🐟 총이냐 빵이냐? — 순살브리핑 2026.04.09

☀️ 순모닝! 우리가 잠든 사이 무슨 일들이?

▪ 미-이란 2주 휴전, 합의가 다시 깨지는 중. 이란은 미국이 합의 위반했다는 주장. 호르무즈 재차단 시사. 백악관은 "열려있다" 반박. 합의 직후 이스라엘이 베이루트 역대 최대 공습 (250명+ 사망). 시장은 무시하고 릴리프 랠리 — S&P +2.5%, WTI -17%. 밴스 부통령, 토요일 이슬라마바드 첫 직접 협상

▪ WTI 선물 하루 만에 $113 → $93. 현물은 딴 세상 — 유럽·아시아 현물 Brent $150 찍음. 러시아 Urals 원유가 인도에서 Brent보다 비싸게 거래. 에너지주 일제 하락 (Exxon -5.7%, ConocoPhillips -6%). 항공주는 급등 — Delta 실적과 맞물려 +6%

▪ KOSPI +6.87%, 역대급 하루. 외국인 2.5조 순매수. 삼성전자 +7.38%, SK하이닉스 +13.65%. 원/달러 33.6원 급락, 1,470원대. 3/11 이후 최강

▪ FOMC 의사록에 "스태그플레이션" 등장. 유가 급등이 인플레 재점화 가능성. 시장은 올해 금리인하 0회를 70% 확률로 반영 중 (어제 80%에서 하락)

📅 이번 주 남은 일정

- 9일 (목, 오늘): ⭐ 4Q GDP 확정치, 2월 PCE 물가지수 (1월 핵심 PCE 3.1% — 전쟁 전 궤도 확인)

- 10일 (금): ⭐ 3월 CPI. 미시간대 소비자심리 (전쟁 기간 체감 인플레)

- 13일 (월): Goldman Sachs 실적, 3월 기존주택매매

📊 Chart 유가 vs S&P 500 — 이란 전쟁 5주간의 역비례

WTI는 3월 중순 $99까지 치솟은 뒤 $94~$101에서 등락. 4월 Kharg Island 공습에 $113까지 재급등. 휴전 합의발표 하루 만에 -16%로 원점. S&P는 반대로 3/27 저점 (6,369) 찍고 반등, 4/8 +2.5% 급등

S&P: CNBC·TheStreet 종가. WTI: 3/2 (순살브리핑), 3/13·3/27·4/8 (CNBC), 3/20 (TheStreet), 3/26 (CNBC), 3/31 (Bloomberg), 4/7 (Investing.com)

GEOPOLITICS · MARKETS

🛢️ 휴전 24시간 만에 금 갔는데, 월가는 파티 중

◾합의문 잉크 마르기 전에 이스라엘이 베이루트에 전쟁 최대 규모 공습. 250명+ 사망. UAE·쿠웨이트·사우디·바레인·카타르도 이란 드론·미사일 요격 보고. 이란 라반 섬 정유시설도 피격. 이란은 "미국이 위반"이라며 호르무즈 재차단 시사. 백악관은 "열려있다" 반박. 하루 만에 "니 잘못이다" 싸움 (대환장파티)

◾시장은 이 혼란을 무시하고 축제. 일단 트럼프 데드라인 1시간 전 파키스탄 중재로 극적 합의 발표는 했었음. WTI 선물 $113→$93, -17%. S&P +2.5%, 다우 +2.82% — 작년 관세 데이 (트럼프 상호관세 90일 유예 발표) 이후 최대. Nvidia·Meta·Tesla·AMD 4~10% 급등. 에너지주는 반대로 급락 (Exxon -5.7%, ConocoPhillips -6%)

◾선물과 현물이 완전 다른 이야기를 하고 있음. 선물은 $93까지 빠졌는데, 유럽·아시아 현물 시장에서는 Brent $150 찍음. 러시아 Urals 원유가 인도에서 Brent보다 프리미엄에 거래되며 13년래 최고가. 제재 중인 나라가 전쟁의 최대 수혜자. 호르무즈가 실제로 열리기 전까지 현물 프리미엄은 안 빠질 구조 (현물은 실제로 지금 당장 돈 내고 써야 함)

