좁혀졌다는 평가가 나온 대목

◾반도체 랠리는 비싼 연산이 계속 귀할 거라는 전제 위에 서 있었음. 훨씬 적은 연산으로도 최전선에 닿는다는 게 보이자, 그 전제에 매겨져 있던 값부터 깎인 것. 다만 이번 주 매도를 K3 하나로 다 설명할 순 없음. AI에 쏟아붓는 설비투자를 언제까지 버티냐는 걱정, 넷플릭스 실적 실망, 3월 저점 대비 +105%까지 뛴 랠리의 차익 실현이 같은 주에 겹침. 석 달 만에 지수를 두 배로 밀어올린 게 메모리였던 만큼, 되돌림도 그쪽이 제일 큼

◾6월 22일 이후 반도체 업종에서 날아간 시총만 3.3조불. 그런데도 지수는 연초 대비 +65%라, 같은 기간 S&P500이 +9%인 걸 생각하면 아직 한참 위. 마벨·ARM·인텔·마이크론이 고점 대비 -30%를 넘겼고, TSMC는 분기 순이익이 77% 뛴 사상 최대 실적을 내고도 7거래일 연속 하락해 2022년 7월 이후 최장 기록. 금요일에도 장중 -5.7%까지 밀렸다가 줍줍세가 붙어 -1.6%로 마감

◾문샷은 6개월 안에 홍콩 상장을 하겠다며 주주들에게 동의서를 돌리는 중. 창업 3년 만에, 마무리 단계인 투자 유치에서 몸값 300억불 이상을 부르는데 조건은 아직 확정 전 (결과물이 곧 마케팅). 중국 AI 상장의 기준선은 이미 즈푸AI가 찍어놨음. 1월에 세계 첫 대형언어모델 상장사로 홍콩에 들어가 반년 만에 +1,500%까지 갔다가, 이번 K3 한 방에 하루 -27%. 일단 문샷 IPO 주관사 자리를 놓고 미·중 대형 투자은행들이 붙는 중

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

GEOPOLITICS · OIL

🛢️ 이란의 반격 확대, 유가 불장의 서막?

◾주말 사이 미국-이란 충돌이 한 단계 더 올라감. 17일 요르단 미군 기지에 이란 탄도미사일과 드론 폭격, 미군 2명이 숨지고 1명이 실종. 18일엔 이라크 북부에서 격추된 이란 드론의 불발탄을 치우던 미군 1명이 또 숨짐. 쿠웨이트에선 발전소와 바닷물 담수화 시설에 타격, 미국은 토요일 저녁 보복 공습으로 되받아침. 개전 이후 미군 사망자는 17명, 부상자는 430명을 넘김

◾트럼프가 다음 수를 안 밝히고 있어서, 시장은 이 위험을 얼마짜리로 매겨야 할지 기준점이 없는 상태. 금요일 브렌트유가 배럴당 88.10불 (+4.6%), WTI가 82.49불 (+4.5%)로 튀었고 주간으로는 브렌트 +16%. 미국이 비상용으로 쟁여둔 석유는 3.16억 배럴, 1983년 4월 이후 가장 적음. 32개국이 공동으로 4억 배럴을 이미 푸는 중에 나온 숫자

◾헤지펀드들은 유가가 오르는 쪽에 최근 10년 중 가장 빠른 속도로 돈을 걸고 있음. 7월 14일까지 한 주에만 베팅이 7.6만 계약 늘어 35.7만 계약이 됐는데, 한 주 증가폭으로는 2016년 12월 이후 최대. 직전 주까지 7개월 최저였던 게 일주일 만에 뒤집힌 것. But, 한쪽으로 쏠린 돈은 빠질 때도 그만큼 빠름. OPEC+가 8월에 하루 18.8만 배럴을 더 캐기로 한 건 반대편 재료

◾유가가 오르면 옷값도 오름. 폴리에스터가 전 세계 섬유 생산의 절반을 넘는데, 실을 뽑는 기초 원료가 전부 석유에서 나오기 때문. 인도 최대 원사 업체는 원료 조달가가 30% 올랐다고 했고, 폴리에스터 단섬유 가격은 2월 말 kg당 100루피에서 한 달 만에 126.5루피. 재활용 원료로 갈아타기엔 물량이 아직 한참 부족한 편. 아시아 원사 업체들이 값을 올리면 그 위에 얹힌 패스트패션 브랜드들이 원가를 그대로 떠안는 구조

◾지난주 트럼프는 협상 테이블에 안 나오면 다음 주엔 발전소와 다리를 때리겠다고 예고. 13일 꺼냈던 호르무즈 화물 20% 통행료는 걸프 국가들의 대미 투자로 대신하겠다며 하루 만에 접었지만, 이란 배와 이란 화물만 골라 막는 해상 봉쇄는 그대로 감. 미국은 19일까지 상선 6척의 항로를 틀어놨고 1척은 아예 세워버림. 이란 군 대변인은 호르무즈를 "넘을 수 없는 선"이라고 못 박았고, 배들은 사실상 못 지나가는 상태-ing

