โ† ์ˆœ์‚ด ํ™ˆ
๋งˆ์ดํฌ๋ก  ๊นœ์ง ์‹ค์  โ€” ๋งค์ถœ 414์–ต๋ถˆ, ์ „๋ง์น˜ 16% ์ดˆ๊ณผ. AI ๋ฉ”๋ชจ๋ฆฌ ์ˆ˜์š” ๊ฑด์žฌ ํ™•์ธ
์ˆœ์‚ด๋ธŒ๋ฆฌํ•‘์ˆœ์‚ด๋ธŒ๋ฆฌํ•‘
2026๋…„ 6์›” 26์ผ (๊ธˆ)
๋ชจ๊ฑด์Šคํƒ ๋ฆฌ ํ™์ฝฉ ์ถœ์‹  ๊ธˆ์œต์ธ์˜ ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ๊ธˆ์œตยท๊ฒฝ์ œ ๋‰ด์Šค ์‚ด์ฝ”๊ธฐ
๐Ÿ“Š Markets
S&P 5007,357.49โ–ผ -0.01%
NASDAQ25,358.60โ–ผ -0.46%
Dow Jones51,920.62โ–ฒ +0.14%
WTI ์›์œ $71.41โ–ฒ +1.52% (ํ˜ธ๋ฅด๋ฌด์ฆˆ ํ•ดํ˜‘ ๊ณต๊ฒฉ ์žฌ๊ฐœ)
Gold$4,038โ–ฒ +1.19%
VIX18.89โ–ฒ +1.40%
10Y Treasury4.39%โ–ผ -6bp
KOSPI8,930.30โ–ฒ +5.42% (์ „์ผ -10% ํญ๋ฝ ํ›„ ๋ฐ˜๋“ฑ ์ง€์†)
USDKRW1,538.3โ–ฒ +1.1์›
Bitcoin$59,692โ–ผ -1.8%
๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ 6/25 (๋ชฉ) ์ข…๊ฐ€. KOSPI: 6/25 ์ข…๊ฐ€. USD/KRW: 6/25 ๋งค๋งค๊ธฐ์ค€์œจ. BTC: 6/25 ์˜คํ›„ 4์‹œ ET ๊ธฐ์ค€
โ˜€๏ธ ์ˆœ๋ชจ๋‹! ์šฐ๋ฆฌ๊ฐ€ ์ž ๋“  ์‚ฌ์ด ๋ฌด์Šจ ์ผ๋“ค์ด?

โ–ช ํ˜ธ๋ฅด๋ฌด์ฆˆ ํ•ดํ˜‘ ๋‹ค์‹œ ํ„ฐ์ง. ์ด๋ž€์ด ํ˜ธ๋ฅด๋ฌด์ฆˆ ํ•ดํ˜‘์—์„œ ํ™”๋ฌผ์„ ์„ ๊ณต๊ฒฉ, ์—ฌ๋Ÿฌ ์„ ๋ฐ•์ด ํšŒํ•ญ. WTI $71.41 (+1.5%), ๋ธŒ๋ ŒํŠธ๋„ +2%๋Œ€ ๋ฐ˜๋“ฑ. ์–ด์ œ๊นŒ์ง€ 4๊ฑฐ๋ž˜์ผ ์—ฐ์† ๋น ์ง€๋˜ ์œ ๊ฐ€๊ฐ€ ๋‹จ๋ฒˆ์— ๋’ค์ง‘ํž˜. ํ‰ํ™” ํ˜‘์ƒ์€ ๊ต์ฐฉ ์ƒํƒœ. ์ด๋ž€์˜ ํ†ตํ–‰๋ฃŒ ๋ถ€๊ณผ ์ œ์•ˆ์„ ๋ฏธ๊ตญ์ด ๊ฑฐ๋ถ€

โ–ช PCE 4.1%, 3๋…„ ๋งŒ์— ์ตœ๊ณ . ์—ฐ์ค€์ด ๊ฐ€์žฅ ์ค‘์‹œํ•˜๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ ์ง€ํ‘œ๊ฐ€ ์ „๋…„ ๋Œ€๋น„ 4.1% ๊ธฐ๋ก โ€” 3๋…„ ๋ž˜ ์ตœ๊ณ . ์‹ค์งˆ ์†Œ๋น„ ์ง€์ถœ์€ ์ „์›” ๋Œ€๋น„ +0.3%๋กœ ๋ฐ˜๋“ฑ. ํœ˜๋ฐœ์œ  ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ธ‰๋“ฑ์ด ์ฃผ๋ฒ”์ด๊ณ , ์—ฐ์ค€ ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ ์••๋ฐ•์ด ๋” ์ปค์ง€๋Š” ๊ตฌ์กฐ. ํŠธ๋Ÿผํ”„ ํ–‰์ •๋ถ€ ๊ฒฝ์ œ ์ง€์ง€์œจ๋„ ํ•˜๋ฝ ์ค‘

โ–ช ์• ํ”Œ -6.2% ๊ธ‰๋ฝ. MacยทiPadยทVision Pro ๋“ฑ ์ „ ์ œํ’ˆ๊ตฐ 100~500๋ถˆ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ธ์ƒ ๋ฐœํ‘œ. AI ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ ๋ถ์— ๋ฉ”๋ชจ๋ฆฌยท์Šคํ† ๋ฆฌ์ง€ ๋ถ€์กฑ์ด ์›์ธ. M6 ์„ธ๋Œ€๋ฅผ ๊ฑด๋„ˆ๋›ฐ๊ณ  AI ํŠนํ™” M7 ์นฉ์œผ๋กœ ์งํ–‰ํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ๋กœ๋“œ๋งต ๋ณ€๊ฒฝ๋„ ๊ณต๊ฐœ. ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ๋„ Xbox ๊ฐ€๊ฒฉ 13๊ฐœ์›” ๋งŒ์— ์„ธ ๋ฒˆ์งธ ์ธ์ƒ

โ–ช ์ฝ”์Šคํ”ผ +5.42%, ๋ฐ˜๋“ฑ ์ง€์†. ๋งˆ์ดํฌ๋ก  ์‹ค์  ์„œํ”„๋ผ์ด์ฆˆ ํ›„ํญํ’์œผ๋กœ ์‚ผ์„ฑ์ „์ž +9.11%, SKํ•˜์ด๋‹‰์Šค +2.74%. ์ „์ผ -10% ํญ๋ฝ์—์„œ ์ƒ๋‹น ๋ถ€๋ถ„ ํšŒ๋ณต. ๊ธˆ์š”์ผ์—๋Š” ์žฅ ์ดˆ๋ฐ˜ 9,044๊นŒ์ง€ ํ„ฐ์น˜ ํ›„ ์†Œํญ ์กฐ์ • ์ค‘

โ–ช MSCI, ํ•œ๊ตญ ์„ ์ง„๊ตญ ์Šน๊ฒฉ ๋˜ ๋ถˆ๋ฐœ. ์™ธํ™˜์‹œ์žฅ ์ ‘๊ทผ์„ฑ ๋ฌธ์ œ๋ฅผ ์ด์œ ๋กœ ํ•œ๊ตญ์„ ์‹ ํฅ๊ตญ ๋ถ„๋ฅ˜์— ์œ ์ง€. ์ฝ”์Šคํ”ผ๊ฐ€ ์ตœ๊ทผ 12๊ฐœ์›”๊ฐ„ 52์ฃผ ์ €์  ๋Œ€๋น„ 190% ์˜ค๋ฅด๋ฉฐ ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์ตœ๊ณ  ์„ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ณด์ธ ์™€์ค‘์˜ ๊ฒฐ์ •

๐Ÿ“… ์ด๋ฒˆ ์ฃผยท๋‹ค์Œ ์ฃผ ์ฃผ์š” ์ผ์ •

- 26์ผ (๊ธˆ, ์˜ค๋Š˜): ๐Ÿ‡ฏ๐Ÿ‡ต ์ผ๋ณธ 6์›” CPI. ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ๋ฏธ์‹œ๊ฐ„๋Œ€ ์†Œ๋น„์ž์‹ฌ๋ฆฌ ํ™•์ •์น˜

- 30์ผ (์›”): ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ๊ตฌ๊ธ€, ๋‹ค์šฐ์กด์Šค 30 ์ข…๋ชฉ ํŽธ์ž… (์•ŒํŒŒ๋ฒณ A โ†’ ๋ฒ„๋ผ์ด์ฆŒ ๊ต์ฒด)