◾주식 바닥은 확인됐다는 시각 vs. "2주 정전은 해결이 아니다"라는 경고가 공존-ing. 경기침체 확률을 35%→20%로 낮추는 하우스가 있는 반면, 어떤 합의 결렬에도 시장이 즉각 되돌릴 거라는 뷰도 공존. 내일 PCE 물가지수가 전쟁 이전 인플레 궤도를 보여줄 예정 — 1월 핵심 PCE 3.1%에서 어디로 향하느냐가 연준의 다음 수를 결정

◾밴스 부통령이 이슬라마바드에서 토요일 첫 직접 협상 주도. Witkoff (중동 특사) + Kushner (트럼프 사위, 1기 때 아브라함 협정 설계) 동행. 트럼프는 이란의 10개 조건을 "협상 가능한 기반"이라고 했는데, 이란 조건에는 해협 통제권 유지, 우라늄 농축 권리, 전 제재 해제, 전쟁 보상금이 포함. 공화당 매파 Graham은 이미 "우려된다"며 견제 시작

AI · INFRASTRUCTURE

💻 데이터센터 찬성했더니 집에 총 맞음

◾데이터센터 건설에 찬성표를 던진 시의원 집에 13발의 총알이 박혔음. 인디애나주 시의원 Ron Gibson이 자기 선거구의 데이터센터 찬성 투표를 한 며칠 뒤 벌어진 일. 현장에 남겨진 메모: "No Data Centers." 다친 사람은 없었지만, 이건 개인 일탈이 아님. 전국 9개 주에서 데이터센터 건설 금지법이 검토되고 있고, 오하이오는 주 전체 금지를 위한 주민 서명 운동이 진행 중

◾미국 메인 (Maine) 주가 이번 봄 20MW 이상 데이터센터에 모라토리엄을 통과시킬 예정. 펜실베이니아가 10번째로 합류할 전망. 위스콘신 포트 워싱턴 (인구 ~1.2만)에서는 어제 주민 투표까지 했음. 사우스다코타·위스콘신은 금지법을 부결시켰는데, 이건 테크 산업 로비가 이긴 곳도 있다는 뜻. 총격 vs 로비 — 양쪽 다 스케일이 올라가는 중

◾동네 주민은 싫어할 수밖에 없긴 함. 데이터센터 1동이 전력 40~100MW를 먹음. 소도시 전체 전력 소비량과 맞먹는 수준. 냉각용 물이 하루 수백만 리터. 운영 인력은 50명도 안 됨. 전기료 오르고, 수도 말라가고, 24시간 소음은 보너스인데 체감 혜택은 세수뿐. 세수는 눈에 안 보이니까 분노만 쌓임. AI 붐의 전기요금을 동네가 대신 내는 구조

◾테크 기업들은 곤란해짐. 안 짓겠다고 할 수는 없음 — AI 훈련에 필요한 컴퓨팅 수요는 매년 2배씩 늘어나고 있고, 데이터는 어딘가에 저장되어야 함. 미국에서 막히면 규제가 느슨한 곳으로 돈이 이동하는 것뿐. 한국에서도 판교·용인 밀집 지역에서 전력 수급 경고가 나오기 시작한 상황. 미국 NIMBY (Not In My Backyard)가 격화될수록 아시아가 대안 입지로 떠오름

DEFENSE · INVESTMENT

🔫 방산주, 전쟁 났는데 빠진다고?

◾경제학 교과서 첫 챕터에 나오는 개념이 있음. "Guns vs Butter" — 나라의 자원은 유한하니까 총 (국방)에 쓰면 빵 (복지)에 쓸 돈이 줄어든다는 이야기. 1936년 나치 선전장관 괴벨스가 "빵 없이는 살 수 있지만 총 없이는 못 산다"고 했고, 아이젠하워 대통령은 반대로 "총 한 자루는 배고픈 자에게서 훔치는 것"이라고 했을 정도로 오래된 논쟁. 지금 이 논쟁이 주식시장에서 실시간으로 벌어지는 중

◾트럼프가 FY2027 국방예산 1.5조불을 의회에 요청. 전년 대비 44% 증가 — 한국전쟁 이후 최대 규모. 동시에 비국방 지출은 10% 삭감을 제안했는데, NASA 23% 삭감, 국무부 30% 삭감, 환경부 절반 이상 삭감. 트럼프가 직접 한 말이 Guns vs Butter 그 자체: "탁아소에 돈을 보내지 마라, 우리는 전쟁 중이다" (총이냐 빵이냐, 대통령이 직접 답을 골랐음)

