테더(USDT) 타임라인

죄수의 딜레마. 두 참가자가 각자 최선을 추구하면 둘 다 손해 보는 게임이론 구조. Circle과 Coinbase가 USDC 유통을 놓고 서로 경쟁하면 양쪽 수익이 다 깎인다는 JP모건의 진단에 쓰인 표현

국법 신탁 은행. OCC가 인가하는 연방 은행의 한 종류. 예금을 받거나 대출을 해주는 상업은행과 달리, 고객 자산을 보관·관리하는 수탁 업무 전문. Circle이 받은 인가가 이것

"규제 해자." 규제 인가·라이선스 자체가 경쟁자의 진입을 막는 방어벽이 된다는 뜻. Circle이 OCC 은행 인가를 받으면서 후발주자와 18~24개월 + $50M 이상의 격차를 벌린 구조

"애플리케이션에서 인프라로." 크립토 회사들이 단순 서비스 앱에서 금융 인프라 자체로 변신하는 흐름을 한 문장으로 표현. CNBC가 Circle의 은행 전환을 설명하며 사용

국법 트러스트 은행 인가. 미국 OCC가 발급하는 연방 은행 인가로, 자산 수탁·관리 업무를 할 수 있는 권한을 부여. 일반 상업은행과 달리 예금수취·대출은 불가

디페그. 스테이블코인이 $1 고정을 잃는 현상. 6월에 3개가 동시에 깨지면서 시장에 공포를 줌. 2022년 테라UST $1→$0 추락이 역사상 최악 사례

달러·유로 등 법정화폐에 1:1로 가치를 고정한 크립토 토큰. USDT (테더, ~$145B), USDC (Circle, ~$60B)가 양대 주자. 새로 출범한 Open USD (140개사 컨소시엄)는 단일 기업 대신 분산 거버넌스로 발행. 크립토 내부 결제 수단에서 전통 금융 결제 레일로 영역을 넓히는 중

스테이블코인 발행사가 리저브 (준비금) 운용 수익을 파트너와 나누는 모델. 기존 스테이블코인 (USDT·USDC)은 리저브 이자를 발행사가 독식했는데, Open USD는 수익을 140개+ 파트너에게 배분. 스테이블코인 비즈니스 모델의 근본적 전환

시가총액 역전. 한 자산의 시총이 다른 자산을 추월하는 순간. 2026년 6월 테더 USDT가 이더리움을 시총으로 추월한 게 대표 사례 — 스테이블코인이 스마트 컨트랙트 플랫폼을 이긴 건 처음이라 상징성이 큼

중앙은행 디지털화폐. 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 형태의 법정통화. 크립토 업계는 CBDC가 나오면 스테이블코인 시장이 잠식당한다고 우려해, 금지를 지지하는 입장

중앙은행 디지털화폐. 정부가 직접 발행하는 디지털 화폐. 스테이블코인과 비슷하지만 발행 주체가 민간이 아니라 중앙은행이라는 결정적 차이

에이전트 커머스. AI 에이전트가 유저 대신 상품 검색·비교·구매·결제까지 처리하는 상거래 방식. 비자·마스터카드·구글이 동시에 인프라 구축 중

토큰화 예금. 은행 예금을 블록체인에 올려 실시간 결제·정산에 활용. JPMorgan Kinexys가 일일 20억불+ 처리 중

"코인은 싫지만 블록체인은 쓴다." 다이먼이 BTC는 사기라 하면서 토큰화 인프라에 투자하는 JPMorgan의 모순을 한 줄로 요약

스테이블코인으로 최종 결제를 처리하는 것. 비자의 파일럿은 9개 블록체인에서 스테이블코인을 실시간으로 법정화폐로 전환해 가맹점에 정산하는 구조. 기존 카드 결제 시스템 위에 블록체인 정산 레이어를 올린 것

"스테이블코인으로의 도피." 전통 금융의 "flight to quality" (안전자산 선호)에서 파생된 크립토 표현. 터키·아르헨티나 같은 통화 위기 국가에서 자국 화폐 대신 USDT·USDC로 갈아타는 현상을 설명할 때 씀

주당 비트코인 보유량. Twenty One Capital이 만든 새 기업 가치 지표. 기존의 EPS (주당순이익) 대신 "이 회사 주식 1주가 BTC를 얼마나 대변하느냐"로 가치를 측정. Strategy (구 마이크로스트래티지)도 비슷한 개념을 쓰는 중

경제 제재 대상 국가·기관이 전통 금융 시스템 (SWIFT, 달러 결제망)을 우회하기 위해 크립토를 활용하는 행위. 이란의 Hormuz Safe가 대표 사례 — BTC·테더로 해상보험을 결제하는 구조. 미국 재무부 OFAC (해외자산통제실)이 감시 중이지만, 탈중앙화 특성상 완전 차단이 기술적으로 어려운 상황