- 7/1 (ํ™”): โญ ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ISM ์ œ์กฐ์—… PMI (๊ฒฝ๊ธฐ ์œ„์ถ•ยทํ™•์žฅ ๊ฐ€๋Š  ํ•ต์‹ฌ ์ง€ํ‘œ). ๐Ÿ‡จ๐Ÿ‡ณ ์ฐจ์ด์‹  ์ œ์กฐ์—… PMI

- 7/2 (์ˆ˜): ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ADP ๋ฏผ๊ฐ„๊ณ ์šฉ. โญ FOMC ์˜์‚ฌ๋ก ๊ณต๊ฐœ (6/16-17 ํšŒ์˜๋ถ„, ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ ๋…ผ์˜ ์—ฌ๋ถ€ ์ฃผ๋ชฉ)

- 7/3 (๋ชฉ): ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ์ฃผ๊ฐ„ ์‹ค์—…์ˆ˜๋‹น ์ฒญ๊ตฌ. ๋…๋ฆฝ๊ธฐ๋…์ผ ์ „์ผ ์กฐ๊ธฐ ํ์žฅ ๊ฐ€๋Šฅ

- 7/4 (๊ธˆ): ๐Ÿ‡บ๐Ÿ‡ธ ๋…๋ฆฝ๊ธฐ๋…์ผ โ€” ๋ฏธ๊ตญ ์ฆ์‹œ ํœด์žฅ

๐Ÿ“Š Killer Chart ๋ฏธ๊ตญ PCE ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜, 3๋…„ ๋งŒ์— ์ตœ๊ณ  โ€” ์—ฐ์ค€์˜ ์†์€ ๋ฌถ์ด๋Š” ์ค‘
๋ฏธ๊ตญ PCE ๋ฌผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน๋ฅ  (YoY) 5% 4% 3% 2% 1% '23.6 '23.12 '24.6 '24.12 '25.6 '25.12 '26.1 '26.3 '26.4 '26.5 3.2% 2.4% 4.1% ์—ฐ์ค€ ๋ชฉํ‘œ ์ด๋ž€ ์ „์Ÿ ๊ตฌ๊ฐ„
์—ฐ์ค€ ๋ชฉํ‘œ 2%์˜ ๋‘ ๋ฐฐ๋ฅผ ๋„˜๊ฒผ์Œ. 2023๋…„ ์ค‘๋ฐ˜ ์ดํ›„ ๊พธ์ค€ํžˆ ๋‚ด๋ ค์˜ค๋˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ๊ฐ€, ์˜ฌํ•ด ์ด๋ž€ ์ „์Ÿ๋ฐœ ์œ ๊ฐ€ ๊ธ‰๋“ฑ์œผ๋กœ ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ๊บพ์—ฌ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š” ์ค‘ โ€” ์—ฐ์ค€์ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์˜ฌ๋ฆฌ๊ณ  ์‹ถ์–ด๋„ ๊ฒฝ๊ธฐ ๋‘”ํ™” ์šฐ๋ ค์— ์†์ด ๋ฌถ์ด๋Š”, ์ „ํ˜•์ ์ธ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๊ตฌ๋„
Source: BEA (Bureau of Economic Analysis) / Bloomberg (Jun 25, 2026)
๐Ÿ“ฑ ์• ํ”Œ, ์ „ ์ œํ’ˆ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ธ์ƒ ์„ ์–ธ
โ—พ

์• ํ”Œ์ด MacยทiPadยทํ™ˆ ๋””๋ฐ”์ด์ŠคยทVision Pro ์ „ ๋ผ์ธ์—… ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์˜ฌ๋ฆผ. ์ œํ’ˆ๋ณ„๋กœ 30~400๋ถˆ๊นŒ์ง€, ๋งฅ๋ถ ํ”„๋กœ๊ฐ€ ๊ฐ€์žฅ ๋งŽ์ด ์˜ฌ๋ž๊ณ  ํ™ˆํŒŸ ๋ฏธ๋‹ˆ๊ฐ€ ๊ฐ€์žฅ ์ ๊ฒŒ ์˜ฌ๋ž์Œ. ์›์ธ์€ AI ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ ๋ถ์ด ๋งŒ๋“  ๋ฉ”๋ชจ๋ฆฌยท์Šคํ† ๋ฆฌ์ง€ ๋Œ€๋ž€. ์•„์ดํฐยท์• ํ”Œ์›Œ์น˜ยท์—์–ดํŒŸ์€ ์ผ๋‹จ ์œ ์ง€ํ•˜๋˜ "ํ–ฅํ›„ ์กฐ์ • ๊ฐ€๋Šฅ"์ด๋ผ๋Š” ๋‹จ์„œ๋ฅผ ๋ถ™์ž„. ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ํ•˜๋ฃจ ๋งŒ์— -6.2% ๊ธ‰๋ฝ, ์‹œ๊ฐ€์ด์•ก ์•ฝ 2,500์–ต๋ถˆ ์ฆ๋ฐœ

โ—พ

์ „์ผ ๋งˆ์ดํฌ๋ก  ๋งค์ถœ์ด 4.5๋ฐฐ ๋›ฐ์—ˆ๋‹ค๋Š” ์‹ค์ ์˜ ์ด๋ฉด์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์‚ฌ๋ก€. AI ๊ฐ€์†๊ธฐ์šฉ HBM๊ณผ ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ SSD ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ํญ๋ฐœํ•˜๋ฉด์„œ ๋ฉ”๋ชจ๋ฆฌ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์น˜์†Ÿ๊ณ , ๊ทธ ๋น„์šฉ์ด ๊ณ ์Šค๋ž€ํžˆ ์†Œ๋น„์ž ๊ฐ€๊ฒฉ์— ์ „๊ฐ€๋˜๋Š” ๊ตฌ์กฐ. ๋งˆ์ดํฌ๋ก  CEO๋Š” ์‹ค์  ๋ฐœํ‘œ์—์„œ "๊ณต๊ธ‰์ด ์ˆ˜์š”๋ฅผ ๋”ฐ๋ผ์žก์„ ์‹œ์ ์ด ์•ˆ ๋ณด์ธ๋‹ค"๊ณ ๊นŒ์ง€ ํ–ˆ์Œ. AI ์ธํ”„๋ผ ํˆฌ์ž์˜ ์ˆ˜ํ˜œ์ž๋Š” ๋งˆ์ดํฌ๋ก ์ด๊ณ , ๋น„์šฉ์„ ๋– ์•ˆ๋Š” ๊ฑด ์• ํ”Œ ๊ณ ๊ฐ์ธ ์…ˆ

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๋” ๋ˆˆ์— ๋„๋Š” ๊ฑด ์นฉ ๋กœ๋“œ๋งต ๋ณ€๊ฒฝ. ์• ํ”Œ์€ ๋ฒ ์ด์Šค M6๋Š” ์˜ฌํ•ด ์˜ˆ์ •๋Œ€๋กœ ๋‚ด๋†“๋˜, ์ƒ์œ„ ๋ผ์ธ์ธ M6 ProยทMax๋ฅผ ํ†ต์งธ๋กœ ๊ฑด๋„ˆ๋›ฐ๊ณ  AI ํŠนํ™” M7 ProยทMax์œผ๋กœ ์งํ–‰ํ•  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์•Œ๋ ค์ง. M-์‹œ๋ฆฌ์ฆˆ ์ถœ์‹œ ์ด๋ž˜ Pro/Max ์„ธ๋Œ€๋ฅผ ๊ฑด๋„ˆ๋›ด ๊ฑด ์ฒ˜์Œ. AI ์—ฐ์‚ฐ ๋Šฅ๋ ฅ ํ™•๋ณด๊ฐ€ ๊ทธ๋งŒํผ ๊ธ‰ํ•˜๋‹ค๋Š” ์‹ ํ˜ธ์ธ๋ฐ, ๋’ค์ง‘์–ด ๋ณด๋ฉด ํ˜„์žฌ ์นฉ์œผ๋กœ๋Š” ์˜จ๋””๋ฐ”์ด์Šค AI ์›Œํฌ๋กœ๋“œ๋ฅผ ๊ฐ๋‹น ๋ชป ํ•œ๋‹ค๋Š” ์ž์ธ