FOOD · STOCK

🥗 양상추 안 쓰는데 -26% 맞은 샐러드집

◾미국에서 사이클로스포라 (Cyclospora; 설사를 오래 끌게 하는 기생충)가 퍼지면서, 생채소 파는 외식주가 통째로 때려맞음. 5월 이후 국내 감염으로 확인된 것만 34개 주 1,645명. 작년 같은 기간 249명의 6배가 넘음. 사람 간 전염이 안 되는 기생충이라, 감염원이 잡히기 전까진 카테고리 전체가 용의선상. 샐러드 체인 스위트그린 (Sweetgreen; 뉴욕증시 SG)은 월요일부터 목요일까지 -26%

◾CDC (미 질병통제센터)가 목요일 밤에 범인을 특정. 인디애나·켄터키·미시간·오하이오·웨스트버지니아 5개 주 타코벨 매장에서 쓴 채 썬 양상추였음. 스위트그린은 애초에 해당 양상추를 안 쓰고 공급망에서 걸린 것도 없다고 당국이 확인해줌. 금요일 장중 +21%, 종가 +13.8%로 2024년 8월 이후 최대 반등. "상추 = 위험"이라는 한 단어에, 공급망이나 제품군 확인도 안 된 상태로 패닉셀이 4일간 이어진 것

◾양상추를 타코벨에 대준 곳은 테일러팜스 멕시코법인. FDA가 유통 경로를 거꾸로 훑어 올라가니 이 한 곳으로 모였고, 17일 멕시코 중부에서 온 양상추가 전량 회수되며 27개 주에 깔린 물건이 전부 회수 대상. 월마트도 자체 브랜드 샐러드 4종을 미리 뺐는데, 월마트 제품에서 나온 환자는 (다행히) 아직 없음. 이 회사는 2024년 맥도날드 쿼터파운더 대장균 사태 때도 이름이 올랐던 곳 (그땐 양파였음)

◾타코벨 모회사 얌 브랜즈 (Yum! Brands; KFC도 보유)와 스위트그린 둘 다 연차보고서에 식중독을 주요 위험으로 이미 써뒀음 (소비자가 공시를 읽는 일은 없다는 건 함정). 얌은 3자 공급업체·배달 플랫폼 의존이 커지며 위험이 자기 통제 밖으로 나간다고도 짚어놨음. 타코벨은 문제 양상추를 미국 전 매장에서 빼고 새 거래처를 확인할 때까지 일부 메뉴까지 내렸고, 주가는 금요일 -2.75%로 마감

◾타코벨과 연결된 확진은 5개 주 1,644명, 입원 94명. 여기에 국내 감염인지 더 따져볼 사례가 5,100건 넘게 쌓였고, CDC는 무관한 발병도 따로 보는 중. 검사 안 받고 낫는 사람이 많아 실제 환자는 더 많고, 사이클로스포라 시즌이 8월 말까지라 더 늘 수 있음. 스위트그린은 사태 전부터 1분기 동일매장 -12.8%, 방문객 -11.2%로 이미 흔들리던 중. 반등을 하고도 주간으로는 마이너스인 이유. 8월 6일 실적 발표를 기다리는 중

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

MACRO · INFLATION

💒 관세가 부케까지 잡은 결혼 비용

◾미국에서 물가가 가장 빠르게 튀는 항목 중 하나가 결혼비용. 10년치 카드·계좌 기록에서 예식장·케이터링·사진·꽃집·의류 결제만 골라내 보니 (by 뱅크오브아메리카 인스티튜트), 1~5월 결혼 관련 지출이 1인당 전년보다 +8.5%로 최근 2년 증가율의 두 배가 넘음. 같은 5월 미국 소비자물가가 4.2%였으니 결혼 물가는 전체의 두 배 속도. 지역별로는 남부의 증가 속도가 중서부의 5배

◾관세가 부케를 직격. 미국에서 팔리는 꽃은 대부분 수입인데, 콜롬비아산엔 10%가 붙고 에콰도르산엔 원래 있던 6.8% 위에 10%가 얹혀 16.8%가 됨. 콜롬비아 관세 하나만으로 꽃 유통에 드는 비용이 연 2억불 넘게 늘었다는 계산도 나옴. 코코아처럼 수입에 기대는 재료도 같은 처지. 결혼식이 5월과 10월에 몰려서 꽃 수요도 그때 튀는데, 성수기엔 값을 깎아달라고 하기가 더 어려움

◾그 사이 결혼 시장의 주인공이 바뀌는 중. Z세대 결혼은 2019년의 3배 vs. 밀레니얼은 -20%. 하객의 41%는 옷을 새로 안 사고 있던 걸 다시 입고, 예물은 실험실에서 키운 다이아로 갈아타는 중 (다이아 시장의 15%; 2016년엔 1% 미만). 해외에서 하는 결혼식은 항공·숙박비에 밀려 시들해지는 중. 그런데도 2025년 평균 결혼비용은 36,000불로 전년보다 3,000불 늘었음 (내 결혼식만은 예외라는 게 만국 공통).