◾연초만 해도 방산주는 올해의 테마였음. 모건스탠리가 이번 주에도 '재무장'을 올해 핵심 테마로 재확인했고, 우크라이나 전쟁 이후 유럽 Stoxx Aerospace & Defense 지수는 4년간 150%+ 상승. But 이란 공습이 시작된 2월 27일 이후 방산주가 오히려 시장보다 더 빠짐. NYSE Arca Defense 지수는 3월에 -8% (S&P 500은 -5%), 유럽 방산 섹터는 3월에 -11% — 팬데믹 이후 최대 월간 낙폭

◾이유는 싸구려 드론 vs 비싼 미사일, 이 가성비 싸움 때문. 이란의 샤헤드 드론은 대당 2~5만불. 이걸 막는 패트리어트 요격 미사일은 대당 300~400만불. 개전 16일 만에 미군이 쏜 탄약 11,294발, 비용 260억불 — THAAD·ATACMS·토마호크가 연간 생산량보다 빨리 소진되는 중. 170발의 토마호크를 100시간 만에 썼는데, 이게 올해 전체 발주량의 3배. 결국 비싼 무기를 많이 사는 대형 방산주에 돈을 넣는 게 맞는 전략인지 시장이 의심하기 시작한 것

◾군비 증강 자체가 멈출 가능성은 낮음. 유럽은 우크라이나 이후 이미 재무장에 올인 중이고, 이란전 경험을 보고 걸프 국가들까지 방산 쇼핑에 나선 상태. 다만 투자자 관점에서 진짜 질문은 "누가 이기나"가 아니라 "어떤 회사가 잘 될거냐"임. 록히드·레이시온·노스롭 같은 기존 대형 방산주가 수혜를 받을지, 아니면 드론·레이저·저가 요격체계를 만드는 신흥 업체들이 판을 가져갈지 — 이란전이 가르쳐준 교훈은, 300만불짜리 미사일로 2만불짜리 드론을 잡는 사업 모델이 지속 가능할 것인지에 대한 의문

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LIFESTYLE · BUSINESS

🏃 앱 지우고 러닝화 신는 연애 시장

◾약 9조원 (62억불) 규모의 데이팅 앱 시장, 양대 산맥인 Tinder와 Bumble이 동시에 무너지는 중. Tinder 유료 이용자 전년 대비 8% 감소, Bumble은 2025년 연간 매출 10% 꺾이고 유료 이용자 11.5% 이탈. Gen Z 79%가 앱 번아웃을 호소하는데, 사진 몇 장이랑 한 줄 소개로는 실제 케미를 알 수가 없다 보니 밀레니얼 69%가 직접 만나는 걸 선호. 스와이프 피로가 오프라인 이동으로 직결되는 구조

◾빠져나간 사람들이 몰리는 곳이 러닝클럽. Strava 기준 러닝클럽 참여가 2024년에 59% 폭증한 뒤 2025년엔 신규 클럽이 3.5배 늘면서 총 100만 개 돌파. Gen Z 5명 중 1명이 운동 중 만난 사람과 실제 데이트했고, 72%는 "새 사람 만나려고" 런클에 나간다고 응답. 300명 넘는 클럽도 흔해서 소개팅보다 부담이 적고, 같이 땀 흘리면 프로필 사진 따위는 의미 없어지는 게 포인트

◾런클만 있는 게 아님. TimeLeft (프랑스 소셜 다이닝 앱; 시리즈A 700만불 투자받음)은 매주 수요일 알고리즘이 짝지어준 6명이 디너하는 구조로 52개국 200여 도시, 주당 6,500회 디너 운영 중. Thursday는 싱글 전용 디너·게임 나이트에 커플 금지 스키 트립까지 기획 (금지는 했으나 사귀지 말라곤 안 함). Eventbrite에서도 싱글 이벤트 참석이 2년 만에 49% 뛰고 게임 기반 소개팅은 4배 성장

◾기존 스와이프 앱들도 결국 오프라인으로 뛰어드는 중. Tinder는 IRL (In Real Life; 오프라인 만남) 이벤트 탭을 공개하며 위스키바·볼링·도예 같은 모임 기능을 달았고, Hinge는 최대 2.5만불짜리 보조금을 비영리 단체에 쏘면서 뉴욕·LA·런던에서 오프라인 소개팅 이벤트를 열게 하는 중. 스와이프로 돈 벌던 회사들이 "직접 만나세요"를 외치는 상황 (앱 지워달라던 Hinge가 진짜 지워져 버림)