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์• ํ”Œ๋งŒ์˜ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ์•„๋‹˜. ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ๋Š” ๊ฐ™์€ ๋‚  Xbox ๊ฐ€๊ฒฉ์„ 13๊ฐœ์›” ๋งŒ์— ์„ธ ๋ฒˆ์งธ ์ธ์ƒ ๋ฐœํ‘œ, ์—ญ์‹œ ๋ฉ”๋ชจ๋ฆฌยท์Šคํ† ๋ฆฌ์ง€ ๋น„์šฉ ๊ธ‰๋“ฑ์„ ์ด์œ ๋กœ ๋“ค์—ˆ์Œ. "๋ถ€ํ’ˆ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด 2.5๋ฐฐ ์˜ฌ๋ž๊ณ , 2027๋…„ ๊ฐ€์„๊นŒ์ง€ ํ•œ ๋ฒˆ ๋” 2๋ฐฐ ์˜ฌ๋ฆด ๊ฒƒ"์ด๋ผ๋ฉฐ 2TB ๋ชจ๋ธ์€ ์•„์˜ˆ ๋‹จ์ข…. ์†Œ๋‹ˆ๋„ ํ”Œ๋ ˆ์ด์Šคํ…Œ์ด์…˜ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์ด๋ฏธ ์—ฌ๋Ÿฌ ์ฐจ๋ก€ ์˜ฌ๋ ธ๊ณ , ๋‹Œํ…๋„ ์Šค์œ„์น˜2๋„ ์ถœ์‹œ๊ฐ€ 500๋ถˆ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š” ์ƒํ™ฉ

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์†Œ๋น„์ž ์ž…์žฅ์—์„  ์ด์ค‘๊ณ . ํœ˜๋ฐœ์œ ๊ฐ’์€ ์ „์Ÿ ๋•Œ๋ฌธ์— ์˜ค๋ฅด๊ณ , ์ „์ž์ œํ’ˆ์€ AI ๋•Œ๋ฌธ์— ์˜ค๋ฅด๋Š” ์ค‘. ๊ฐ™์€ ๋‚  ๋ฐœํ‘œ๋œ 5์›” PCE 4.1%๋ผ๋Š” ์ˆซ์ž ์•ˆ์— ์ด ๋‘ ๊ฐ€์ง€๊ฐ€ ๋™์‹œ์— ๋“ค์–ด ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ. ํŒ€ ์ฟก๋„ ์ง€๋‚œ์ฃผ ์ธํ„ฐ๋ทฐ์—์„œ "์ด๋Ÿฐ ๊ทœ๋ชจ์˜ ๋ถ€ํ’ˆ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ƒ์Šน์€ ์ฒ˜์Œ"์ด๋ผ๊ณ  ์ธ์ •. ์˜ฌ ํ•˜๋ฐ˜๊ธฐ์— ์•„์ดํฐ ๊ฐ€๊ฒฉ๊นŒ์ง€ ์˜ฌ๋ฆฌ๋ฉด "AI ์ธํ”Œ๋ ˆ"๊ฐ€ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์œผ๋กœ ์ฒด๊ฐ๋˜๋Š” ์‹œ์  (๋ญ๊ฐ€ ๋๊ฑด ๋นจ๋ฆฌ ์‚ฌ๋Š” ์‚ฌ๋žŒ์ด ์œ„๋„ˆ)

๋งค์ˆ˜๋งค๋„ ์ถ”์ฒœ ์•„๋‹˜, ์ˆœ์‚ด๋„ ์ฃผ์ฃผ ์•„๋‹˜

๐Ÿฆ JPMorgan ํ›„๊ณ„์ž ๋ ˆ์ด์Šค, ๋Œ€๋ฐ˜์ „
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์›”๊ฐ€์˜ ๊ฐ€์žฅ ์˜ค๋ž˜๋œ ์งˆ๋ฌธ, "์ œ์ด๋ฏธ ๋‹ค์ด๋จผ ๋‹ค์Œ์€ ๋ˆ„๊ตฌ?"์— ๊นœ์ง ๋‹ต์ด ๋‚˜์˜ด. JPMorgan์ด ๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ์œผ๋กœ ํŠธ๋กœ์ด ๋กœ๋ฐ”์šฐ (56)์™€ ๋”๊ทธ ํŽซ๋…ธ (61)๋ฅผ ์ž„๋ช…, ๊ฐ๊ฐ 3,000๋งŒ๋ถˆ ๊ทœ๋ชจ์˜ ๋ฆฌํ…์…˜ ๋ณด๋„ˆ์Šค ์ง€๊ธ‰. ์œ ๋ ฅ ํ›„๋ณด๋กœ ๊ผฝํžˆ๋˜ ์†Œ๋น„์ž๊ธˆ์œต ๋Œ€ํ‘œ ๋งค๋ฆฌ์•ค ๋ ˆ์ดํฌ๋Š” 25๋…„ ์žฌ์ง ๋์— ์€ํ‡ด๋ฅผ ๋ฐœํ‘œ. ์›”๊ฐ€์—์„  "์‚ฌ์‹ค์ƒ ๋ฐ€๋ ค๋‚œ ๊ฒƒ"์ด๋ผ๋Š” ๊ด€์ธก์ด ์ง€๋ฐฐ์ 

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๋ ˆ์ดํฌ๋Š” ์—…๊ณ„ ์ปจ์„ผ์„œ์Šค์ƒ "๊ฑฐ์˜ ํ™•์ •"์ด์—ˆ๋˜ ์ธ๋ฌผ. ์†Œ๋น„์žยท์ปค๋ฎค๋‹ˆํ‹ฐ๋ฑ…ํ‚น ์‚ฌ์—…๋ถ€ (B2C)๋ฅผ ์ด๋Œ๋ฉด์„œ JPMorgan์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ๋งŽ์€ ๊ณ ๊ฐ์„ ์ƒ๋Œ€ํ•˜๋Š” ์‚ฌ์—…์„ ์ฑ…์ž„์กŒ๊ณ , ๋‹ค์ด๋จผ๋„ ๊ณต๊ฐœ์„์ƒ์—์„œ ์—ฌ๋Ÿฌ ์ฐจ๋ก€ ์นญ์ฐฌ. 2013๋…„๋ถ€ํ„ฐ CFO๋ฅผ ๋งก์•„ ํ›„๊ณ„ ๋ฆฌ์ŠคํŠธ์— ์˜ฌ๋ž๋Š”๋ฐ 10๋…„ ๋„˜๊ฒŒ ๊ธฐ๋‹ค๋ฆฐ ๋์— ํƒˆ๋ฝ. ๋ ˆ์ดํฌ ๋Œ€์‹  ๋‘ ์‚ฌ๋žŒ์ด ์˜ฌ๋ผ์™”๋‹ค๋Š” ๊ฑด, ๋‹ค์ด๋จผ์ด JPMorgan์˜ ๋‹ค์Œ 10๋…„์„ ํˆฌ์ž์€ํ–‰ยทํŠธ๋ ˆ์ด๋”ฉ (B2B) ์ค‘์‹ฌ์œผ๋กœ ๋ณด๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์‹ ํ˜ธ

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๋‘ ์‚ฌ๋žŒ์€ ์›๋ž˜ ์ƒ์—…ยทํˆฌ์ž์€ํ–‰ ๋ถ€๋ฌธ์„ ๊ฐ™์ด ์ด๋Œ๋˜ ๊ณต๋™ ๋Œ€ํ‘œ. ์ด๋ฒˆ์— ํŽซ๋…ธ๊ฐ€ ๊ทธ ์ž๋ฆฌ๋ฅผ ๋‹จ๋…์œผ๋กœ ๋งก๊ณ , ๋กœ๋ฐ”์šฐ๋Š” ๋ ˆ์ดํฌ๊ฐ€ ๋– ๋‚œ ์†Œ๋น„์ž๊ธˆ์œต ๋ถ€๋ฌธ ๋Œ€ํ‘œ๋กœ ๋„˜์–ด๊ฐ. ํŠธ๋ ˆ์ด๋”ฉ ์ถœ์‹ ์ธ ๋กœ๋ฐ”์šฐํ•œํ…Œ ๋ฆฌํ…Œ์ผ ๋ฑ…ํ‚น์„ ๋งก๊ธด ๊ฑด "์•ฝ์ ์„ ์ฑ„์›Œ๋ผ"๋Š” ํ…Œ์ŠคํŠธ. ๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ์“ด ๊ฒƒ ์ž์ฒด๊ฐ€ ํ•œ ๋ช…์œผ๋กœ ๋ชป ์ขํ˜”๋‹ค๋Š” ๋œป์ด๊ธฐ๋„ ํ•จ โ€” ๋ˆ„๊ฐ€ ๋” ์ž˜ํ•˜๋Š”์ง€ ๋ณด๊ฒ ๋‹ค๋Š” ๋ ˆ์ด์Šค ์žฌ๊ฐœ (์ด๊ฑธ ํ•‘๊ณ„๋กœ ๋” ์˜ค๋ž˜ ํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ์„ ์–ธ์ผ์ˆ˜๋„)

