🐟 대통령도 주식 함, 3700번의 거래

📡 순모닝! 우리가 잠든 사이 무슨 일들이?

▪ 이란 협상 기대에 유가 급반락. 이란 매체가 "미국이 원유 제재 임시 면제를 제안했다"고 보도, WTI가 장중 $108에서 $102대까지 급락. 트럼프는 "이란 시간이 없다, 빨리 움직여라"고 경고. 브렌트도 $110 넘겼다가 $107대로 주저앉음 — 시장은 '딜 기대' vs '봉쇄 장기화' 사이에서 요동 중

▪ 증시는 갈팡질팡. 다우 +0.32%로 소폭 반등했지만, 나스닥 -0.51%로 반도체·AI주 약세 지속. 삼성전자 노조 18일간 파업 확인, 마이크론 -3%. 엔비디아 실적 (5/20)이 이번 주 최대 변수

▪ 머스크, OpenAI 소송 완패. 배심원이 90분 만에 만장일치 기각 — 공소시효 초과 판단. "위선자의 위선적 시도"라는 OpenAI 변호인 발언이 화제. 머스크는 항소 예고

▪ 넥스트에라 에너지, 도미니언 670억불 인수. 이번 세기 최대 에너지 M&A. AI 데이터센터 전력 수요가 만든 딜. 합산 4,200억불 기업가치, 정부가 요금을 관리하는 전력회사 중 세계 최대 탄생

📅 이번 주 일정 (Nvidia 실적 D-1 · 리테일 실적 주간 · FOMC 의사록)

- 19일 (화): Home Depot·CAVA 실적. ⭐ 다카이치 일본 총리 방한. 미국 6개 주 예비선거. 캐나다 4월 CPI

- 20일 (수): ⭐ 엔비디아 1분기 실적 (한국시간 5/21 새벽). Target·Lowe's 실적. FOMC 의사록 (Powell 마지막 회의분). 유로존 CPI

- 21일 (목): ⭐ Walmart 실적. 글로벌 PMI 플래시 (주요국 일제히). Ralph Lauren·Zoom 실적

- 22일 (금): 일본 4월 CPI. 미시건대 소비자 심리지수

📊 KILLER CHART AI가 삼킨 전력: 미국 유틸리티 M&A 규모 추이

AI 데이터센터가 전력을 얼마나 먹는지 보여주는 차트. 2026년은 넥스트에라·도미니언 단일 딜 (670억불)만으로 이전 연도 전체를 넘김. AI 전력은 쩐의 전쟁-ing

Source: Dealogic, 회사 발표 · 2026.05.18 기준

ENERGY · M&A

⚡ 670억불 전력 합병, AI 때문

◾미국 최대 전력회사 넥스트에라 에너지 (NextEra Energy)가 도미니언 에너지 (Dominion Energy)를 670억불에 인수. 주식교환 + 현금 3.6억불 구조. 이번 세기 최대 에너지 M&A — 1998년 엑슨이 모빌을 산 이후 처음. 합산 기업가치 4,200억불로 에너지 기업 중 엑슨·셰브론 바로 뒤. AI가 전기를 얼마나 먹는지를 보여주는 가격표가 670억불인 셈

◾합치면 정부가 요금을 관리하는 전력회사 (regulated utility) 중 세계 최대. 발전 용량 110GW, 고객 약 1,000만 계좌, 플로리다·버지니아·노스캐롤라이나·사우스캐롤라이나 4개 주에 걸침. 핵심은 도미니언이 관할하는 버지니아 북부 — 일명 '데이터센터 앨리', 미국 최대 데이터센터 밀집 지역. PJM (미국 최대 전력망) 관할 내 2030년까지 피크 수요 증가분의 94%가 데이터센터에서 나온다는 전망. AI 전력 수요를 잡으려면 이 지역을 반드시 확보해야 하는 구조

◾도미니언 시총 대비 23% 프리미엄. 합병 후 넥스트에라 주주 74.5%, 도미니언 주주 25.5% 보유. 2027년 후반 완료 목표인데, 연방에너지규제위원회 (FERC)·원자력규제위원회 (NRC)·주 3곳 규제 승인이 남아있음. But 발표 당일 넥스트에라 주가 5% 하락 — 시장은 "너무 비싸게 샀다"는 반응

