🐟 대통령의 크립토 통장 — 순살브리핑 2026.07.02

☀️ 순모닝! 우리가 잠든 사이 무슨 일들이?

▪ 하반기 첫 거래일, S&P -0.22%. 나스닥 -0.66%, 다우 -0.03%로 숨고르기. 상반기 성적은 역대급 — S&P Q2 +14.9% (2020 이후 최고 분기), 다우 H1 +8.9% (2021 이후 최고). 필라델피아 반도체지수 (미국 반도체 대장주 30개 묶은 지수)는 분기 수익률 92%로 역대 최고

▪ ISM 제조업 PMI (제조업 경기 판단 지표, 50 넘으면 확장) 소폭 개선. 고용 항목 49.7로 확장 턱밑. 물건값·납기·재고 항목도 안정세 → 경기 과열도 침체도 아닌 "딱 좋은" 구간 시그널. 오늘 고용보고서 + FOMC (연준 금리 회의) 의사록 동시 발표 예정

▪ 미 연방대법원, 출생시민권 행정명령 6대3 위헌. 트럼프가 냈던 "미등록 이민자 자녀의 시민권을 부정하는 행정명령", 대법원이 막음. "이 땅에서 태어난 모든 자유인에게 시민권은 약속"이라고 판시. 어제 연준 독립성에 이어 이틀 연속 행정명령을 때려막은 셈 (2연타)

▪ 한국 수출, AI 칩 호황에 50년 만에 최강 성장률. 반도체 수출이 견인. 그런데 원화는 2009년 이후 최약세. 외국인은 한국 주식을 기록적으로 팔아치움. 코스피 -2%. 반도체는 돈 벌고 있는데 환율이 불안한 구조

📅 이번 주 남은 일정

- 2일 (목, 오늘): ⭐ 🇺🇸 고용보고서 (독립기념일 대체 휴장으로 하루 앞당김). FOMC 의사록 공개 (6/16-17 회의분)

- 3일 (금): 🇺🇸 독립기념일 대체 휴장 (7/4가 토요일)

📊 Killer Chart 트럼프 크립토 수익 $1.4B — 대통령 재산공개 역대 최대

트럼프 2025년 재산공개 (927페이지, 역대 최대)에서 크립토 수입만 $1.4B+. CIC Digital (밈코인 로열티) $636M + World Liberty Financial (DeFi 토큰 판매) $588M. 전년 총수입 $622M에서 3.6배 폭증 — 크립토가 그 차이를 만들어낸 것

Source: CNBC·Bloomberg·ABC News · US Office of Government Ethics, 2025 Annual Financial Disclosure

POLITICS · CRYPTO

💰 대통령의 크립토 통장, 14억불

◾트럼프의 2025년 연간 재산공개, 재임 첫해 총 수입이 22.4억불 이상. 그중 크립토 관련 수입만 14억불. 현직 대통령이 밈코인·DeFi 토큰으로 이 규모의 돈을 번 건 역사상 없었던 일. $TRUMP 밈코인 라이선스 수익이 6.35억불로 최대 단일 항목이고, WLFI (World Liberty Financial, 트럼프 가문의 DeFi 프로젝트) 토큰 판매가 약 5.8억불로 그 뒤를 따름 (온 가족이 열심히 팔러다니는 프로젝트)

◾문제는 크립토 정책과 개인 수익의 경계가 사라졌다는 점. 트럼프 행정부는 취임 후 SEC 크립토 규제 완화, 스테이블코인 법안 추진, 전략적 비트코인 비축 행정명령까지 밀어붙이는 중. 크립토에 우호적인 정책을 만들면서 본인이 크립토로 14억불을 번 구조. 927페이지짜리 공시에는 엔비디아·아마존·마이크로소프트 주식 매매 내역도 포함돼 있는데, 일부는 해당 기업 관련 뉴스 직전·직후에 거래가 이뤄짐

◾기업 CEO였으면 즉시 컴플라이언스 이슈. 상장사 임원이 자기 포트폴리오에 유리한 정책을 짜면 내부자 거래 조사가 뜸. 다만 선출직 공직자에겐 같은 수준의 규제가 없음. 헌법의 보상 조항 (emoluments clause)은 외국 정부로부터의 금전적 이익만 커버할 뿐, 크립토 프로젝트 수익은 사각지대. 월가에서는 "실제로 뭔 짓을 했는지보다, 그렇게 보인다는 것 자체가 신뢰를 깎는다"는 시각이 나옴