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๋‹ค์ด๋จผ์€ ์˜ฌํ•ด 70์„ธ. 2006๋…„๋ถ€ํ„ฐ CEO๋ฅผ ๋งก์•„ 20๋…„, ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๋ฅผ ๋น„๋กฏํ•ด ๋ฏธ๊ตญ ์€ํ–‰ ์ค‘ ์œ ์ผํ•˜๊ฒŒ ์—ฐ๊ฐ„ ์ ์ž ์—†์ด ๋ฒ„ํ…จ์˜จ ์ธ๋ฌผ. ํ›„๊ณ„ ๋…ผ์˜๊ฐ€ ๋‚˜์˜ฌ ๋•Œ๋งˆ๋‹ค "์•„์ง 5๋…„์€ ํ•œ๋‹ค"๊ฐ€ ์ž…๋ฒ„๋ฆ‡์ด์—ˆ๋Š”๋ฐ, 2024๋…„ ์ฃผ์ฃผ์ดํšŒ์—์„œ "5๋…„์€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค"๋กœ ํ†ค์ด ๋ฐ”๋€œ. ์ฃผ๋ณ€์—์„œ๋Š” ์•ž์œผ๋กœ 3๋…„ ์ •๋„๋กœ ๋ณด๋Š” ๋ถ„์œ„๊ธฐ. ๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๋งŒ๋“  ๊ฑด ์‚ฌ์‹ค์ƒ ์€ํ‡ด ์นด์šดํŠธ๋‹ค์šด ์‹œ์ž‘ ์‹ ํ˜ธ

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์›”๊ฐ€ ๋Œ€ํ˜• ์€ํ–‰ CEO ์„ธ๋Œ€๊ต์ฒด๊ฐ€ ํฐ ๊ทธ๋ฆผ. ๋ชจ๊ฑด์Šคํƒ ๋ฆฌ๋Š” 2024๋…„ ํ…Œ๋“œ ํ”ฝ (B2B ๋”œ๋ง๋ฃธ ์ถœ์‹ , 13๋…„๊ฐ„ ์žˆ๋˜ ์ง์ „ CEO๋Š” B2C ์ถœ์‹ )์œผ๋กœ ๊ต์ฒดํ–ˆ๊ณ , ๊ณจ๋“œ๋งŒ์‚ญ์Šค์˜ ๋ฐ์ด๋น„๋“œ ์†”๋กœ๋ชฌ (B2B ๋ฑ…์ปค ์ถœ์‹ , B2C ์‹ ์‚ฌ์—…๋“ค์€ ๋ง์•„๋“œ์‹ฌ)๋„ 2018๋…„ ์ทจ์ž„ ์ดํ›„ 8๋…„์ฐจ. 2008๋…„ ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ๋ฅผ ์ง์ ‘ ๊ฒช์€ ์„ธ๋Œ€๊ฐ€ ๋ฌผ๋Ÿฌ๋‚˜๊ณ , ์œ„๊ธฐ ์ดํ›„ ๊ทœ์ œ ๊ฐ•ํ™” ์†์—์„œ ์„ฑ์žฅํ•œ ์„ธ๋Œ€๊ฐ€ ์˜ฌ๋ผ์˜ค๋Š” ์ „ํ™˜๊ธฐ. ๋‹ค์ด๋จผ์€ ์›”๊ฐ€ "๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ ์„ธ๋Œ€"์˜ ์‚ฌ์‹ค์ƒ ๋งˆ์ง€๋ง‰ ๊ฑฐ๋ฌผ

โš–๏ธ ๋ฐ”์ด์—˜, ๋Œ€๋ฒ•์› ํ•œ ๋ฐฉ์— +17%
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๋ฐ”์ด์—˜ (์•„์Šคํ”ผ๋ฆฐ ๋ฐœ๋ช…์‚ฌ) ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํ•˜๋ฃจ์— +17% ํญ๋“ฑ, 2003๋…„ ์ดํ›„ 23๋…„ ๋งŒ์˜ ์ตœ๋Œ€ ์ผ๊ฐ„ ์ƒ์Šน๋ฅ . ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€๋ฒ•์›์ด 7๋Œ€ 2๋กœ, ์—ฐ๋ฐฉ ๊ทœ์ œ ๋‹น๊ตญ (EPA)์ด "์•” ๊ฒฝ๊ณ  ํ‘œ์‹œ ๋ถˆํ•„์š”"๋ผ๊ณ  ํŒ๋‹จํ•œ ์ œํ’ˆ์ด๋ฉด, ์†Œ๋น„์ž๊ฐ€ ์•” ๊ฒฝ๊ณ  ๋ฏธํ‘œ์‹œ๋ฅผ ์ด์œ ๋กœ ์†Œ์†ก์„ ๊ฑธ ์ˆ˜ ์—†๋‹ค๊ณ  ํŒ๊ฒฐ. ๋ฐ”์ด์—˜์„ ์ง“๋ˆ„๋ฅด๋˜ 6๋งŒ์—ฌ ๊ฑด์˜ ๋ผ์šด๋“œ์—… (์ œ์ดˆ์ œ) ์•” ๊ด€๋ จ ์†Œ์†ก์— ์‚ฌ์‹ค์ƒ ๋ฐฉํŒจ๋ง‰์ด ์„ธ์›Œ์ง„ ์…ˆ

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๋ผ์šด๋“œ์—…์€ ๋ฐ”์ด์—˜์ด 2018๋…„ ๋ชฌ์‚ฐํ† ๋ฅผ 630์–ต๋ถˆ์— ์ธ์ˆ˜ํ•˜๋ฉด์„œ ๋”ธ๋ ค์˜จ ์ œํ’ˆ. ์ธ์ˆ˜ ์งํ›„๋ถ€ํ„ฐ "๋ผ์šด๋“œ์—…์ด ์•”์„ ์œ ๋ฐœํ•œ๋‹ค"๋Š” ์†Œ์†ก์ด ์Ÿ์•„์กŒ๊ณ , ํ•ฉ์˜๊ธˆ์œผ๋กœ 100์–ต๋ถˆ ์ด์ƒ์„ ์ด๋ฏธ ์ง€๋ถˆ. ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ์ธ์ˆ˜ ์ดํ›„ 70% ๋„˜๊ฒŒ ๋น ์กŒ์Œ. ๋ฐ”์ด์—˜ CEO๋Š” ์ด ์†Œ์†ก์„ "ํšŒ์‚ฌ ์กด๋ฆฝ์„ ์œ„ํ˜‘ํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ค€"์ด๋ผ๊ณ ๊นŒ์ง€ ํ‘œํ˜„. 630์–ต๋ถˆ์งœ๋ฆฌ ์ธ์ˆ˜๊ฐ€ ์‚ฌ์ƒ ์ตœ์•…์˜ ๋”œ๋กœ ๋ถˆ๋ ธ๋Š”๋ฐ, ๋Œ€๋ฒ•์› ํŒ๊ฒฐ ํ•œ ๋ฐฉ์— ๊ฐ€์žฅ ํฐ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์ œ๊ฑฐ

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ํŒ๊ฒฐ์˜ ํ•ต์‹ฌ ๋…ผ๋ฆฌ๋Š” "์—ฐ๋ฐฉ vs ์ฃผ" ๊ทœ์ œ ์ถฉ๋Œ. EPA๊ฐ€ "์ด ์„ฑ๋ถ„์€ ์•” ๊ฒฝ๊ณ ๊ฐ€ ๋ถˆํ•„์š”ํ•˜๋‹ค"๊ณ  ํŒ๋‹จํ–ˆ์œผ๋ฉด, ์ฃผ ๋ฒ•์›์ด "๊ฒฝ๊ณ ๋ฅผ ์•ˆ ๋ถ™์—ฌ์„œ ์œ„ํ—˜ํ•˜๋‹ค"๊ณ  ๊ธฐ์—…์— ์ฑ…์ž„์„ ๋ฌผ์„ ์ˆ˜ ์—†๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ. ์—ฐ๋ฐฉ ํŒ๋‹จ์ด ์ฃผ ๋ฒ•์„ ์šฐ์„ ํ•œ๋‹ค๋Š” "์„ ์  ๋ฒ•๋ฆฌ"๋ฅผ ์ ์šฉ. ์บ๋ฒ„๋…ธ ๋Œ€๋ฒ•๊ด€์ด ๋‹ค์ˆ˜ ์˜๊ฒฌ์„ ์ง‘ํ•„. ๋ฐ˜๋Œ€ ์˜๊ฒฌ์„ ๋‚ธ 2๋ช…์€ ๊ณ ์„œ์น˜ยท์žญ์Šจ ๋Œ€๋ฒ•๊ด€์œผ๋กœ, "์†Œ๋น„์ž ๋ณดํ˜ธ ๊ถŒํ•œ์„ ์ฃผ์—์„œ ๋นผ์•—๋Š” ๊ฒƒ"์ด๋ผ ๋น„ํŒ

