마이크로스트래티지

소문에 사서, 뉴스에 팔아라

"우리는 홀드한다." 크립토 커뮤니티에서 "절대 안 판다"는 신념을 표현할 때 쓰는 말. 원래 "hold"의 오타에서 유래, 이제는 BTC 장기 보유 철학을 뜻함. Strategy의 세일러가 3,588 BTC를 $216M에 판 직후 X에 올린 말이라 아이러니가 극대화 — "hodl이라 쓰고 매도라 읽는다"는 반응

"양방향 리스크." 기존에는 한쪽으로만 움직이던 변수가 양쪽 다 움직일 수 있게 된 상황. JPMorgan이 Strategy의 BTC 매도를 두고 한 표현 — 이전에 Strategy는 "무조건 사는 쪽"이라 하방 지지 역할을 했는데, 이제 팔 수도 있다는 게 새 리스크

디커플링. 원래 함께 움직이던 자산이 서로 다른 방향으로 움직이는 현상. 2026 상반기에 주식은 역대급 랠리를 찍었지만 비트코인은 21개월 최저로 떨어지면서, 주식-크립토 디커플링이 극심해진 상황

"절대 안 판다." Strategy (구 MicroStrategy)의 비트코인 투자 원칙이자 슬로건. 시장이 어떻게 흔들려도 비트코인을 보유하겠다는 의지의 표현이었는데, 2026년 크립토 폭락 속에 결국 일부 매도를 시작하면서 이 원칙이 깨짐

기업의 시가총액을 보유 비트코인의 시장 가치로 나눈 비율. 1 이상이면 "프리미엄" — 시장이 그 기업의 BTC 보유에 추가 가치를 인정한다는 뜻. Strategy의 mNAV가 처음으로 1 이하로 떨어진 건, 시장이 더 이상 "BTC 대리 노출"에 프리미엄을 안 준다는 의미

"세일러가 줬던 걸, 세일러가 빼앗아간다." 피터 시프가 Strategy의 BTC 매도 프로그램 발표 직후 한 말. 세일러가 4년간 공격적 매수로 BTC 가격을 끌어올렸는데, 이제 매도를 시작하면 같은 힘이 반대 방향으로 작용할 수 있다는 비꼬는 표현

배당 커버리지. 현재 현금보유로 배당금을 얼마나 오래 지급할 수 있는지를 나타내는 지표. Strategy의 배당 커버리지가 7년치에서 14개월치로 급감한 게 STRC 폭락의 핵심 원인

"가격 촉매가 아니라 유동성 블랙홀에 가깝다." 크립토퀀트 창업자가 Strategy의 BTC 매수를 평가한 말. 2년간 시가총액이 $467B 늘었는데 가격은 제자리 — 돈은 들어가는데 가격은 안 오르는 구조를 한 문장으로 정리

"어떤 주에는 그냥 들고 있어야 할 때가 있다." 세일러가 3월에 BTC 매수를 멈췄을 때 쓴 표현. HODL은 "Hold On for Dear Life"의 줄임말이자 크립토 문화의 핵심 밈 — "뭐가 됐든 버텨라"는 뜻

자산 가격 하락 → 강제 매도 → 추가 하락이 반복되는 악순환 구조. Strategy의 STRC 우선주가 전형적 사례 — BTC 하락 → 담보 가치 하락 → 배당 인상 강제 → 현금 소진 → BTC 매도 → 추가 하락

"무한 매수 기계." Strategy의 BTC 매입 전략을 묘사하는 크립토 커뮤니티 표현. 주식을 찍어서 BTC를 사는 구조가 영원히 지속 가능한지에 대한 의문을 담고 있음

주당 비트코인 보유량. Twenty One Capital이 만든 새 기업 가치 지표. 기존의 EPS (주당순이익) 대신 "이 회사 주식 1주가 BTC를 얼마나 대변하느냐"로 가치를 측정. Strategy (구 마이크로스트래티지)도 비슷한 개념을 쓰는 중

