미국 SEC 타임라인

소프트포크. 기존 규칙을 더 엄격하게 바꾸는 업그레이드. 기존 프로그램도 새 블록을 받아들이지만, 업그레이드된 쪽은 안 맞는 블록을 거부함. 지지율이 낮으면 네트워크가 쪼개질 수 있는 구조

"선례 자체가 위험이다." 당장의 영향보다, 이게 만들 전례가 더 무섭다는 뜻. 세일러가 BIP-110을 반대하며 쓴 표현 — 이번 건보다 "이런 변경이 가능하다"는 전례가 진짜 문제

SEC가 2026년 규제 아젠다에서 예고한 크립토 포괄 규제 프레임워크. 브로커딜러 규칙, 거래소 규칙, 세이프 하버를 동시에 다루는 3종 패키지. 겐슬러 체제의 "소송으로 규제"에서 "명확한 룰 제정"으로 전환한 첫 대규모 시도. 7월 중 초안 공개 예정

"규칙 제정을 통한 규제." 소송·집행 중심의 규제 (regulation by enforcement)와 대비되는 접근법. 먼저 명확한 룰을 만들고, 그 안에서 업계가 컴플라이언스를 갖추도록 하는 방식. SEC Atkins 의장이 겐슬러 체제와의 차별점으로 내세우는 핵심 노선

러그풀. 크립토 프로젝트 운영자가 투자자 자금을 빼돌리고 프로젝트를 버리는 사기 수법. $TRUMP 밈코인의 경우 전통적 러그풀과 달리 운영자 (대통령)가 사라지지 않고 합법적 구조 안에서 계속 수익을 보장받는 설계라는 비판. SEC가 밈코인을 증권으로 규제하지 않으면서 법적 공백이 생긴 구조

"우리는 홀드한다." 크립토 커뮤니티에서 "절대 안 판다"는 신념을 표현할 때 쓰는 말. 원래 "hold"의 오타에서 유래, 이제는 BTC 장기 보유 철학을 뜻함. Strategy의 세일러가 3,588 BTC를 $216M에 판 직후 X에 올린 말이라 아이러니가 극대화 — "hodl이라 쓰고 매도라 읽는다"는 반응

"양방향 리스크." 기존에는 한쪽으로만 움직이던 변수가 양쪽 다 움직일 수 있게 된 상황. JPMorgan이 Strategy의 BTC 매도를 두고 한 표현 — 이전에 Strategy는 "무조건 사는 쪽"이라 하방 지지 역할을 했는데, 이제 팔 수도 있다는 게 새 리스크

실물 주식의 경제적 노출 (economic exposure)을 블록체인 위에서 토큰화한 것. 주식의 법적 소유권은 없지만 가격 변동·배당에 대한 권리를 갖는 구조. 로빈후드 체인이 120개국 대상으로 24/7 거래를 가능하게 한 핵심 상품

미국 대법원이 1946년 SEC v. W.J. Howey Co. 판결에서 세운 기준. 어떤 거래가 "증권"인지 판단하는 4가지 조건: (1) 돈을 투자하고 (2) 공동 사업에 (3) 타인의 노력으로 (4) 수익을 기대. Clarity Act는 이 테스트의 크립토 적용 범위를 처음으로 법적으로 명확히 하려는 시도

"크립토 만세." 넷플릭스 제작비 $11M을 빼돌려 도지코인에 투자한 감독 칼 리니취가, $4M → $27M으로 불어난 직후 크라켄 상담원에게 한 말. 판결문에도 등장한 이 한 마디가 "제작비 → 도지코인 → 롤스로이스 5대 → 징역 30개월"이라는 사건의 분위기를 압축

미국 고위 공직자가 매년 의무 제출하는 재산공개서. 소득·자산·부채·거래 내역을 공개해야 함. 트럼프의 2025년 공개서는 927쪽 — 오바마 8쪽, 바이든 11쪽과 비교하면 이례적. 크립토 수익이 $1.4B+로 최대 항목이 된 것도 대통령 재산공개 역사상 처음

"여우에게 닭장을 맡기다." 이해충돌 구조를 비판할 때 쓰는 관용 표현. 트럼프가 크립토 정책을 결정하면서 동시에 크립토에서 $1.4B+를 벌고, 크립토 업계가 의원들에게 역대 최대 정치자금을 기부하면서 동시에 규제를 만들게 하는 상황에 적용

보상 조항. 미국 헌법에 명시된 조항으로, 대통령이 외국 정부로부터 선물이나 보상을 받는 것을 금지. 다만 크립토 프로젝트 수익처럼 민간 영역의 이해충돌은 사각지대에 있어서, 트럼프의 $1.2B 크립토 수익이 논란이 되는 배경

"여러 곳에 손을 걸치고 있다." 한 사람이 여러 사업이나 이해관계에 동시에 개입하고 있을 때 쓰는 표현. 라이스 대학 역사학자가 트럼프의 927페이지짜리 재산공개를 보고 "대통령이 이렇게 많은 곳에 손을 걸치고 있는 건 전례가 없다"고 언급하며 사용