◾올해만 데이터센터 관련 대형 인수가 줄을 잇는 중 — 블랙록 컨소시엄의 AES 인수 (107억불), 지난해 컨스텔레이션의 칼파인 인수 (290억불), 이번 넥스트에라·도미니언까지. 20년 만에 미국 전력 수요가 다시 늘어나기 시작하면서, "규모 없으면 AI 시대 전력을 못 댄다"는 논리가 유틸리티 합종연횡을 밀어붙이는 중 (뭉쳐야 산다)

◾문제는 소비자 반발. 넥스트에라의 플로리다 자회사 FPL은 작년 11월 70억불 규모 전기료 인상을 승인받아서 고객 불만이 이미 높은 상태. 도미니언 쪽도 버지니아 주지사가 데이터센터에 더 비싼 전기료를 매기겠다고 공약. 합병이 승인되면 데이터센터가 빨아들이는 전력 비용이 일반 가정에 전가되는 구조가 굳어질 수 있다는 경고가 나오는 상황

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TECH · LEGAL

🔨 머스크 vs OpenAI, 90분 만에 끝

◾3주간의 대형 재판이 배심원 심의 90분 만에 끝남. 캘리포니아 연방법원 9인 배심원단이 머스크의 OpenAI 소송을 만장일치로 기각 — 공소시효 (3년)를 넘겨서 제기했다는 이유. 즉, 머스크가 OpenAI의 영리 전환을 알고도 너무 늦게 소송을 걸었다는 판단. 판사도 즉시 수용하며 "이 판단을 뒷받침하는 상당한 증거가 있다"고 확인

◾OpenAI 변호인이 법정 밖에서 날린 한마디가 이 사건의 요약: "위선자의 위선적인 시도" (a hypocritical attempt to sabotage a competitor). 배심원이 2시간도 안 걸렸다는 사실 자체가 법적 근거가 얼마나 약했는지를 보여줌. 머스크 측은 항소를 예고했지만, 판사는 "공소시효는 사실 판단 영역이라 뒤집기 어렵다"고 못 박음

◾머스크는 2015년 알트만과 OpenAI를 공동 창업하면서 3,800만불을 기부. 비영리로 인류를 위한 AI를 만들자는 합의가 있었다고 주장. But OpenAI 측은 "비영리로 영구히 남기겠다는 구속력 있는 약속은 없었다"고 반박했고, 머스크가 오히려 영리 전환을 제안했던 내부 이메일까지 공개. 머스크는 경영권을 못 가져가자 떠났고, 2023년에 경쟁사 xAI를 차린 것

◾이 판결로 OpenAI의 비영리→영리 전환은 법적 도전에서 벗어남. 실체 판단 없이 공소시효 도과로 끝난 것이라 "잘못이 없었다"는 판결은 아니지만, 사실상 같은 근거로 다시 소송걸기 어려운 구조. 마이크로소프트에 대한 "공모" 주장도 같은 이유로 함께 기각. OpenAI는 IPO를 향해 한 걸음 더 나아간 셈

◾머스크는 판결 직후 X에서 판사를 공격 — "자선단체를 조용히 털어간 담에 몇 년만 버티면 된다고 면허 내준거 아니냐"고 작성. 이번 재판은 AI 산업의 비영리→영리 구조 전환에 대한 첫 법적 시험대였던 만큼, 판결이 확정되면 선례로 남게 되는 구조 (0.38억불 넣고 1,300억불+ 청구서를 보냈던 재판)

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FINANCE · REGULATION

🔍 사모 크레딧에 검찰이 등장

◾미국 연방검찰 맨해튼 남부지검 (SDNY), 블랙록이 운용하는 사모 크레딧 펀드의 밸류에이션 관행을 수사 중. 대상은 블랙록 TCP 캐피탈 (BlackRock TCP Capital Corp.) — 상장된 BDC 업체 (Business Development Company; 비상장 기업 대출 전문 펀드). 검찰이 관련 정보를 요청하며 조사에 착수한 상태