시가평가 회계. 자산 가치를 매분기·매년 종가 기준으로 손익에 반영. 일본 회계기준 (JGAAP)이 BTC에 대해 시가평가 강제. 그래서 메타플래닛이 BTC 24% 빠진 Q1에 7.25억불 평가손실을 그대로 영업외손실로 기록함. 마이크로스트래티지는 미국 회계기준으로 2025년 전까지 손상차손만 인식하다 시가평가로 전환. 같은 BTC 보유라도 어느 나라 회계 룰을 따르느냐가 손익에 결정적

"파멸의 문". BofA (뱅크오브아메리카) CIO 마이클 하트넷이 5/13 30년 미 국채 5% 돌파에 대해 한 표현. "5%가 마지노선 (Maginot Line), 신고점 찍으면 파멸의 문이 열린다"는 맥락. doom = 파멸·종말. 직역하면 어색한데 영어에선 시장 코멘트에 흔히 쓰이는 드라마틱한 단어 (평소엔 영화·게임 제목에 더 자주 등장)

상대를 박살내다 (월가에서 숏 청산 강제 시 사용)

"퇴사 후 경쟁사로 못 가고 월급만 받으며 쉬는 기간." 영국에서 시작된 표현으로, 회사를 떠난 직원이 정원에서 풀 뽑으며 시간을 보낸다는 그림에서 온 단어. 헤지펀드 PM은 보통 1~2년 garden leave 걸리는데, 그 사이엔 트레이딩도 못 하고 다른 회사도 못 가서 정원 가꾸기 외엔 할 게 없다는 뜻. 시타델은 2026년 21개월, 일부 PM은 4년까지 늘리는 중. 미국에서도 금융권에선 그대로 통용

"트레저리 회사." 본업과 별개로 회사 자본의 상당 비중을 비트코인·이더리움 등 디지털 자산으로 보유하는 상장사. Strategy (MicroStrategy, BTC 81.8만개)가 원조이고, 이제 Bitmine (ETH 트레저리)·MARA (BTC + AI 인프라)까지 분화 중. 분기 실적 = BTC·ETH 가격 변동으로 결정되는 구조

"비트코인 겨울은 끝났다." — 마이클 세일러, 스트래티지 창업자. 815,061 BTC를 들고 있는 사람이 하는 말이라 단순 감정론이 아닌 포지션 선언. 세일러는 2020년부터 BTC를 사들이기 시작해 한 번도 팔지 않은 유일한 대형 기관 수장

"평균 회귀 지수." 비트코인의 현재 가격이 역사적 평균 대비 어디에 있는지를 백분위수로 보여주는 복합 모델. 200주 이동평균, 실현가, 파워로 트렌드 등을 합산. 31번째 백분위수 = 약하지만 정상, 0.4번째 = 역사적 이상치

"매입 원가." 자산을 사들인 평균 가격. 스트래티지의 BTC 평균 매입가가 $75,527인데, 현재가 $77K+ → 평단 위 = 흑자. 전쟁 때 $52K까지 빠졌을 때는 수십억 달러 평가손이었지만, 물타기 매수로 평단을 낮춘 결과 현재 흑자 전환

"시장에서 확률 0은 없다. But 이건 거의 전례 없는 결과가 될 것이다." — 제임스 체크 (James Check, 비트코인 온체인 애널리스트). BTC $40K 하락 가능성에 대한 분석. "near-unprecedented"는 "거의 전례 없는"이라는 뜻으로, 가능성은 인정하되 사실상 없다고 선을 긋는 표현

"기업 금고에 크립토를 쌓는 회사." 스트래티지가 BTC를, Bitmine이 ETH를 대량 매입하는 것처럼, 현금 대신 크립토를 준비 자산으로 보유하는 기업. 전통 금융의 금 보유와 비슷한 논리지만, 변동성이 훨씬 큼

"가격 안정화, 변동성 억제, 유동성 확대, 수요 촉진이 목적." — 마이클 세일러가 스트래티지의 구조 변경을 발표하면서 한 말. "dampen cyclicality"는 직역하면 "순환성을 약화"인데 자연스럽게는 "등락 폭을 줄인다"는 뜻. 금융 IR에서 자주 쓰는 표현