◾타이밍도 절묘. 재산공개가 나온 같은 날, 바이낸스 창업자 자오창펑 (CZ)이 영국 투자자 1,700명에게 1.5억파운드 (약 2억불) 소송을 당함. FCA (영국 금융감독청)도 크립토 업계 최초의 종합 규제 체계를 확정, 2027년 10월부터 시행 예정. 글로벌 크립토 규제가 빠르게 체계화되는 와중에, 미국만 "대통령이 크립토로 돈 벌면서 크립토 규제를 풀어주는" 구조가 진행 중

◾크립토 업계는 2026 중간선거에 1.89억불을 쏟아부으며 정치적 입지를 굳히는 중. 전체 기업 정치자금의 3분의 1 이상이 크립토에서 나오는 구조. 2024년 선거 때 투입한 1.7억불도 이미 넘어섬. 대표 슈퍼PAC인 Fairshake만 0.82억불을 들고 있음. BTC가 21개월 최저인 58K불대로 밀려도 정치적 투자 수익은 충분히 나오고 있는 셈 (이해관계자가 산더미라, 시장이 빠져도 로비는 안 멈춤)

매수매도 추천 아님, 순살도 주주 아님

MARKETS · CRYPTO

📊 상반기 성적표: 주식 파티, 크립토 장례식

◾2026 상반기 수익률 결산, 주식과 크립토가 완전 정반대. S&P 500은 2분기에만 +14.9% 2020 이후 최고 분기 수익률 찍으며 마감. 다우존스도 2분기 +13%로 2022 이후 최고. 나스닥은 2분기 +21.4%. 필라델피아 반도체지수는 분기 수익률 +74%급으로 역대 최고 기록. 이란 전쟁에 유가 충격에 인플레이션까지 겹쳤는데, AI 반도체 실적이 전부 덮어버린 분기 (반도체 빼면 절반은 시체)

◾같은 기간동안 BTC는 2024년 말 이후 최저. 6/30 기준 58K불대로 마감, 고점 대비 -53%. 이란 전쟁 → 달러 강세 → 연준 매파 기조 → 위험자산 기피가 겹치면서 2분기 내내 흘러내림. ETH·SOL·DOGE도 동반 하락, 전체 크립토 시총은 고점 4.3조불에서 2.1조불로 반토막. 주식은 AI 반도체 랠리로 날아가는데 크립토만 혼자 빠지는 디커플링이 극심 (글로벌 크립토 펀드들도 AI 펀드로 간판 바꿔 달음)

◾상징적인 사건은 Strategy (구 MicroStrategy)가 비트코인을 팔기 시작했다는 것. "절대 안 판다" (never sell) 원칙을 포기. 비트코인을 주식처럼 사모으는 전략으로 유명했던 회사인데, 크립토 폭락에 결국 일부 매도를 시작. 주가는 YTD -45%. 비트코인 강세론의 상징이 무너진 셈. 비트코인 ETF에서도 6월 한 달에만 수십억불 규모의 자금 유출, 장기 보유자들까지 던지기 시작하는 "후기 항복" 패턴이 관측되는 중

◾금도 2분기에 큰 폭 하락, 1월 고점 대비 큰 폭 후퇴. 보통 경제 불확실성 = 금값 상승인데, 이번엔 달러 강세 + 연준 금리인상 기대가 금값을 눌러버림. 안전자산마저 달러한테 밀린 분기. 2분기 실적 시즌이 진짜 테스트인데, S&P 500 2분기 이익 성장률 전망치가 23.1%로 분기 초 18.8%보다 올라간 상태. 다만 AI 반도체가 실적으로 뒷받침을 못 하면 밸류에이션 부담이 한꺼번에 터질 수 있는 구간

◾하반기 변수들로는, 일단 오늘 고용보고서가 나옴. 연준의장 워시는 ECB 포럼에서 "물가가 아직 너무 높다"고 못 박았고, 6월 점도표에서는 거의 모든 위원이 올해 금리를 유지하거나 인상하겠다는 전망. 금리 인하 기대는 사실상 사라진 상태. 인상이 현실화되면 주식 랠리도 둔화될 수 있고, 반대로 동결이 이어지면 크립토 반등 트리거가 될 수 있는 분기점 (다들 화이팅!)