◾발단은 올해 1월 TCP 캐피탈의 NAV (순자산가치)가 한 분기 만에 19% 급락한 것. 대출 포트폴리오에 대규모 손실 반영을 했는데, 투자자들에게는 갑작스러웠음. 공시 다음 거래일에 주가 13% 추가 하락. 핵심 의문은 단순한데, "전에는 왜 그 손실을 안 잡았냐?"는 것. 만약 이전에 밸류에이션이 부풀려졌다면, 투자자들이 잘못된 가격에 거래할 수 밖에 없었다는 것

◾사실 엄밀히는 사모 크레딧 중에서도 Direct Lending (직접 대출) 부문이 이슈인건데, 미디어에선 온세상 사모 크레딧이 문제라고 어그로 끄는 중. 어쨌든 BDC 환매가 사상 처음 신규 투자액을 초과하는 와중, 검찰까지 들어옴. 사모 크레딧은 구조적으로 밸류에이션이 불투명 — 상장 주식처럼 실시간 가격이 없으니, 운용사가 자체 평가하는 구조. 평가를 높게 잡을수록 운용보수·레버리지 한도·배당 유지에 유리하니 낮춰 잡을 이유가 없는 셈

◾블랙록은 세계 최대 자산운용사 (운용자산 11.6조불). 1분기 실적은 두 자릿수 성장으로 양호했는데, TCP 캐피탈 건은 사모 크레딧 사업의 리스크 관리 능력에 의문을 던지는 사건 (블랙록은 사모보다는 공모가 주력이긴 함). SDNY를 이끄는 제이 클레이튼은 지난해 "기업들이 비상장 자산 가격을 어떻게 매기는지 규제당국과 검찰이 주시하고 있다"고 공개 경고한 바 있음

◾지난 2년간 "사모 크레딧이 은행을 대체한다"는 내러티브로 개인 투자자 돈이 몰렸음. 은행 대출 규제가 빡세지면서 그 틈을 파고들었던 시장. 이번 수사가 밸류에이션 방법론 전체에 규제 변화를 가져오면, BDC뿐 아니라 비상장 사모 크레딧 펀드 전반이 영향을 받을 수 있는 상황. "가격을 누가 매기느냐"가 이 시장의 핵심 리스크라는 걸 보여주는 사례 (영원한 숙제)

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AI · LABOR

🎓 졸업식에서 AI가 야유받는 시대

◾구글 전 CEO 에릭 슈미트, 애리조나대 졸업식에서 AI를 언급했더니 야유 받음. "AI는 컴퓨터만큼의 기술 혁명"이라 했더니 학생들이 야유. "여러분 세대의 두려움을 안다. 기계가 오고, 일자리가 사라진다는 것" — 이 말에 야유가 더 커짐 (마침 성추문 이슈도 있어서 야유가 더 컸음). 며칠 전 센트럴 플로리다대에서도 부동산 임원이 "AI는 다음 산업혁명"이라 했다가 같은 반응

◾졸업생 47%가 AI가 이미 자기 분야 채용에 영향을 미쳤다고 응답 (구직 플랫폼 ZipRecruiter 조사). 취업 예정자 51%는 AI가 신입 일자리를 줄일 거라 생각. 코인베이스·페이팔 같은 기업이 AI 도입과 함께 인력 감축을 공식화한 게 학생들 피부에 와닿는 것. But 학교에서 AI를 제대로 가르쳐줬다는 졸업생은 23%뿐 — 불안은 커지는데 준비는 안 되는 구조 (교수님들도 준비할 시간이 필요한 건 함정)

◾무서운 건 신입뿐 아니라 고급 인력도 해당된다는 것. 월가 대표 헤지펀드 시타델 설립자가 스탠퍼드 리더십 포럼에서 "석·박사급이 몇 주~몇 달 걸릴 작업을 AI 에이전트가 몇 시간~며칠에 끝냈다"며, "금요일에 집에 가면서 꽤 우울했다"고 발언. 올해 초 다보스에서 "AI는 겉보기만 그럴듯하고 실속은 쓰레기"라고 했던 사람이 몇 달 만에 입장을 뒤집은 것