하이브리드 증권. 주식과 채권의 성격을 동시에 가진 증권. Strategy가 이번에 10억불어치 발행해서 전액 BTC를 샀는데, 주식 희석 없이 부채도 아닌 회색 지대의 자금 조달 방식 — BTC 풀매수를 위한 금융 공학

단일 주체 리스크. JPMorgan이 "Strategy가 크립토 시장의 유일한 버팀목"이라고 한 건 — 한 기업이 자산 클래스 전체의 가격을 지탱하는 위험한 구조를 지적한 것

"크립토를 살려두는 유일한 존재" — JPMorgan이 Strategy를 묘사한 표현. 'keep alive'는 간신히 생명을 유지한다는 뉘앙스. 칭찬이 아니라 구조적 취약성에 대한 경고

단일 주체 리스크. JPMorgan이 "Strategy가 크립토 시장의 유일한 버팀목"이라고 한 건 — 한 기업이 자산 클래스 전체의 가격을 지탱하는 위험한 구조를 지적한 것

"크립토를 살려두는 유일한 존재" — JPMorgan이 Strategy를 묘사한 표현. 'keep alive'는 간신히 생명을 유지한다는 뉘앙스. 칭찬이 아니라 구조적 취약성에 대한 경고

"자기 포지션에 유리하게 말하다" — 이미 매수 포지션을 잡아놓고 공개적으로 매수 시그널을 보내는 것. Strategy CEO가 BTC 추가 매수를 재개하면서 동시에 "지금이 기회"라고 말하는 것이 전형적 사례

"자기 포지션에 유리하게 말하다" — 이미 매수 포지션을 잡아놓고 공개적으로 매수 신호를 보내는 것. Strategy CEO가 BTC 추가 매수를 시사한 것도 이 맥락에서 볼 수 있음

기업이 현금 대신 BTC를 재무제표에 보유하는 전략. Strategy (구 MicroStrategy)가 2020년에 시작해 현재 50만 BTC 이상 보유. 전환사채를 발행해 BTC를 사고, BTC 가격 상승 → 주가 상승의 선순환을 노리는 구조

"다이아몬드 핸즈" = 하락장에서도 절대 안 파는 강한 보유자. "페이퍼 핸즈" = 조금만 빠져도 손절하는 약한 보유자. 크립토 커뮤니티에서 탄생한 표현인데, 이제는 월가에서도 쓰임. BTC 트레저리 기업들이 매도로 전환한 건 "다이아몬드 핸즈가 페이퍼 핸즈로 변한" 순간

지방채 — 주·시·카운티 등 지방정부 또는 특수목적기관이 발행하는 채권. 미국에서는 이자 소득이 연방세 면제되어 세금 효율이 높은 투자 수단. BTC를 담보로 한 뮤니 본드가 Moody's 등급을 받은 건 크립토 자산의 제도권 편입에 의미 있는 선례

"최후의 담보" — BTC가 24시간 거래 가능한 유동 자산으로서 전통 담보 (부동산·국채)보다 빠르게 청산할 수 있다는 특성을 강조하는 표현. 뮤니 본드에서 BTC 담보가 Moody's 등급을 받은 배경

시가 공모 — 상장 기업이 시장에서 실시간으로 신주를 발행해 자금을 조달하는 방식. IPO와 달리 별도 공모 절차 없이 기존 주식시장에서 매도

더블 다운 — 상황이 불리할 때 오히려 베팅을 2배로 키우는 것. 블랙잭 용어에서 유래

더블 다운 — 상황이 불리할 때 오히려 베팅을 2배로 키우는 것. 블랙잭 용어에서 유래

직접 돈을 걸다 — 본인이 위험을 감수하면서 참여한다는 뜻

디커플링 — 두 자산이 기존의 상관관계를 깨고 독립적으로 움직이기 시작하는 현상