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์ด๋ฒˆ ์ฃผ ๋Œ€๋ฒ•์›์ด ์—ฐ๋‹ฌ์•„ ๊ธฐ์—… ํŽธ์„ ๋“  ๊ฒŒ ํŒจํ„ด. ํ™”์š”์ผ์— ์—‘์Šจ๋ชจ๋นŒ (์ฟ ๋ฐ” ์ž์‚ฐ ๋ชฐ์ˆ˜ ๊ด€๋ จ, 6๋Œ€ 3)๊ณผ ์‹œ์Šค์ฝ” (์ค‘๊ตญ ๊ฐ์‹œ ์‹œ์Šคํ…œ ์ธ๊ถŒ ์†Œ์†ก ๊ด€๋ จ, 6๋Œ€ 3)๋„ ๊ธฐ์—… ์ชฝ ์†์„ ๋“ค์–ด์คŒ. ์†Œํ† ๋งˆ์š”๋ฅด ๋Œ€๋ฒ•๊ด€์€ "๋ฒ•์„ ์ž๊ธฐ ์ž…๋ง›๋Œ€๋กœ ๋‹ค์‹œ ์“ฐ๊ณ  ์žˆ๋‹ค"๊ณ  ์ง๊ฒฉ. ๋ณด์ˆ˜ ๋‹ค์ˆ˜ 6๋Œ€ 3 ๊ตฌ์„ฑ ํ•˜์—์„œ ๊ธฐ์—… ์นœํ™”์  ํŒ๊ฒฐ์ด ์ด์–ด์ง€๋Š” ํŠธ๋ Œ๋“œ์ด๊ณ , ๊ทœ์ œ ๋‹น๊ตญ์˜ ๊ถŒํ•œ์€ ์ถ•์†Œ๋˜๊ณ  ์†Œ๋น„์žยท์ธ๊ถŒ ์†Œ์†ก์˜ ๋ฌธํ„ฑ์€ ๋†’์•„์ง€๋Š” ๊ตฌ์กฐ์  ๋ณ€ํ™”

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๋ฐ”์ด์—˜์—๊ฒ ํ„ด์–ด๋ผ์šด๋“œ์˜ ์‹œ์ž‘์ ์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ. ๋ผ์šด๋“œ์—… ์†Œ์†ก ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ 10๋…„ ๊ฐ€๊นŒ์ด ์ง“๋ˆŒ๋ €๋Š”๋ฐ, ์ด ํŒ๊ฒฐ๋กœ ๋ฏธ๋ž˜ ์†Œ์†ก ๋น„์šฉ ์ „๋ง์ด ํฌ๊ฒŒ ์ค„์–ด๋“ฆ. ๋‹ค๋งŒ ์ด๋ฏธ ์ง„ํ–‰ ์ค‘์ธ ๊ธฐ์กด ์†Œ์†ก์—๋Š” ์ง์ ‘ ์˜ํ–ฅ์ด ์—†๊ณ , ๋ฐ”์ด์—˜์€ 72.5์–ต๋ถˆ ๊ทœ๋ชจ์˜ ์ง‘๋‹จ์†Œ์†ก ํ•ฉ์˜์•ˆ๋„ ๋”ฐ๋กœ ์ถ”์ง„ ์ค‘. ์™„์ „ํ•œ ํ•ด๋ฐฉ๊นŒ์ง„ ์•„์ง ๋‚จ์•˜์ง€๋งŒ, ํˆฌ์ž์ž๋“ค์€ ๊ทธ๊ฐ„ ์ด์–ด์ ธ ์˜จ '์ธ์ˆ˜ ์‹คํŒจ' ์„œ์‚ฌ์˜ ์ „ํ™˜์ ์œผ๋กœ ๋ณด๋Š” ์ค‘ (๋ˆ์œผ๋กœ ๋ชป ํ’€์—ˆ๋Š”๋ฐ ํŒ์‚ฌ๊ฐ€ ํ’€์–ด์คŒ)

๋งค์ˆ˜๋งค๋„ ์ถ”์ฒœ ์•„๋‹˜, ์ˆœ์‚ด๋„ ์ฃผ์ฃผ ์•„๋‹˜

๐Ÿ’ฃ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ Big Short, 2008 ์˜์›… ์žฌ๋“ฑ์žฅ
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2008๋…„ ์„œ๋ธŒํ”„๋ผ์ž„ ์œ„๊ธฐ ๋•Œ 2,000๋งŒ๋ถˆ์„ 2์–ต๋ถˆ๋กœ ๋ถˆ๋ฆฐ ์ธ๋ฌผ, ์ƒˆ ๋…ผ๋ฆฌ๋ฅผ ๋“ค๊ณ  ๋‚˜์˜ด. ๋Ÿฐ๋˜ ๊ธฐ๋ฐ˜ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ ์•Œํƒ€๋‚˜ ์›ฐ์Šค (Altana Wealth) ์ฐฝ์—…์ž๊ฐ€ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์‹œ์žฅ ๋ถ•๊ดด์— ๋ฒ ํŒ…ํ•˜๋Š” ํŽ€๋“œ๋ฅผ ์ถœ์‹œ. 1.8์กฐ๋ถˆ ๊ทœ๋ชจ๋กœ ๋ถˆ์–ด๋‚œ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์‹œ์žฅ ์ž์ฒด๋ฅผ ๊ฒจ๋ƒฅํ•˜๋˜, ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์ž์ฒด๊ฐ€ ์ง์ ‘ ๊ณต๋งค๋„๊ฐ€ ์–ด๋ ต๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ ์šฐํšŒ ๊ฒฝ๋กœ๋ฅผ ํƒํ•จ โ€” ๋Œ€ํ˜• ์ƒ๋ช…๋ณดํ—˜์‚ฌ (๋ง์ปจ๋‚ด์…”๋„ยท๋ฉ”ํŠธ๋ผ์ดํ”„ยท๋ฒ„ํฌ์…” ํ•ด์„œ์›จ์ด) CDS ๋งค์ˆ˜ (=๋ณดํ—˜์‚ฌ ๋งํ•  ํ™•๋ฅ  ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š”๋ฐ ๋ฒ ํŒ…)

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์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์‹œ์žฅ์€ ์˜ฌํ•ด ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ ์ œ์ผ ํ•ซ ์ด์Šˆ (์ •ํ™•ํžˆ๋Š” Direct Lending ์˜์—ญ). SaaS ์—…์ฒด๋“ค์— ํ–ˆ๋˜ ๋Œ€์ถœ ๊ฑฑ์ •+๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ๊ธฐ๋ผ ๋Œ€์ฒด์ œ ๋งŽ์•„์ง ๋“ฑ์˜ ์ด์œ ๋กœ ํˆฌ์ž์ž๋“ค์ด ๋ˆ์„ ๋นผ๋ ค๋Š” ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ๋ชฐ๋ฆฌ๋Š” ์ค‘. ๋ธ”๋ž™๋กยท๋ธ”๋ฃจ์˜ค์šธยท๋ธ”๋ž™์Šคํ†คยท์•„ํด๋กœ ๋“ฑ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ๋Œ€ํ˜• ์šด์šฉ์‚ฌ๋“ค์ด ์ด๋ฏธ ํ™˜๋งค ์ œํ•œ์„ ๊ฑธ๊ธฐ ์‹œ์ž‘, ์‚ฌ์ „์— ๊ณต์œ ๋๋˜ 5% ์ƒํ•œ ๊ทœ์น™ ๋ฐœ๋™ ์ค‘. ๋‹ค๋งŒ 5% ํ™˜๋งค์ œํ•œ ๋ฃฐ์ด ์• ์ดˆ๋ถ€ํ„ฐ ์žˆ์—ˆ๋‹ค๋Š” ๊ฑด ์•ˆ ๋น„๋ฐ€ (์ƒํ’ˆ ์•ฝ์ •์„œ๋Š” ๊ฑฑ์ • ๋ ๋•Œ๋งŒ ํ™•์ธํ•˜๋Š”๊ฒŒ ๊ตญ๋ฃฐ)