◾스탠퍼드 학생이 쓴 기고문도 화제 — "AI 시대 첫 대학 세대"로서, 부정행위가 편재해졌고 학생들이 AI 의존에 빠르게 빠지는 현상을 경고. 실제로 AI 때문에 전공을 바꿨다는 학생이 10%, 전공 선택에 AI가 영향을 미쳤다는 응답은 42%. 가장 많이 버려진 전공이 컴퓨터과학 — 에릭 슈미트가 커리어를 쌓은 바로 그 분야

◾한국도 숫자가 말해주는 중. 직장갑질119 조사에서 한국 직장인 52%가 "AI 도입 후 채용이 줄었다"고 응답, AI 도입 기업 중 24%는 인력 감축이 진행 중이거나 계획 있음. AI 대체 가능성이 높은 직종 공고는 2022년 대비 56% 감소한 반면, AI 관련 신입 공고는 5년 전 대비 162% 증가 — 일자리가 사라지는 게 아니라 요구하는 역량 자체가 바뀌는 구조

POLITICS · MARKETS

💰 대통령도 주식 함, 열심히 함

◾트럼프 대통령 (& 투자 자문사)이 1분기에만 3,700건 이상의 주식 거래를 한 것으로 공개됨. 금액은 최소 2.2억불에서 최대 7.5억불 규모 (공시가 구간으로만 표기돼 정확한 액수 산출이 불가). 거래 종목에 엔비디아·애플·보잉이 포함 — 이 세 기업 CEO는 마침 지난주 트럼프의 중국 방문에 동행한 인물들

◾1분기에 3,700건이면 거래일 기준 하루 평균 약 60건. 대통령이 무역협상·관세정책·군사결정 등 시장에 직접 영향을 미치는 정보를 매일 다루는 상황에서 이 규모의 거래가 이루어진 것. 특히 엔비디아 주식을 산 시점이 상무부가 중국향 칩 수출을 승인하기 직전이었다는 점에서 워렌 의원 (민주당, 매사추세츠)은 "대통령의 부패가 국가안보 재앙"이라고 비판

◾타이밍도 판타스틱 했음. 트럼프가 지난주 중국을 방문해 무역·에너지·대만 문제를 논의했는데, 같이 간 기업들의 주식이 1분기 거래 내역에 포함. 방문 직후 중국은 미국 농산물을 2028년까지 연 170억불어치 구매하기로 합의. 오라클 주식도 매수 내역에 있는데, 매수 시점이 행정부가 오라클의 틱톡 운영권 딜을 밀어주던 때와 겹침

◾현재 미국에는 대통령의 주식 거래를 금지하는 법이 없음. 의원들에게 적용되는 STOCK Act (의회 내부자 거래 금지법)도 대통령에게는 적용 범위가 제한적. 백악관은 "자산을 자녀들에게 맡겨 대통령 본인은 투자 결정에 관여하지 않는다"는 입장 (..). 에릭 트럼프도 "개별 종목을 트럼프 가족이 직접 고른다는 건 거짓"이라고 반박

◾법적 문제로 이어질지는 미지수. But 이란 공습 직전 5억불 규모 원유 선물 베팅이 터지거나, 트럼프 발언 직후 유가가 급락하는 패턴이 반복되면서 내부자 거래 의혹은 양당 이슈가 되는 중. 1977년 카터는 대통령 취임하면서 고향 땅콩 농장을 블라인드 트러스트에 넣었는데, 이유는 단 하나 — 땅콩 농사조차 이해충돌로 보일 수 있다는 판단. 반세기 만에 미국 대통령직의 기준이 얼마나 바뀌었는지를 보여주는 셈

S&P 500	7,403.05	▼ -0.07%
NASDAQ	26,090.73	▼ -0.51%
Dow Jones	49,686.12	▲ +0.32%
WTI 원유	$102.5	▼ -3.4% (이란 협상 기대에 급반락)
Brent 원유	$107.71	▼ -1.4%
Gold	$4,545	▼ -0.37%
10Y Treasury	4.62%	▲ +2bp
KOSPI	7,380	▼ -1.5% (금요일 폭락 여파 지속)
USD/KRW	1,500.3	▼ -0.5원
Bitcoin	$76,400	▼ -3.3%

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