"허가 없는 보험". 이란의 Hormuz Safe를 설명하는 표현. 전통 보험은 보험사·재보험사·규제당국의 허가가 필수인데, 크립토 기반 보험은 이 허가 체인 바깥에서 작동. 기술적으로는 DeFi의 핵심 가치 (permissionless)를 보험에 적용한 것이지만, 정치적으로는 제재 회피 인프라

1초 미만 거래 확정

완전 희석 시가총액

표결에 부쳐라 (입법 절차의 다음 단계로 진행하라)

HTTP 통신에서 "결제 필요"를 뜻하는 응답 코드(402)를 그대로 가져와서 만든 결제 프로토콜. Coinbase가 인큐베이팅하고 지금은 Linux Foundation 산하로 옮긴 오픈 표준. 핵심 효용은 — AI 에이전트가 어떤 유료 API나 콘텐츠 앞에서 멈췄을 때, 사람의 개입 없이 USDC 같은 스테이블코인으로 즉시 결제하고 통과하도록 만드는 것. AWS Bedrock AgentCore Payments에 채택되면서 AI 에이전트 결제의 사실상 표준 후보가 됨

스테이블코인을 결제 통로로 쓰는 인프라 전체를 묶어 부르는 표현. 전통 금융에서 ACH·SWIFT·카드망을 "결제 레일(payment rail)"이라고 부르는 표현을 그대로 가져왔음. 24시간 가동되고, 국경이 없으며, 1센트 이하 수수료로 처리된다는 게 핵심 차별점. Visa·Mastercard가 못 채운 마이크로결제와 B2B 크로스보더 시장을 노리는 새 인프라

"크로스체인 브릿지 해킹." 서로 다른 블록체인 사이에 자산을 옮기는 다리 (브릿지)를 공격하는 것. KelpDAO 사건에서는 LayerZero 브릿지의 설정 오류를 악용해서, 한쪽 체인에서 토큰을 태우지 않고 다른 쪽에서 발행. 2022년 Wormhole (3.2억불), Ronin (6.2억불)에 이어 크립토 역대 최대급 해킹

"풀이 말라버린 상태." 렌딩 프로토콜에서 예치된 자산이 전부 대출로 나가서 남은 게 0인 상황. 이때 예치자는 돈을 빼고 싶어도 못 빼는 뱅크런과 같은 상태가 됨. KelpDAO 해킹 후 Aave의 WETH·USDT·USDC 풀이 전부 100%를 찍음

"회수 불가능한 부실 채권." DeFi 렌딩에서 담보 가치가 대출금 아래로 떨어져서 청산해도 원금을 못 돌려받는 상태. KelpDAO 해킹에서는 가짜 rsETH로 진짜 ETH를 빌렸기 때문에, 담보 자체가 가치가 없어서 처음부터 배드 데트. Aave의 추정 배드 데트가 $123M~$230M으로, DAO 금고 $181M을 초과할 수도 있는 상황

이자를 지급하는 스테이블코인. 현재 USDC·USDT는 보유자에게 이자를 주지 않지만, White House가 이자 지급을 허용하는 방향으로 기울면서 "디지털 MMF" 시대가 열릴 수 있음

이자를 지급하는 스테이블코인. 현재 USDC·USDT는 보유자에게 이자를 주지 않지만, White House가 이자 지급을 허용하는 방향으로 기울면서 "디지털 MMF" 시대가 열릴 수 있음

화폐가 일정 기간 내에 거래에 사용되는 횟수. 같은 공급량이라도 velocity가 높으면 경제 활동이 활발하다는 뜻. 스테이블코인의 velocity가 2배로 올랐다는 건 실제 결제 사용처가 빠르게 늘고 있다는 신호

시가총액 대비 실현 가치 Z-스코어 — BTC의 현재 가격이 역사적 평균 대비 고평가인지 저평가인지를 측정하는 온체인 지표. 0 이하면 극단적 저평가 (바닥 신호), 7 이상이면 극단적 고평가 (천장 신호)

"사이드라인에 쌓인 실탄" — 투자 대기 중인 현금을 군사 용어로 표현. 크립토에서는 스테이블코인, 전통 금융에서는 머니마켓펀드가 이 역할. 시장이 반등할 때 가장 먼저 움직이는 자금

도대체 뭐하는 거야 — 좌절·분노를 표현하는 구어체. 격식 없는 비즈니스 대화에서도 쓰이지만, 의회·언론에서 직접 인용될 정도면 불만의 강도가 높다는 뜻

토큰화 국채 — 미국 국채를 블록체인 위에 올려서 24시간 거래·이자 수취가 가능하게 만든 상품

중앙은행 디지털 화폐 — 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 법정화폐

스테이블코인 수익률. USDC·USDT 같은 달러 연동 토큰을 DeFi에 예치해 받는 이자. T-bill 수익률과 직접 경쟁하는 구조

"규제 차익거래." 규제가 느슨한 관할권으로 이동해 이익을 취하는 전략

직접 이해관계가 걸려 있다