미국 예탁증서. 해외 상장 기업의 주식을 미국 증시에서 달러로 거래할 수 있게 만든 증권. SK하이닉스가 나스닥에 ADR을 상장하면 미국 투자자가 원화 환전 없이 직접 매매 가능

크립토 시장구조법. SEC vs CFTC 관할권 싸움을 정리하고, 대부분의 크립토를 상품으로 분류하는 법안. 통과 시 XRP 현물 ETF 승인까지 열리는 구조

이벤트 계약. 특정 사건의 결과에 베팅하는 금융 계약. 폴리마켓·칼시가 크립토 인프라 위에서 운영하며, CFTC vs 주 정부 관할권 싸움의 핵심

커버드콜 ETF. 기초자산을 보유하면서 그 자산에 대해 콜옵션을 팔아 프리미엄을 수익으로 분배하는 구조. 블랙록 BITA가 BTC에 이 전략을 최초로 적용하는 대형 ETF

"비트코인으로 이자를 받다." 블랙록 BITA 출시를 두고 시장에서 쓰이는 표현. BTC가 단순 가격 베팅 자산에서 인컴 자산으로 진화하는 전환을 상징

"기존 화폐의 근본 문제는, 그것이 작동하려면 너무 많은 신뢰가 필요하다는 것." 사토시 나카모토의 비트코인 백서 서문. SBF 사면 논란이 그 '신뢰'를 다시 시험대에 올린 맥락

토큰화 주식. 실제 주식을 커스터디 업체가 보관하고, 이에 대응하는 토큰을 블록체인에 발행하는 구조. Bybit이 스페이스X IPO 주식을 이 방식으로 거래 가능하게 만든 사례가 대표적

주식·채권·부동산 같은 실물·금융 자산을 블록체인 위 토큰으로 바꾸는 것. 24시간 거래, 분할 소유, 즉시 결제가 가능해짐. 크립토 다음 내러티브로 꼽히는 영역

Perpetual DEX의 약자. 무기한 선물계약을 탈중앙 거래소에서 거래하는 플랫폼. HyperLiquid이 대표적이고, 기존 CEX (바이낸스·바이빗)의 무기한 선물 시장을 온체인으로 옮긴 것. "중앙화 거래소 없이도 레버리지 트레이딩이 가능하다"는 증명

상장사 주식을 블록체인 토큰으로 변환한 것. 기존 주식과 1:1로 가격이 연동되지만, 크립토 레일 위에서 24시간 거래 가능. SEC의 "혁신 면제"가 나오면 코인베이스·크라켄 같은 크립토 거래소에서 애플·테슬라 토큰을 살 수 있게 되는 것

SEC가 토큰화 주식 거래를 위해 준비 중인 규제 완화 프레임워크. 기존 증권법의 풀 라이센스 요건을 일시적으로 면제해서, 크립토 플랫폼이 실험적으로 미국 주식을 온체인에서 거래할 수 있게 하는 제도. 'Project Crypto'라는 이름으로 SEC 위원장이 직접 추진 중

"규제 명확화 트레이드." 규제 불확실성 해소 기대감에 미리 포지션을 잡는 전략. Clarity Act 통과 직후 XRP +4.3% 급등이 대표적 — XRP가 "증권이냐 상품이냐" 논쟁의 중심이라, 법이 통과되면 가장 큰 수혜를 받을 종목. 법안 이름 자체가 'CLARITY'인 것도 이 트레이드에 딱 맞는 우연

디지털 상품 (Digital Commodity). CLARITY Act가 도입하려는 자산 분류. SEC가 관리하는 "증권" 대신 CFTC가 관리하는 "상품 (commodity)"으로 분류되면, 규제 강도가 낮고 ETF 출시·기관 진입이 더 쉬워짐. BTC·ETH는 이미 분류 완료, XRP·SOL은 5/14 마크업이 연방법 코드화의 첫 관문

토큰화 머니마켓펀드. 미 국채·익일물 환매조건부 거래 (overnight repo, 다음 날 다시 사주기로 약속하고 미 국채 담보로 하루짜리 빌려주는 거래)를 담보로 한 단기 금융 펀드를 블록체인 토큰으로 발행. 기존 MMF와 자산 구성은 동일한데, 24시간 거래·즉시 정산·smart contract 자동화가 가능. JP모건·블랙록·프랭클린템플턴·모건스탠리 4대 운용사가 모두 진입한 상태

"Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act". 2025년 7월 통과된 미국 스테이블코인 법. 발행사는 미 국채·현금·은행 예금으로 100% 적립 의무 — 1불 발행하려면 담보 1불 필요. JP모건이 토큰화 MMF로 이 적립금 시장을 노리는 게 시작점

전통 머니마켓펀드 (미 국채·환매조건부 채권에 투자하는 단기 안전 자금)의 지분을 이더리움 같은 블록체인 위 토큰으로 발행한 것. JPMorgan이 5/12 SEC에 신청한 두 번째 토큰화 MMF가 JLTXX (JPMorgan OnChain Liquidity-Token MMF). 작년 통과된 GENIUS Act (미 스테이블코인 법; 발행사는 미 국채 등 안전자산으로 100% 적립 의무)가 합법화. 스테이블코인 발행사가 USDC 1불 찍을 때 적립할 1불짜리 미 국채를, 토큰화 MMF 토큰으로 대체 가능해진 것. BlackRock·Franklin Templeton도 동일 게임 진입. RWA 토큰화 시장 전체 322억불