◾항목별로는 아끼는데 총액은 지키는 소비가 연준 입장에선 제일 껄끄러움. 수요 견인 압력이 그대로 남기 때문. 소셜미디어도 한몫. 결혼 관련해선 설문 응답자의 3분의 1 이상이 소셜미디어 때문에 기대치와 비용이 같이 올랐다고 답했고, 절반 가까이는 온라인에서 본 무드를 맞추려고 예산을 늘렸다는 조사도 있음. 드레스 하나에 평균 2,000불이 넘고 (한국 대비하면 혜자) 91%가 업체를 끼고 삼

◾웨딩 쪽 소상공인이 낸 관세는 전체 소상공인 평균보다 많음. 옷가게, 식당, 꽃집·케이터링처럼 결혼식에 물건을 대는 업종이 죄다 수입에 걸쳐 있기 때문. 관세가 이 업종을 누르기 시작한 게 작년 3월이라 벌써 1년 넘게 쌓인 상태. 작년엔 관세가 가게 마진을 먼저 갉아먹었고, 올해는 그걸 손님 가격으로 넘기는 단계. 관세를 돌려받는 길이 열리긴 했지만 돈이 돌아오는 데 시간이 걸려서, 그사이 오른 원가는 청구서로 넘어가는 중

KOREA · FX

🇰🇷 금리 올린 주에 원화 빗장까지 풀었음

◾정부가 일요일에 한은·금융당국과 함께 원화 국제화 로드맵을 발표. 2027년 1월부터 외국인은 정부가 등록해준 해외 금융기관에 자기 이름으로 원화 계좌를 열고, 거기서 원화를 갖고 있다가 보내고 결제까지 할 수 있게 됨. 국내 은행에 계좌부터 트고 시작해야 했던 절차가 사라지는 것. 외국인끼리 원화를 주고받을 때 미리 신고하던 의무도 국내 부동산만 빼고 없어짐. 원화 스테이블코인을 발행할 근거도 같은 로드맵에 담김

◾외환시장은 이미 7월 6일부터 월요일 새벽 6시에서 토요일 새벽 6시까지 24시간 돌아가는 중. 첫 거래는 하나은행에서 삼성전자가 판 1,000만불이었음. 진짜 노림수는 역외 원화 거래를 차액 베팅에서 실제 결제로 옮기는 것. 지금껏 해외 원화 거래의 중심은 원화를 주고받지 않고 차액만 정산하는 NDF였는데, 실물이 오가는 거래로 갈아타게 하려고 한은에 전용 결제망을 깔아 9월 시범 가동, 2027년 정식 시행 예정

◾금리는 반대로 조였음. 16일 한은은 금통위원 7명 전원 찬성으로 기준금리를 2.75%로 올림. 3년 6개월 만의 인상이고, 여덟 번 이어지던 동결도 여기서 끝. 6월 물가가 3.2%로 두 달 연속 3%대인 데다, 반도체가 끌어올린 성장세와 집값·가계대출 쏠림까지 겹친 결과. 총재는 물가가 목표로 내려온다는 확신이 들 때까지 가겠다며 여지를 열어뒀고, 시장에선 연말 3.0%까지 본다는 전망도 나옴

◾같은 날 코스피는 -6.37% (463.81p) 빠진 6,820.60. 전날 +6.24%로 매수 사이드카가 걸렸던 시장이 하루 만에 매도 사이드카 (선물이 급하게 빠지면 프로그램 매매를 잠깐 세우는 장치)로 뒤집혔고, 한 주의 4거래일 내내 롤러코스터가 돌아감. 삼성전자 -8.77%, SK하이닉스 -11.53%. 개인이 3.66조원을 받아내는 사이 외국인과 기관이 3.7조원 넘게 팔았음

◾다만 인상은 이미 예상됐던 재료라, 급락의 주범은 전일 미국 반도체주 약세와 하이닉스 ADR (미국 증시에서 거래되는 하이닉스 주식) -9%였다는 게 시장 얘기. 정작 금리를 올릴 근거는 수출에 있었음. 6월 수출이 1,022.5억불, 월 1,000억불을 넘긴 4번째 국가로 등극, 반도체는 448.2억불로 +199.5%. 환율은 이달 초 1,560원에서 1,480원대로 내려온 상태

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

S&P 500	7,457.69	▼ -1.01%
NASDAQ	25,520.24	▼ -1.40%
Dow Jones	52,146.42	▼ -0.77%
WTI 원유	$82.49	▲ +4.47%
Gold	$4,019	▲ +0.83%
VIX	18.77	▲ +12.19%
10Y Treasury	4.54%	▼ -3 bp
KOSPI	6,820.60	- 휴장 (7/16 종가)
USDKRW	1,488.8	- 휴장 (7/16 기준)
Bitcoin	$64,393	▼ -0.2%

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