◾기존 앱들 입장에선 생존 싸움. 오프라인은 스와이프만큼 마진이 안 나오는데, 안 하면 유저가 통째로 빠져나감. Match Group은 Tinder 개편 + 마케팅에 1억불을 쏟는 중. Bumble은 인력 30% 잘라내면서도 시총이 52주 최저 근처. 반대편에선 Strava (기업가치 약 3조원)가 이용자 1.8억 명을 찍으며 IPO 검토 중. 데이팅 앱 시장 9조원인데 러닝 장비 시장 67조원, 마라톤 이벤트 시장 20조원. 연애의 첫 무대가 트랙으로 옮겨가면 돈도 같이 옮겨감

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

AIRLINES · EARNINGS

✈️ Delta, 전쟁통에 사상 최대 Q1 매출

◾5주간 유가에 때려 맞으면서도 분기 역대 최고 매출을 찍어냄. Delta Q1 매출 142억불 (+9.4% YoY), EPS $0.64로 월가 예상을 12% 상회. 프리마켓에서 +11% 급등한 뒤 종가 +6%. 유가가 치솟는 와중에도 프리미엄 좌석 매출이 +14%, 아멕스 제휴 수익은 분기 처음으로 20억불을 넘기는 서프라이즈 (부자들은 전쟁 중에도 비즈니스석 탑승)

◾사실상 유가가 모든 걸 지배하는 섹터. 연료비는 항공사 운영비의 25~30%. Delta의 Q1 연료비만 26억불로 전년 대비 +8%. 갤런당 $4.30을 가정하고 있는데, WTI가 $113→$93으로 빠지면 Q2 연료비가 수십억불 단위로 달라짐. 거기에 페르시아만 항공 정상화까지 겹치면 — 전쟁 중 취소된 노선 재개 → 비용은 빠지고 매출은 오르는 구조

◾숫자 뒤에 리스크도 있음. Delta·Southwest 동시에 수하물 수수료 인상, 노선도 줄이는 중. 유가 급등 → 운임 인상 → 소비자 부담 전가 → 수요 감소 리스크. Q2 가이던스는 EPS $1.00~$1.50으로 월가 예상 ($1.41)과 거의 일치. 10%대 초반 매출 성장을 전망했는데, 이건 유가가 $93에 머문다는 전제 (증권사 예측은 원래 실황중계 느낌)

◾항공만이 아님. 크루즈·호텔·여행 전체가 같은 구조. JP모건은 Royal Caribbean EPS를 $16.62로 깎으면서 "지정학적 3중 역풍 반영"이라 했는데, 뒤집어 보면 휴전 지속 시 가장 빠르게 리레이팅될 섹터라는 뜻. 전쟁에 제일 맞은 놈이 평화에 제일 먼저 뜨는 법

◾But 축배를 들기엔 이름. GAAP 기준으로 Delta는 Q1에 2.89억불 순손실. 투자 손실 5.5억불 때문. 호르무즈가 물리적으로 열리기까지 시간이 필요하고, 보험료·연료 헤지 비용은 이미 고정. 이란이 재차단을 시사하는 마당에 항공주 랠리는 "2주 정전이 영구 평화로 이어진다"에 풀 베팅하는 셈

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

S&P 500	6,782.81	▲ +2.5% (200일선 돌파)
NASDAQ	22,634	▲ +2.8%
Dow Jones	47,897	▲ +2.82% (1년래 최대 일간 상승)
WTI 원유	$94.41	▼ -17.0%
Gold	$4,799	▲ +2.5%
VIX	20.8	▼ -19.4%
10Y Treasury	4.28%	-5 bps
KOSPI	5,872.34	▲ +6.87% (외국인 2.5조 순매수)
USDKRW	1,470.2	▼ -33.6원
Bitcoin	$71,969	▲ +5.1%

🛢️ 휴전 24시간 만에 금 갔는데, 월가는 파티 중

💻 데이터센터 찬성했더니 집에 총 맞음

🔫 방산주, 전쟁 났는데 빠진다고?

🏃 앱 지우고 러닝화 신는 연애 시장

✈️ Delta, 전쟁통에 사상 최대 Q1 매출

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