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AUTO · CHINA

🇨🇳 BYD, 테슬라 다시 잡았다

◾중국 전기차 대장주 BYD, Q2에만 순수 전기차 55.7만대를 출하, 테슬라를 다시 넘어섬. 테슬라가 Q1에 잠깐 1위를 되찾았는데 (BYD가 중국 보조금 축소로 주춤했던 기간), Q2에 BYD가 해외 수출을 본격화하면서 격차를 결정적으로 벌림. 테슬라 Q2 인도량은 39.6만대 전망으로, BYD와 16만대 이상 차이. 2025년에 이어 BYD가 글로벌 순수 전기차 판매 1위를 되찾는 게 확실시 됨

◾BYD의 진짜 무기는 가격이 아니라 수직통합. 배터리부터 반도체 (BYD Semiconductor)까지 핵심 부품을 자체 생산. 테슬라가 파나소닉·CATL에 배터리를 의존하는 동안, BYD는 블레이드 배터리를 직접 만들어서 원가를 누름. 블레이드 배터리는 메르세데스·토요타·포드·기아까지 외부 공급 중. 가장 싼 모델 (씨걸)이 1만불 미만. 테슬라 Model 3의 4분의 1도 안 되는 가격

◾해외 확장 속도도 빠름. 2026년 해외 판매 목표를 150만대까지 올려잡았고, 동남아·중동·남미·유럽까지 딜러망을 깔면서 "중국 내수용 브랜드"라는 인식을 깨는 중. 유럽에서는 관세 장벽에도 불구하고 테슬라를 수개월 연속 앞서는 중이고, 태국·인도네시아에서는 현지 공장까지 세우는 중. 가격 경쟁력 + 물량 공세가 동시에 가능해지는 구조 (가격은 최고의 마케팅)

◾한국 자동차·배터리 산업에도 직접 영향. 현대·기아가 EV 전환 속도를 올리고 있지만, 가격대가 BYD와 정면 경쟁하기엔 아직 격차가 큼. BYD의 전기차 평균 판매가격이 현대의 절반 수준. 한국 배터리 3사 (LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온)는 블레이드 배터리와의 기술·가격 경쟁이 격화되는 상황. BYD가 외부 배터리 공급까지 늘리면 한국 배터리 업체와 직접 고객사 경쟁할 수 있는 구조

◾테슬라 입장에서도 위기. Q2 인도 실적이 기대에 못 미쳤고, Q1에도 5만대 넘게 재고가 쌓임. 중국 시장에서 BYD에 밀리는 추세가 확정적. 머스크는 FSD (Full Self-Driving)와 로보택시를 밀고 있지만, 정작 돈을 버는 건 양산 EV 판매. 양산에서 중국에 밀리면 "차는 못 파는데 자율주행만 남은 회사"가 되는 건데, 지금 주가는 자율주행 성공을 이미 반영한 가격이라 시장이 신경 쓰는 중

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TECH · CLOUD

☁️ 메타, 광고회사에서 클라우드 공룡으로

◾메타가 AI 컴퓨팅 파워를 외부에 팔기 시작. 'Meta Compute'라는 이름으로 클라우드 인프라 사업에 진출, AWS·Azure·Google Cloud에 정면 도전하겠다는 전략. 매출의 97%가 광고에서 나오는 회사가 "인프라 공급자"로 전환하겠다는 선언. 발표 당일 메타 주가가 10% 넘게 뛰었고, 반대로 메타에 컴퓨팅을 납품하던 CoreWeave·Nebius 주가는 급락 (잘 되는 사업 잘 베끼는 회사)

◾배경은 AI에 쏟아부은 인프라가 남아돈다는 것. 메타는 2026년에만 AI 인프라에 1,150~1,350억불을 투자하는 중인데, 자체 AI 모델 훈련과 인스타·페이스북 추천 알고리즘에만 쓰기엔 용량이 넘침. 남는 GPU 파워를 외부에 파는 게 Meta Compute의 핵심. SpaceX가 위성 인프라를 Starlink으로 수익화한 것과 비슷한 논리. 인프라 투자처 부서장, 전직 정부 관료 출신 사장, AI 연구소장이 공동으로 이끄는 구조

◾기존 클라우드 3강과는 접근이 다름. AWS·Azure·GCP는 스토리지·네트워킹·데이터베이스·보안까지 풀스택 서비스. 메타는 "AI 컴퓨팅 파워 + 자체 AI 모델 접근"에만 집중하는 구조. 쉽게 말해 "우리 GPU 쓰면서 AI 모델도 같이 쓸래?" 패키지. 풀스택은 아니지만 AI 워크로드에 특화된 서비스. 저커버그는 5월 주주총회에서 이미 클라우드 사업 관심을 내비친 바 있음