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์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์‹œ์žฅ์— ๋“ค์–ด๊ฐ€ ์žˆ๋Š” ๋ˆ์˜ ์ƒ๋‹น ๋ถ€๋ถ„์€ ์ƒ๋ช…๋ณดํ—˜์‚ฌ์—์„œ ๋‚˜์˜ด. ์œ ๋™์„ฑ์€ ํฌ๊ธฐํ•˜๋Š” ๋Œ€์‹ , ์•ˆ์ •์ ์œผ๋กœ ์˜ค๋žซ๋™์•ˆ ๊พธ์ค€ํžˆ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์–ป์„์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ƒํ’ˆ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ. ๋ฏธ๊ตญ ์ƒ๋ณด์‚ฌ๋“ค์ด ๋ณด์œ ํ•œ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉยท๋น„์œ ๋™ ์ž์‚ฐ์ด ์ฑ„๊ถŒ ํฌํŠธํด๋ฆฌ์˜ค์˜ 20%์— ํ•ด๋‹น, ๊ทœ๋ชจ๋กœ๋Š” 8,000์–ต๋ถˆ ์ˆ˜์ค€. ๋‹ค๋งŒ ์ด ์ž์‚ฐ์˜ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ํ”๋“ค๋ฆฌ๋ฉด ๋ณดํ—˜์‚ฌ ์žฌ๋ฌด๊ฑด์ „์„ฑ๊นŒ์ง€ ์œ„ํ˜‘๋ฐ›์Œ โ€” 2008๋…„์—” AIG์˜€๋Š”๋ฐ, ์ง€๊ธˆ์€ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ ๋” ๋„“๊ฒŒ ํผ์ ธ ์žˆ์Œ

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์–ด์จŒ๋“  ์‹œ์žฅ๋„ ์ด ๋ฆฌ์Šคํฌ๋ฅผ ์ธ์‹ํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘. ๋ฏธ๊ตญ ์ƒ๋ณด์‚ฌ CDS ์ˆœํฌ์ง€์…˜์ด 5์›” ๊ธฐ์ค€ 55์–ต๋ถˆ๊นŒ์ง€ ๋Š˜์—ˆ๊ณ , ์ด๊ฑด ์ž‘๋…„ ๋ง 49์–ต๋ถˆ์—์„œ ๊พธ์ค€ํžˆ ์˜ค๋ฅด๋Š” ์ค‘. JPMorgan๊ณผ ๊ณจ๋“œ๋งŒ์‚ญ์Šค๋„ ๊ณ ๊ฐ ์š”์ฒญ์— ๋Œ€์‘ํ•ด ๋ณดํ—˜์‚ฌ ๋ฆฌ์Šคํฌ ํ—ค์ง€ ์ƒํ’ˆ์„ ๋งŒ๋“ค๊ณ  ์žˆ์Œ. ECB์™€ ๋ฌด๋””์Šค๋„ ์ตœ๊ทผ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ๋ฆฌ์Šคํฌ ๊ฒฝ๊ณ ๋ฅผ ๋ƒˆ์Œ. ์‹œ์žฅ์ด ๋ฆฌ์Šคํฌ๋ฅผ ์ธ์‹ํ•˜๊ณ  ๊ฑฐ๋ž˜ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์ƒํ’ˆ์„ ๋งŒ๋“ค๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•˜๋ฉด, ์–ด์จŒ๋“  ์ด์Šˆ๊ฐ€ ์ถฉ๋ถ„ํžˆ ์ปค์กŒ๋‹ค๋Š” ์ฆ๊ฑฐ

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์ˆ ๋ฒ ํŒ… ๋“ค๊ณ  ๋‚˜์˜จ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ ๋งค๋‹ˆ์ €๋Š” ๊ทœ๋ชจยท๊ตฌ์กฐ๋ฉด์—์„œ 2008๋…„๊ณผ์˜ ์ฐจ์ด๋ฅผ ๋น„๊ต. ์„œ๋ธŒํ”„๋ผ์ž„ ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ์‹œ์žฅ์€ ์•ฝ 1.3์กฐ๋ถˆ์ด์—ˆ๋Š”๋ฐ, ์ง€๊ธˆ ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ์€ 1.8์กฐ๋ถˆ๋กœ ๋” ํผ. ๋‹ค๋งŒ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ ๋‹ค๋ฅด๊ณ , ๋Œ€์ถœ ๋Œ€์ƒ์ด ์†Œ๋น„์ž๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ๋ผ ๊ธฐ์—…์ด๋ผ๋Š” ์ฐจ์ด. ๋ณธ์ธ ๋ง๋กœ๋Š” "2008๋…„ 8์›”์—๋„ ์ด๋ ‡๊ฒŒ ๋ณ€๋™์„ฑ์ด ๋‚ฎ์€ ๊ฒŒ ๋ง์ด ์•ˆ ๋œ๋‹ค๊ณ  ๋จธ๋ฆฌ๋ฅผ ์ฅ์–ด๋œฏ์—ˆ๋‹ค"๋Š” ์ฝ”๋ฉ˜ํŠธ โ€” ๊ฐ™์€ ๋А๋‚Œ์ด ๋‹ค์‹œ ์˜จ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ (but ์ผ๋‹จ 2008๋…„๊ณผ๋Š” ๊ธฐ์ดˆ์ž์‚ฐ์ด ์•„์˜ˆ ๋‹ค๋ฅด๊ธด ํ•จ)

๐Ÿ€ ์„ ์ˆ˜๊ฐ€ ์–ด์ ฏ๋ฐค ์ทจํ–ˆ๋Š”์ง€๊นŒ์ง€ ์‚ฌ๊ณ ํŒŒ๋Š” ์‹œ์žฅ
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ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ๋“ค์€ ๋ˆ ๋ฒŒ๋ ค๊ณ  ๋‚จ๋“ค์ด ๋ชจ๋ฅด๋Š” ์ •๋ณด๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ์บ๋Š” ๊ฒŒ ๊ธฐ๋ณธ. ์‹ ์šฉ์นด๋“œ ์˜์ˆ˜์ฆ or ๋งค์žฅ ์ฃผ์ฐจ์žฅ ์œ„์„ฑ์‚ฌ์ง„ ๊ฐ™์€ ๊ฑธ ๊ธ์–ด๋ชจ์œผ๋ฉด ์–ด๋А ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์žฅ์‚ฌ๋ฅผ ์ž˜ํ•˜๋Š”์ง€ ์‹ค์  ๋ฐœํ‘œ ์ „์— ์ง์ž‘ ๊ฐ€๋Šฅ. ์ด๋Ÿฐ ๋น„๊ณต์‹ ๋ฐ์ดํ„ฐ๋ฅผ '๋Œ€์•ˆ ๋ฐ์ดํ„ฐ'๋ผ๊ณ  ๋ถ€๋ฅด๋Š”๋ฐ, ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ๋“ค์ด ์ž‘๋…„ ํ•œ ํ•ด ์—ฌ๊ธฐ ์“ด ๋ˆ๋งŒ 28์–ต๋ถˆ (1๋…„ ์ƒˆ +17%). ๊ทผ๋ฐ ๋‹ค๋“ค ๊ฐ™์€ ๋ฐ์ดํ„ฐ๋ฅผ ๋ณด๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ ์ฐจ๋ณ„ํ™” ์–ด๋ ค์›Œ์ง, ๊ทธ๋ž˜์„œ ๋” ํฌ๊ท€ํ•œ ๋ฐ์ดํ„ฐ๋ฅผ ์ฐพ์•„ ๋‚˜์„  ์ƒํ™ฉ