무효 (취소 가능과의 차이)

표결에 부쳐라 (입법 절차의 다음 단계로 진행하라)

블록체인 위에서 일어나는 금융 활동 전체를 부르는 표현. 디파이(DeFi, 탈중앙화 금융)보다 더 넓은 개념 — 토큰화된 주식·채권·머니마켓 펀드, 자동 정산, AI 에이전트 거래까지 다 포함. SEC 의장 폴 앳킨스가 5/8 컨센서스 Miami 키노트에서 "새 룰을 만들겠다"고 시그널 보낸 영역

"이벤트 계약." 특정 사건의 발생 여부에 따라 수익이 결정되는 금융 계약. CFTC가 폴리마켓의 예측시장 베팅을 이 범주로 분류하면서, 기존 인사이더 트레이딩법이 예측시장에도 적용될 수 있는 길을 열었음

"블랙리스팅." 토큰 발행사가 특정 지갑 주소의 토큰 전송을 일방적으로 차단하는 것. WLFI가 저스틴 썬에게 한 게 정확히 이것. 스마트 계약에 관리자 권한을 심어두면 거버넌스 투표 없이 개인의 자산을 동결할 수 있음. "탈중앙화"를 표방하면서 실제로는 중앙집권적 통제를 유지하는 프로젝트의 전형적 패턴

"World Liberty는 파산 직전이다." — 저스틴 썬의 소장 내용. "on the verge of collapse"는 "무너지기 직전"이라는 뜻. 크립토 프로젝트가 준비금 부족이나 유동성 위기에 처했을 때 쓰는 표현. 투자자로서 최악의 상황을 경고하는 법적 언어

"니 키가 아니면 니 코인이 아니다." — 크립토 업계의 가장 유명한 격언. 거래소나 프로젝트에 코인을 맡기면 블랙리스팅·동결·파산 리스크에 노출된다는 뜻. WLFI 사건이 정확히 이걸 보여줌 — 썬이 $4,500만 넣었는데 매도 권한을 빼앗김

"이름만 바꿨을 뿐 도박은 도박이다." — 뉴욕주 법무장관이 코인베이스·제미니 예측시장 소송을 발표하며 한 말. 예측시장이 "이벤트 계약"이라는 이름을 쓴다고 해서 도박 규제를 피할 수 없다는 취지. 규제 싸움에서 자주 쓰이는 "substance over form" (형식보다 실질) 논리

$ 기호 뒤에 티커를 붙여 실시간 가격 차트를 보여주는 소셜미디어 기능. X가 $BTC, $ETH, $AAPL 등에 대해 인라인 차트를 제공하면서, 소셜 피드가 트레이딩 터미널화 되는 추세

상장된 기업의 껍데기 (shell)를 유지한 채, 사업 자체를 완전히 다른 업종으로 교체하는 전략. 올버즈가 운동화에서 AI GPU 임대로 전환한 것이 대표 사례. 2017년 Long Island Iced Tea → Long Blockchain 전환이 원조

세이프 하버 — 특정 조건을 충족하면 규제 대상에서 면제해주는 제도. SEC가 크립토 토큰에 대해 세이프 하버를 만들면, "이 토큰은 증권이냐 아니냐" 논쟁 없이 합법적으로 발행·거래 가능

"니 키가 아니면 니 코인이 아니다" — 크립토의 가장 유명한 격언. 거래소나 DEX에 자산을 맡기면, 해킹·파산 시 돌려받을 방법이 없다는 뜻. Drift Protocol $286M 해킹이 이 격언을 다시 한번 증명

크립토 차르 — 백악관 내에서 AI·크립토 정책을 총괄하는 비공식 직함. 법적 권한은 SEC 의장보다 약하지만, 대통령 가까이에서 정책 방향을 조율하는 역할

은행 직접 발행 ETF — 자산운용사가 아닌 은행이 자사 이름으로 직접 만들어 자사 어드바이저 네트워크를 통해 유통하는 ETF

유통 vs 배치 — 운용사가 상품을 '파는(distribute)' 것과 은행이 클라이언트 포트폴리오에 '넣어주는(allocate)' 것의 차이

토큰화 증권 — 주식 등 전통 금융 자산을 블록체인 위의 토큰으로 변환한 것

에브리씽 익스체인지 — 주식·채권·크립토·원자재를 한 곳에서 거래하는 통합 거래소

스테이킹 ETF — 크립토를 보유하면서 네트워크 검증에 참여해 이자를 받는 ETF

토큰화 주식 — 전통 주식을 블록체인 토큰으로 변환한 것. 24/7 거래, 소수점 거래, 즉시 결제가 가능해짐. 나스닥이 크라켄과 손잡고 2027년 출시 목표