◾다만 시장에선 아직 의심하며 지켜보는 중. 메타의 클라우드 경험이 제로에 가깝고, 엔터프라이즈 영업 조직도 없음. 광고주를 상대하는 건 잘하지만, 고객사 CTO들에게 인프라를 파는 건 전혀 다른 영업. 아마존이 이커머스에서 AWS를 만드는 데 10년 이상 걸린 걸 생각하면, 메타가 단기간에 경쟁력을 갖출 수 있을지는 미지수. 아직 공식 출시 일정이나 가격도 안 나온 상태라 "계획 단계"에 가까움

◾그래도 광고 매출 의존도를 낮추겠다는 방향 자체는 월가가 오래 요구해온 것. 광고 사이클에 매출이 좌우되는 구조 → AI 인프라 매출이 추가되면 밸류에이션 리레이팅 가능성. 구글이 클라우드 사업 별도 공시 후 밸류 재평가를 받은 전례가 있음. 문제는 실행인데, 저커버그의 메타버스 피벗이 수백억불 태우고도 아직 결실을 못 낸 전과가 있어서 시장에선 조심히 지켜보는 중

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CONSUMER · INVEST

🍪 기내 과자 하나로 +590%, 벨기에 쿠키 왕조

◾많은 이들에게 다양한 상황에서 익숙한 그 카라멜 과자, 비스코프. 만드는 회사 이름은 로터스 베이커리즈 (Lotus; 벨기에 회사)인데, 주가가 10년간 +590%. 올해만 +47%. 같은 기간 네슬레·다논 같은 대형 식품주도 제자리걸음인데, 과자 하나로 혼자 미친듯이 달리는 중. 시총 약 93억유로 (14조원대), 주당 가격이 1만 1,000유로를 넘어 유럽에서도 손꼽히는 고가주

◾1932년, 벨기에 시골 렘베케에서 Boone 3형제가 시작한 카라멜 과자 가게. 커피에 곁들이는 개별 포장 과자가 벨기에 국민 간식이 됐는데, 회사의 명운을 바꿔놓은 전환점은 1985년. 미국 식품 브로커가 유럽 출장 중 우연히 이 과자를 발견 → 델타항공에 소개. "Biscoff" (Biscuit + Coffee)라는 이름으로 미국 기내식 표준이 됨. 델타에서만 연 8,500만개를 뿌리니, 비행기가 세계 최대 무료 시식 채널이 된 셈

◾창업자 아들 Karel Boone이 32년간 CEO로 회사를 키웠고, 이제 손자 Jan Boone이 3대째 가업 경영 중. 가문이 지분 50% 넘게 쥐면서 35년간 연 매출 성장률 10%를 유지한 비결은, 과자 하나에만 집착하지 않은 것. 2015년부터 건강 스낵 브랜드 (BEAR, Nakd, TREK)를 사들여 전체 매출의 25%를 헬시 라인으로 전환. 2024년 매출 12.3억유로 (약 1.9조원)

◾올해 초엔 틱톡에서 '일본식 치즈케이크' 트렌드가 터짐. 요거트에 비스코프 꽂고 하루 냉장 → 치즈케이크 맛이 난다는 건데, 이거 하나로 영국 판매량 전년 대비 +30% 급등. CEO가 직접 "우리가 기획한 게 아니다"고 밝힘 (직접 트렌드 주도했으면 주주 입장에선 더 꿀이겠지만, 일단 얻어걸린 걸로). 현재 세계 Top 5 쿠키 브랜드, 목표는 오레오급 Top 3. 미국 가정의 5%가 비스코프를 비축하는 수준까지 왔음

◾리스크는 밸류에이션. PER 46배로 글로벌 식품업종 평균의 2배 이상이고, 본인들 10년 평균보다도 20%+ 비쌈. 유일한 매도 의견을 내건 애널리스트는 GLP-1 다이어트 약 확산과 '초가공식품' 논란을 리스크로 지목. 진입장벽이 낮은 시장에서 과자 하나로 10년간 590% 찍은 건 퐌타스틱하지만, 그 과자가 계속 이 속도로 팔릴 거라는 믿음에 46배를 걸어야 하는 상황

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S&P 500	7,483.23	▼ -0.22%
NASDAQ	26,040.03	▼ -0.66%
Dow Jones	52,305.24	▼ -0.03%
WTI 원유	$68.06	▼ -2.07%
Gold	$4,048	▲ +0.62%
VIX	16.59	▲ +0.85%
10Y Treasury	4.47%	▲ +5bp
KOSPI	8,303.41	▼ -2.04%
USDKRW	1,548.4	▲ +6.9원
Bitcoin	$58,610	▼ -2.65%

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