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๊ทธ 'ํฌ๊ท€ํ•œ ๋ฐ์ดํ„ฐ'๊ฐ€ ์ƒ์ƒ ์ด์ƒ์œผ๋กœ ๊ธฐ๋ฐœํ•ด์ง. ์‹ฌ์ง€์–ด ๊ธฐ์—… ์ž„์›๋“ค ์ „์šฉ๊ธฐ ํ•ญ๋กœ๊นŒ์ง€ ์ถ”์ ํ•˜๋Š”๋ฐ, ํ•œ ์—๋„ˆ์ง€ ๊ธฐ์—… ์ „์šฉ๊ธฐ๊ฐ€ ์ธ์ˆ˜ ํ›„๋ณด์˜ ์œ ์ „ ๊ทผ์ฒ˜๋ฅผ ๊ณ„์† ๋“ค๋ฝ๊ฑฐ๋ฆฐ๊ฒŒ ํ™•์ธ๋œ ์งํ›„, 55์–ต๋ถˆ ๊ทœ๋ชจ ์ธ์ˆ˜๊ฐ€ ๋ฐœํ‘œ๋œ ์‚ฌ๋ก€. ์œ„์„ฑ์œผ๋กœ ๊ธฐ๋ฆ„ํƒฑํฌยท์œ ์กฐ์„ ์„ ์„ธ๊ณ , ํœด๋Œ€ํฐ ์œ„์น˜๋กœ ์‚ฌ๋žŒ ๋™์„ ๊นŒ์ง€ ๋”ฐ๋ผ๊ฐ. ํ•ต์‹ฌ์€ ํšŒ์‚ฌ๋“ค์˜ ์˜์—… ์ƒํ™ฉ์— ์น˜๋ช…์ ์ธ ์‹ ํ˜ธ๋“ค์„, ๊ณต์‹ ๋ฐœํ‘œ ์ „์— ๋จผ์ € ์žก๋Š” ๊ฒƒ. ๊ทธ๋ž˜์„œ ๊ฐˆ์ˆ˜๋ก ๋” ๊ฐœ์ธยท์ •๋ฐ€ ๋‹จ์œ„์˜ ๋ฐ์ดํ„ฐ ์ˆ˜์ง‘์„ ํŒŒ๊ณ ๋“œ๋Š” ์ค‘

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์ผ๋‹จ ์—ฌ๊ธฐ๊นŒ์ง„ ๋‹ค ์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ์—์„œ ๋นˆ๋ฒˆํ•ด์ง„ ์‚ฌ๋ก€. ๊ทผ๋ฐ ์ตœ๊ทผ '์˜ˆ์ธก์‹œ์žฅ (์„ ๊ฑฐ๋‚˜ ์Šคํฌ์ธ  ๊ฒฐ๊ณผ์— ๋ˆ์„ ๊ฑธ๊ณ , ๊ทธ ๋ฒ ํŒ…์„ ์ฃผ์‹์ฒ˜๋Ÿผ ์‚ฌ๊ณ ํŒŒ๋Š” ์‹œ์žฅ)'์ด ๋œจ๋ฉด์„œ ํŒ์ด ํ™•๋Œ€๋˜๋Š” ์ค‘. ์นผ์‹œ (Kalshi) ๊ฐ™์€ ๊ณณ์ด ์Šคํฌ์ธ  ๋ฒ ํŒ…์„ ์ •์‹ ๊ธˆ์œต์ƒํ’ˆ์œผ๋กœ ํ‚ค์› ๋Š”๋ฐ (๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰์˜ ~85%), ์ด์ œ๋Š” ๊ทœ์ œ๋‹น๊ตญ๋„ '๊ฒฝ๊ธฐ ๊ฒฐ๊ณผ๋„ ๊ฒฝ์ œ ์ •๋ณด'๋ผ๋ฉฐ, ๋„๋ฐ•์ด ์•„๋‹Œ ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ์œผ๋กœ ์ธ์ •. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์—ฌ๊ธฐ์„œ๋„ ๋ฐ์ดํ„ฐ ์ „์Ÿ์ด ์‹œ์ž‘, ๋ฐ”๋กœ ์„ ์ˆ˜๋“ค์˜ ์ƒ์ฒด ๋ฐ์ดํ„ฐ

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๋งˆ์นจ ์ด ์ง€์ ์—์„œ ํ„ฐ์ง„ ๊ฒŒ WNBA (์—ฌ์ž ํ”„๋กœ๋†๊ตฌ)๊ฐ€ ์„ ์ˆ˜ ๋…ธ์กฐ์™€ ๋งบ์€ ๋‹จ์ฒดํ˜‘์•ฝ์˜ ์›จ์–ด๋Ÿฌ๋ธ” ์กฐํ•ญ. ์•ž์—์„œ๋Š” ์„ ์ˆ˜๋“ค์ด ์—ญ๋Œ€๊ธ‰ ๋Œ€์šฐ๋ฅผ ๋”ฐ๋‚ธ '์—ญ์‚ฌ์ ' ํ•ฉ์˜, ๋’ค์—์„œ ๋ฆฌ๊ทธ๊ฐ€ ์กฐ์šฉํžˆ ์ฑ™๊ฒจ๊ฐ„ ๊ฑด ์„ ์ˆ˜๋“ค์˜ ์ƒ์ฒด ๋ฐ์ดํ„ฐ. ๋‹ค๋งŒ ์ด๊ฑธ ์ƒ์—…์ ์œผ๋กœ ์“ฐ๋ ค๋ฉด ์„ ์ˆ˜ ๋…ธ์กฐ ์Šน์ธ์ด ํ•„์š”ํ•œ๋ฐ, ๋์— '๋ถ€๋‹นํ•˜๊ฒŒ ๊ฑฐ๋ถ€ํ•˜๋ฉด ์•ˆ ๋จ'์ด๋ผ๋Š” ๋‹จ์„œ๊ฐ€ ๋ถ™์Œ (์‚ฌ์‹ค์ƒ ์Šน์ธ ๋ถˆํ•„์š”). ๊ฒŒ๋‹ค๊ฐ€ 2028๋…„๋ถ€ํ„ด ๋ฆฌ๊ทธ๊ฐ€ ์ฐฉ์šฉ์„ ์˜๋ฌดํ™”ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ

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์ต๋ช…ํ™”๋Š” ์—ฌ์ „ํžˆ ์ด์Šˆ. ์‹ ์šฉ์นด๋“œ ๋ฐ์ดํ„ฐ๋Š” ํŒ”๊ธฐ ์ „์— ์ต๋ช… ์ฒ˜๋ฆฌ๋ฅผ ๊ฑฐ์นจ. ์–ด์ฐจํ”ผ ์†Œ๋น„์ž์˜ ๊ตฐ์ง‘ ๋‹จ์œ„๋กœ๋งŒ ์•Œ์•„๋„ ์‹œ์žฅ ์ถ”์„ธ ํ™•์ธ ๊ฐ€๋Šฅํ•จ. But ์Šคํฌ์ธ  ๋ฐ์ดํ„ฐ๋Š” ์ต๋ช…ํ™”ํ•˜๋ฉด ์“ธ๋ชจ๊ฐ€ ์—†์Œ. ์šฐ๋ฆฌ ํŒ€ ํฌ์ธํŠธ๊ฐ€๋“œ๊ฐ€ ์ „๋‚  ๋ฐค ํด๋Ÿฝ ๊ฐ”๋‹ค ์™”๋Š”์ง€ ์ฝ• ์ง‘์–ด ์•Œ์•„์•ผ ๋ฒ ํŒ…์— ์จ๋จน๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ. ๊ฒŒ๋‹ค๊ฐ€ ์ด์   ๊ทœ์ œ๋ฐ›๋Š” ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ์ด๋‹ค ๋ณด๋‹ˆ, ๋น„๊ณต๊ฐœ ์ƒ์ฒด ๋ฐ์ดํ„ฐ๋กœ ๋ฒ ํŒ…ํ•˜๋ฉด ๊ณง ๋‚ด๋ถ€์ž ๊ฑฐ๋ž˜ ์•„๋‹ˆ๋ƒ๋Š” ๋ฌธ์ œ๋กœ ๋ฒˆ์ง. ์‹ค์ œ๋กœ ์นผ์‹œ๋Š” ์Šคํฌ์ธ  ๊ด€๊ณ„์ž์˜ ๊ด€๋ จ ๋ฒ ํŒ…์„ ์ด๋ฏธ ๋ง‰์•„๋‘” ์ƒํƒœ

