🏛 전통 금융 대비 현재 위치

전통 금융의 증권법 체계는 1933/1934년에 만들어진 프레임워크 위에 돌아감. 크립토는 이 체계 안에 억지로 끼워 넣어져 있는 상태 — SEC의 "Howey Test"로 토큰을 증권으로 분류하는 방식이 90년 된 법을 디지털 자산에 적용하는 것. Clarity Act가 통과되면 디지털 자산 전용 규제 체계가 처음 생기는 것이고, 통과 못 하면 현재의 "소송이 곧 규제" 체제가 계속되는 구조

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전통 금융에서 "섹터 전문 펀드가 다른 섹터로 확장하는 건" 시장 성숙의 신호. 헬스케어 전문 PE가 테크로 확장했던 것처럼, 크립토 VC가 AI로 가는 건 크립토가 성장 초기 스테이지를 넘어섰다는 뜻. 동시에 펀딩 경쟁에서 AI한테 밀리고 있다는 현실도 반영. 크립토 VC 투자 규모가 2021년 피크의 1/4 수준이라는 점이 이 움직임을 설명

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전통 금융에서 직원 개인 거래 규정은 1990년대 이후 점점 강화된 영역. 주식·파생상품·채권 거래에 대한 프리클리어런스 (사전 승인)·블랙아웃 기간·이익 환수는 표준 관행. 예측시장은 이 체계 밖에 있었는데, 구글 사건 이후 "이벤트 계약도 내부자거래법 적용 대상"이라는 선례가 만들어지면서 전통 금융의 컴플라이언스 프레임워크 안으로 들어오기 시작

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전통 금융에서 같은 자산군 내 ETF 간 자금 이동 (fund rotation)은 흔한 현상. 수수료가 낮은 쪽으로 갈아타거나, 특정 펀드매니저에 대한 신뢰 변화가 원인. BTC에서 ETH로 자금이 넘어가는 건 "같은 크립토 내 섹터 로테이션" — 주식시장에서 성장주에서 가치주로 돈이 움직이는 것과 같은 구조. 총 유입보다 어디로 가느냐가 더 중요한 신호