๐Ÿค Deal, Deal, Deal
โ—พAnthropic, ๊ตฌ๊ธ€ ๋”ฅ๋งˆ์ธ๋“œ์—์„œ ๋…ธ๋ฒจ ํ™”ํ•™์ƒ ์ˆ˜์ƒ์ž + ์ œ๋ฏธ๋‚˜์ด ํ•ต์‹ฌ ์—ฐ๊ตฌ์› ๋“ฑ ์—ฐ์ด์–ด ์˜์ž… โ€” AI ์ธ์žฌ ์Ÿํƒˆ์ „ ๊ฒฉํ™” (์›๋ฌธ)
โ—พAmazon, ์ธ๋„ AI ์ธํ”„๋ผ์— 130์–ต๋ถˆ ์ถ”๊ฐ€ ํˆฌ์ž ์„ ์–ธ โ€” 2030๋…„๊นŒ์ง€ ๊ทœ๋ชจ ํ™•๋Œ€ (์›๋ฌธ)
โ—พSamsung SDI, ๋ฏธ๊ตญ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ ์Šคํƒ€ํŠธ์—… ์ง€์› ํ•ฉ์˜ โ€” ์ค‘๊ตญ์‚ฐ ์›์ž์žฌ ํ‡ด์ถœ, ๊ตญ๋ฐฉ ๊ณต๊ธ‰๋ง ์ง„์ž… ํฌ์„ (์›๋ฌธ)
โ—พDeepSeek (์ค‘๊ตญ AI ์Šคํƒ€ํŠธ์—…), ์ „ ๋ถ€์„œ ์ธ๋ ฅ 2๋ฐฐ ์ด์ƒ ํ™•์ถฉ ๊ณ„ํš ๋ฐœํ‘œ โ€” OpenAIยทAnthropic๊ณผ ์ •๋ฉด ๊ฒฝ์Ÿ (์›๋ฌธ)
๐Ÿ“‹ ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ๋ผ์šด๋“œ์—…

๐Ÿ“š ์˜ค๋Š˜์˜ ๊ธˆ์œต ์˜์–ด

Preemption (Federal Preemption)
์—ฐ๋ฐฉ ์„ ์  ๋ฒ•๋ฆฌ. ์—ฐ๋ฐฉ๋ฒ•์ด ์ฃผ(ๅทž)๋ฒ•๋ณด๋‹ค ์šฐ์„ ํ•œ๋‹ค๋Š” ํ—Œ๋ฒ• ์›์น™. ๋ฐ”์ด์—˜ ์‚ฌ๊ฑด์—์„œ ๋Œ€๋ฒ•์›์€ EPA๊ฐ€ "์•” ๊ฒฝ๊ณ  ๋ถˆํ•„์š”"๋กœ ํŒ๋‹จํ•œ ์ œํ’ˆ์— ๋Œ€ํ•ด ์ฃผ ๋ฒ•์›์ด ๊ธฐ์—…์— ์ฑ…์ž„์„ ๋ฌผ ์ˆ˜ ์—†๋‹ค๊ณ  ํŒ๊ฒฐ โ€” ์—ฐ๋ฐฉ ๊ทœ์ œ๊ฐ€ ์ฃผ ์†Œ์†ก์„ ์„ ์ ํ•œ ๊ฒƒ
๋ฐ”์ด์—˜ +20% ํญ๋“ฑ์˜ ํ•ต์‹ฌ ๋ฒ•๋ฆฌ

"The Supreme Court ruled 7-2 that federal preemption bars state-law claims requiring cancer warnings the EPA deemed unnecessary."
Co-President
๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ. CEO ์•„๋ž˜ ์ตœ๊ณ ์œ„์ง์œผ๋กœ, ํ•œ ๋ช…์ด ์•„๋‹Œ ๋‘ ๋ช…์„ ๋‚˜๋ž€ํžˆ ์„ธ์šฐ๋Š” ๊ตฌ์กฐ. JPMorgan์ด ํŽซ๋…ธยท๋กœ๋ฐ”์šฐ๋ฅผ ๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ์œผ๋กœ ์ž„๋ช…ํ•œ ๊ฑด, ๋ˆ„๊ฐ€ CEO๋ฅผ ์ด์„์ง€ ์•„์ง ๊ฒฐ๋ก ์„ ๋ชป ๋ƒˆ๋‹ค๋Š” ์˜๋ฏธ์ด๊ธฐ๋„ ํ•จ
JPMorgan ํ›„๊ณ„์ž ๋ ˆ์ด์Šค ์žฌ๊ฐœ

"JPMorgan named Petno and Rohrbaugh co-presidents, putting them in a two-man race to succeed Dimon."
Gate (Redemption Gate)
ํ™˜๋งค ์ œํ•œ. ํŽ€๋“œ ์šด์šฉ์‚ฌ๊ฐ€ ํˆฌ์ž์ž์˜ ์ถœ๊ธˆ ์š”์ฒญ์„ ์ผ์‹œ์ ์œผ๋กœ ๋ง‰๋Š” ์กฐ์น˜. ์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ํŽ€๋“œ๋“ค์ด ๊ฒŒ์ดํŠธ๋ฅผ ๊ฑธ๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ–ˆ๋‹ค๋Š” ๊ฑด, ์œ ๋™์„ฑ์ด ๋ถ€์กฑํ•ด์„œ ๋ˆ์„ ๋Œ๋ ค์ค„ ์—ฌ๋ ฅ์ด ์—†๋‹ค๋Š” ์‹ ํ˜ธ
์‚ฌ๋ชจ์‹ ์šฉ ์œ„๊ธฐ์˜ ์ดˆ๊ธฐ ์‹ ํ˜ธ

"BlackRock, Morgan Stanley, and Apollo have imposed redemption gates on private credit funds as withdrawal requests surge."

๐Ÿ’ฌ ์˜ค๋Š˜์˜ ์›์–ด๋ฏผ ํ‘œํ˜„

"The timetable isn't five years anymore"
"๋” ์ด์ƒ 5๋…„ ๋’ค ์–˜๊ธฐ๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค." ๋‹ค์ด๋จผ์ด 2024๋…„ ํˆฌ์ž์ž ๋ฏธํŒ…์—์„œ ํ•œ ๋ง. 20๋…„๊ฐ„ CEO์ง์„ ์œ ์ง€ํ•˜๋ฉด์„œ "์€ํ‡ด๋Š” ํ•ญ์ƒ 5๋…„ ๋’ค"๋ผ๊ณ  ๋ฐ˜๋ณตํ•˜๋˜ ๋Ÿฌ๋‹ ๊ฐœ๊ทธ๋ฅผ ๋ณธ์ธ์ด ๊นฌ ์ˆœ๊ฐ„. ์ด๋ฒˆ ๊ณต๋™ ์‚ฌ์žฅ ์ž„๋ช…์€ ๊ทธ ๋ง์ด ํ˜„์‹ค์ด ๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ฆ๊ฑฐ
๋‹ค์ด๋จผ ์€ํ‡ด ์นด์šดํŠธ๋‹ค์šด์˜ ์‹œ์ž‘์ 

"The timetable isn't five years anymore," Dimon told JPMorgan's 2024 investor meeting โ€” breaking a two-decade running joke."
"Calling AI a bubble is blasphemy"
"AI๋ฅผ ๋ฒ„๋ธ”์ด๋ผ๊ณ  ๋ถ€๋ฅด๋Š” ๊ฑด ๋ชจ๋…์ด๋‹ค." ์†Œํ”„ํŠธ๋ฑ…ํฌ ๋Œ€ํ‘œ ์†์ •์˜๊ฐ€ ์ฃผ์ฃผ์ดํšŒ์—์„œ ํ•œ ๋ฐœ์–ธ. AI ๊ณผ์—ด ๋…ผ๋ž€์— ์ •๋ฉด ๋ฐ˜๋ฐ•ํ•˜๋ฉฐ "์•„์ง ์‹œ์ž‘์ผ ๋ฟ"์ด๋ผ๊ณ  ๋ชป ๋ฐ•์Œ. SpaceX -26%, ๋‚˜์Šค๋‹ฅ ์•ฝ์„ธ ์†์— ๋‚˜์˜จ ๋ฐœ์–ธ์ด๋ผ ๋” ์ฃผ๋ชฉ
AI ํˆฌ์ž ๊ณผ์—ด ๋…ผ์Ÿ์˜ ํ•œ ์ถ•

"Calling AI a bubble is blasphemy. This is just the beginning." โ€” Masayoshi Son, SoftBank AGM, Jun 2026
"The Fed's inflation problem has gotten unambiguously worse."
โ€” Bank of America Economics Team (BofA US Economics Note on Fed Rate Hike Outlook, Jun 25, 2026)